المنشور

تفكير عميق! عهد ووش في الاحتياطي الفيدرالي، الإطار السياسي الجديد جعل السوق أكثر حساسية! ووش يأمل في تقليل التوجيهات المستقبلية المفرطة في السياسة، وجعل السياسة تعود إلى ربطها بالبيانات، وهذا بحد ذاته يجعل وزن البيانات الكلية أعلى على المدى القصير، لكن بعض الأعضاء لا يزالون يستخدمون طريقة إدارة التوقعات التي كانت فعالة سابقًا في الفيدرالي، حيث يعبرون بجرأة ووضوح عن آرائهم حول التضخم والاقتصاد وأسعار الفائدة، ولكن بسبب تعارضها مع سياسة ووش، أصبحت تصريحاتهم أكثر إثارة للسوق! #تجاوز كل من الوظائف غير الزراعية ومؤشر أسعار المستهلكين التوقعات، وربما يسرع الاحتياطي الفيدرالي رفع الفائدة في ديسمبر بعد خطاب وولر أمس، تبع ذلك تصريحات من لوغان، شميت، بومان وبولسون حول الاقتصاد وأسعار الفائدة، مما أثار تعديل تسعير السوق وتوقعاته لسياسة رفع الفائدة المستقبلية من الفيدرالي حتى الآن، احتمال رفع الفائدة 25 نقطة أساس في ديسمبر هو 88.6%، واحتمال رفع 50 نقطة أساس هو 11.4%، واحتمال رفع الفائدة في يناير 2027 وصل إلى 61.1%، وقد بدأ التسعير الأولي وهذا يعني أن هذه التصريحات المتتالية ذات الموقف المتشدد لم تحدد فقط احتمال رفع الفائدة في ديسمبر، بل جعلت السوق تبدأ في توقع رفع 50 نقطة أساس في ديسمبر أو رفع متتالي في يناير، والأسوأ بالنسبة لسوق المخاطر هو احتمال ظهور توقعات بعودة دورة رفع الفائدة! هل سيحدث رفع فائدة متتالي حقًا في المستقبل؟ هنا يجب أن نأخذ في الاعتبار "الانعكاسية" في سياسة الفيدرالي، وفقًا لهذا المنطق، عندما تجعل البيانات وتوجيهات توقعات أعضاء الفيدرالي عوامل متعددة السوق تبدأ في تسعير استمرار رفع الفائدة بعد ديسمبر، فإن ذلك قد يقلل بالعكس من احتمال رفع الفائدة في المستقبل كمثال حالي