المنشور

من الأسبوع الماضي حتى هذا الأسبوع، أطلق عدة أعضاء في مجلس الاحتياطي الفيدرالي إشارات سياسة متشددة، محددين رفع الفائدة في ديسمبر ودفع احتمال رفع الفائدة في يناير ومارس 2027، لماذا فجأة بدأ عدة أعضاء في توجيه توقعات السوق لمواجهة سياسة ووش؟ من 2 نوفمبر الأسبوع الماضي وحتى الآن، قام 10 أعضاء في مجلس الاحتياطي الفيدرالي بتقييم التضخم الحالي وإعطاء إشارات توقعات السياسة المستقبلية، وباستثناء باومان وجولبيس اللذين يعتبران "متشددين مشروطين"، فإن الباقين لديهم وجهات نظر متشددة واضحة! والأهم من ذلك، أن هؤلاء الأعضاء العشرة يشملون 6 أعضاء لهم حق التصويت في لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية، مما يعني أن ما لا يقل عن 50% من الأعضاء يدعمون رفع الفائدة في ديسمبر أو حتى يتوقعون سياسة أكثر تشدداً! هذا أدى إلى أن السوق حالياً يضمن بشكل أساسي احتمال رفع الفائدة في ديسمبر ويدفع احتمال رفع الفائدة المتتالي في يناير ومارس 2027، ولا يزال من غير المؤكد ما إذا كان السوق يتوقع عودة دورة رفع الفائدة. هذه الظاهرة التي يظهر فيها عدة أعضاء إطلاق توقعات السياسة بشكل متكرر نادرة اليوم، خاصة مع تولي ووش المنصب ودعوته لتقليل التوجيهات المستقبلية للسياسة، وكرر دعوته هذه السياسة، وبعد ذلك بدأ العديد من الأعضاء في تقليل وتيرة خطابهم الخارجي وتقليل الحديث عن أسعار الفائدة، لكن هذين الأسبوعين كانا غير طبيعيين للغاية. أعتقد أن هذا الأمر هو إشارة واضحة على تصاعد الانقسام داخل الاحتياطي الفيدرالي، والجوهر ليس بسبب السياسة، بل بسبب تعيين شخصي مهم! في يونيو 2027، يواجه رئيس بنك إقليمي مهم - جون ويليامز نقطة تحول في حياته المهنية "التقاعد"، ويليامز يبلغ من العمر 65 عامًا وهو في سن التقاعد، وهو عضو رئيسي في الاحتياطي الفيدرالي خدم حتى أكثر من باول بسنة واحدة.