المنشور

PlanB昨天发了一条推。核心就一句话：比特币站上50周均线，熊市结束了，下一站100周均线，8.9万美元。他还给了三个数据撑腰。我一个个看。 ① 72% —— 盈利供应占比 BTC盈利供应从50%升到72%。CryptoQuant的历史数据很明确：2012年以来，每一轮持续复苏，这个数字至少要站上64%。 72%意味着什么？大多数人已经不亏了。 8月27日BTC收于80,256美元时，72.1%的供应进入盈利区间。但随后价格回落，这个数字一度掉到67.7%。这个指标对价格极度敏感。站不住80,000以上，72%随时会掉回去。 ② 51 —— 月线RSI 从41升到51。41是偏弱，51是中性偏强。这个变化不炸裂，但方向对了。月度级别的抛压动能在衰减，不是一根阳线改三观那种虚涨。但51离“强势”还远。2021年牛市月线RSI长期在70以上。51只是从ICU转到了普通病房。 ③ $79,000 —— 50周均线 BTC已经站上去了。PlanB的下一目标是100周均线，大约89,000美元。这意味着中期趋势确认转向。50周均线是熊牛分界线，站上去不等于一飞冲天，但至少说明底部区域确认了。本周BTC从75,000中段大幅反弹，收復81,000，逼空约6%。现货ETF周五单日净流入4.33亿美元，全周由负转正，终结连跌。资金面在配合。但PlanB没提第四个数字。 $6170亿。 CryptoQuant数据：截至8月28日，大约6170亿美元的投资资本仍然处于亏损状态。这是什么意思？ BTC每往上爬一段，就有一批人终于等到回本，然后卖出。这些筹码的成本区集中在8.2万到8.3万美元附近。这是天然抛压。不是恐慌盘，是“终于回本了，赶紧跑” 的那种卖。这才是真正的天花板。还有一个被忽略的转折。 PlanB两个月前还在喊BTC要跌破53,000美元才算真正触底。8月初刚说进入1-3个月筑底期。从“还要跌”到“熊市结束”，中间隔了不到两个月。方向可能对。但PlanB的翻脸速度，比美联储还快。这种分析师的话，听听逻辑就行，别当圣经。真正让我在意的，不是PlanB说了什么，而是Darkfost昨天说的一句话。 “同样的回撤，已经从恐慌抛售的触发点，变成了现货买点。” Bitcoin的行为结构变了。以前跌5%全网割肉，现在跌5%有人接。3月ETF资金回流只是流动性前奏，弱手向强手的筹码迁移，已经进入中后段。价格还没新高，但拿筹码的人换了。这才是底部最扎实的信号。一句话总结：方向对了。但路不会平。 8.2-8.3万美元是下一个需要消化的供给密集区。6170亿美元的亏损筹码在那等着，每涨一步都是消耗战。站上去，89,000不是梦。站不上去，72%的盈利供应随时掉回67%。别把“熊市结束”当成“牛市开始”。中间隔着一段最磨人的震荡区。 $ETH $ETH $ZEC #BTC重返8万美元，资金面出现修复

في 19 سبتمبر، نشرت بلان بي تغريدة. ارتفع عملة البيتكوين فوق متوسط الحركة لمدة 50 أسبوعا، حوالي 79,000 دولار، مع الهدف التالي عند 89,000 دولار. قال إنه أكد نهاية السوق الهابطة، حيث أغلق عند 78,571 دولار في أغسطس، مع ارتفاع العرض المدفوع بالربح من 50٪ إلى 72٪، وارتعاد مؤشر القوة النسبية الشهري من 41 إلى 51. لكن هل فكرت يوما في سؤال: قبل شهرين، قالت PlanB إن BTC لن يصل إلى القاع إلا إذا انخفض عن 53,000. في أوائل أغسطس، كانوا يتحدثون عن دخول فترة قاع تتراوح بين 1-3 أشهر. في أقل من شهرين، قفز مباشرة من القاع إلى نهاية السوق الهابطة. المؤشرات لم تتغير. ما تغير هو السعر. في نفس اليوم، قال محلل آخر، داركفوست، شيئا مختلفا تماما. لم يكن يتحدث عن السعر؛ بل كان يتحدث عما سيفعله السوق عندما يعود البيتكوين إلى متوسط الحركة لمدة 50 أسبوعا في المرة القادمة. هذه هي الإشارة الحقيقية. لنبدأ بما حدث في يونيو. انخفض سعر البيتكوين إلى أقل من 60,000 دولار، ليصل إلى أدنى مستوى له عند 59,130 دولار. انخفض مؤشر الخوف والجشع إلى 15، محميا في منطقة "الخوف الشديد" لمدة ثمانية أيام تداول متتالية. شهدت صناديق المؤشرات المتداولة صافي خروج أسبوعي بلغ 1.723 مليار دولار، وهو الأكبر منذ 2026. ماذا كنت تفعل في ذلك الوقت؟ إذا كنت مثل معظم الناس، إما أن تقطع العلاقة أو تبقى مكتوف الأيدي ولا تجرؤ على التحرك. في الواقع، كانت هناك بالفعل علامات على "الاستقرار" في مارس. وجد عملة البيتكوين دعما قرب 70,000، وشهد صندوق البيتكوين الفوري الأمريكي تدفقا صافيا داخلا قدره 1.32 مليار دولار في مارس، وهو أول تدفق شهري إيجابي منذ أكتوبر 2025. بلغ صافي التدفقات التراكمية حوالي 56 مليار دولار، مع أصول تحت الإدارة بحوالي 87.5 مليار دولار. لكن في ذلك الوقت، كان حجم التداول بطيئا، ولم يصدق أحد ذلك. لأن الأسعار لم ترتفع. السوق كان يؤمن فقط بالأشياء التي ترتفع. والآن؟ يستجمع البيتكوين بالقرب من 80,000 دولار. منذ 19 أغسطس، ظل مؤشر SOPR فوق 1، حاليا عند 1.002، وظل فوق نقطة التعادل لثلاثة أسابيع متتالية، مما يمثل أطول دورة صعودية في عام 2026. بدأ هيكل SOPR للحاملين على المدى القصير يشبه مرحلة تعافي السوق الصاعدة المبكرة، بدلا من نمط "ارتداد البيع" في السوق الهابطة. بيانات CryptoQuant أكثر تفصيلا: في 8 سبتمبر، كان معدل الثبات المشترك حوالي 1.017، مع الحاصلين على المدى القصير عند 1.012 وحاملي المدى الطويل عند 1.138. كلا المجموعتين تتحركان في الشرائح أثناء وجودهما في مراكز مربحة. لكن الأهم هو ما قالته Checkonchain على X: "في سوق هابطة، إذا عاد إلى منطقة الربح، يتم بيعه. في السوق الصاعدة، يصبح الانخفاض القصير تحت خط التعادل فرصة لصيد القاع. الهيكل الحالي بدأ يشبه مراحل التعافي التي شهدتها الأسواق الصاعدة المبكرة. ” فكر في هذه الجملة. نفس التراجع، الذي كان يسبب البيع الطارئ، أصبح الآن يدفع الشراء عند الانخفاضات. ليس أن السعر قد تغير. بل أن الشخص الذي يحمل العملات قد تغير. التفكير في الطريق إلى عام 2026: تجاوز يناير 98,000 في العطلة→ وانخفض تحت المتوسط الحقيقي للسوق في فبراير→ واستقر عند 70,000 في مارس لكن لم يصدق أحد ذلك→ فقد 60,000 في يونيو، ومؤشر الذعر أصبح 15→ الآن؟ نفس نمط الانسحاب يسمى انهيار في يونيو وفرصة في سبتمبر. ليس البيتكوين هو الذي تغير. بل أيدي من هم في السوق. والآن، دعونا ننظر إلى سلوك الحاملين على المدى الطويل. تظهر بيانات داركفوست لشهر يونيو أن متوسط تدفق الحوامل طويلة الأجل إلى البورصات يزيد قليلا عن 800 بيتكوين، وهو ما يقارب أدنى مستوى منذ عام 2015. كلماته الدقيقة هي: الميل إلى الاحتفاظ بالبيتكوين يزداد، والمستثمرون المؤسسيون والمشاركون على المدى الطويل يزدادون، وقد تتراجع التحويلات الهيكلية. مترجمة إلى لغة بسيطة: الرقائق الحقيقية تتركز في أيدي من يزداد عدم رغبتهم في البيع. لذا لا تركز على متوسط السعر المتحرك لخطة ب. هذا الخط يخبرك فقط بمكان السعر. ما يقوله داركفوستر هو — مع نفس الانخفاض، فإن رد فعل السوق مختلف تماما الآن. الأسعار يمكن أن تخدع. المؤشرات قد تتأخر. لكن التغيرات في أنماط السلوك هي الأصعب في التزييف. عندما تسلم اليد الضعيفة الرقائق للأقوياء، تتحول الرقائق من الذعر إلى القوية. الدببة تريد الدخول إلى حفرة عميقة، مما يتطلب محفزا أكبر بكثير من قبل. ديفيد بويل من ARK محق أيضا: يجب أن يبقى SOPR فوق 1 لفترة أطول، مع ارتفاع أعلى عند المستوى الأسبوعي. لم يتم تأكيد هذه النتائج بالكامل بعد. لكن ألا تعتقد ذلك؟ بمجرد أن تظهر جميع إشارات التأكيد، هل سيظل السعر 80,000؟ وبالمثل، في أنماط الشموع، يعد يونيو 2026 وقتا للذعر، وسبتمبر 2026 للفرص. ليس البيتكوين هو من يتغير، بل الأشخاص الذين يمتلكون البيتكوين. $BTC $ETH $ZEC #BTC重返8万美元، تعافت شروط التمويل