#TGABuybacksVsFiscalRisk

تكلفة TGA بقيمة 935 مليار دولار تبدو كبازوكا سيولة ضخمة، لكن هذا ليس QE. استخدام جزء من الرصيد النقدي لسندات الخزانة لإعادة شراء السندات الطويلة قد يحسن سيولة السوق ويخفف مؤقتا الضغط على العوائد. لا يمكنها محو العجز أو الإصدار أو التضخم الذي يدفع أسعار الفائدة لفترات طويلة إلى الأعلى. هذا هو التمييز الذي يهم بالنسبة للبيتكوين والذهب. إذا كانت عمليات إعادة الشراء تخفض العوائد بشكل مستدام، تحصل الأصول المخاطرة على مساحة للتنفس. إذا هدأت فقط التقلبات، تبقى مشكلة السعر الهيكلي. #TreasuryEyesTGABuybacks

أحدث البيانات تدرس وزارة الخزانة الأمريكية استخدام أموال من حساب النقود الحكومية في TGA لشراء السندات طويلة الأجل. عند انتشار الخبر، انخفضت عوائد السندات طويلة الأجل لفترة وجيزة لكنها تعافت بسرعة. $BTC 77420. إجماع السوق يرى البعض أن صناديق TGA أداة قوية يمكنها استقرار سوق السندات؛ ومع ذلك، ترى المزيد من المؤسسات أنها مجرد إجراء دعم مؤقت لا يمكنه حل المشاكل الطويلة الأمد لمشروع #LaborMarketTestsWalsh #BTCGoldCorrelation #BroadcomDellAIResults

قد يكون سوق العملات الرقمية قد سعر بالفعل في الموجة القادمة من السيولة الأمريكية. قفز البيتكوين من 62,000 دولار إلى أكثر من 81,000 دولار، مدفوعا بعمليات إعادة شراء أكبر لسندات الخزانة وشائعات عن نشر ما يصل إلى 950 مليار دولار من TGA. بينما هذا ليس تيسير الكمي، قد يدعم التعزيز المؤقت للسيولة السندات، ويخفض العوائد، ويدفع الأموال نحو الأسهم والعملات المشفرة. ومع ذلك، قد تنعكس السيولة بمجرد أن تعيد وزارة الخزانة تعبئة TGA. #BTC80KHoldOrFold #IranSanctionsAndTalks #Anthropic30TTAM

قد تكون توقعات السيولة الأمريكية قد تم تسعيرها بالفعل في العملات المشفرة. قفز عملة BTC من 62 ألف دولار إلى 81 ألف دولار+ خلال أسبوع مع توسع عمليات إعادة شراء سندات الخزانة وشائعات تراجع TGA التي دفعت دفعة أخرى للارتفاع. ليست تيسير كمي، لكن الأسواق قد تعاملها كتيسير مؤقت، مما قد يدفع السيولة نحو الأسهم والعملات الرقمية. ما هو المخاطر؟ بمجرد إعادة بناء TGA، قد يتلاشى هذا التعزيز في السيولة. #BTC80KHoldOrFold #IranSanctionsAndTalks #Anthropic30TTAM

الحلقة 006 من مسلسل المعارضة العقلانية. هل يمكن لوزارة الخزانة أن تضغط على سوق السندات؟ في نظام لم تتشد فيه الظروف المالية ولم تغادر السيولة، قد يفتح الخزانة محفظته في نفس الأسبوع الذي يقرر فيه الاحتياطي الفيدرالي ما إذا كان سيرفع السعر. هل هو أمر عبثي؟ 00:00 - مقدمة ونظرة عامة على الموضوع 02:23 - تحديد الظروف المالية مقابل السيولة 05:54 - السيولة وميزانية الاحتياطي الفيدرالي 08:26 - دور الحساب العام للخزانة (TGA) 12:48 - مخاوف السيولة في السوق والتضخم 21:51 - قسط التأمين لمدة الأجل ومخاطر السوق 24:41 - "لحظة ليز ترس" وحراس بوند 32:26 - الخاتمة

#财政部拟用TGA回购,财政压力仍待化解 تخطط وزارة المالية لاستخدام نقود حسابات TGA لإعادة شراء السندات طويلة الأجل، مما قد يؤدي فعلا إلى كبح عوائد سندات الخزانة الأمريكية طويلة الأجل مؤقتا وجلب موجة من الإيجابية تجاه الأصول المخاطرة#WalshPolicyFramework #AIShiftsToSoftware #BTCOptionsExpiryTest

عمليات إعادة شراء TGA تسرق بيتر لدفع رواتب بول؛ المخاوف المالية هي القيود طويلة الأمد. تستخدم وزارة الخزانة الأمريكية أموال حسابات TGA لإجراء عمليات إعادة شراء من سندات الخزانة. يفسر الكثيرون في السوق ذلك مباشرة على أنه تيسير نقدي وإشارة إيجابية، لكن في الأساس هذا مجرد تعديل لهيكل استحقاق الدين، حل مؤقت لا يحل المشكلة الجذرية. لم يخف الضغط المالي العميق في الولايات المتحدة.#PCEToJacksonHole #AIMonetizationBroadens #BTCOptionsExpiryTest

قد تحسن عمليات إعادة شراء سندات الخزانة من سماكة السوق، لكن لا ينبغي الخلط بينها وبين تغير في التيار المالي. استخدام رصيد 935 مليار دولار TGA مع رفع سقف عمليات سندات الخزانة لمدة 10 إلى 30 سنة إلى ما لا يقل عن 4 مليارات دولار اعتبارا من 9 سبتمبر قد يخفف من ضغوط السيولة على الهامش. لا يشبه التيسير الكمي الاحتياطي الفيدرالي، ولا يقلل من الديون القائمة، ولا يزيل ضغط التضخم الثابت والعوائد الطويلة المرتفعة. قراءتي: إذا حافظ الإصدار الثقيل على ثبات الأقساط على الأجل، يمكن لعمليات إعادة الشراء أن تسهل التقلبات مع إبقاء تحدي تمويل العجز الأساسي كما هو. ليست نصيحة، بل تحليل. #TGABuybacksVsFiscalRisk

بيل نيلسون: "في وقت سابق من هذا الأسبوع، كشف ستيف ليزمان من CNBC عن خبر أن وزارة الخزانة قد تمول عمليات إعادة شراء الأوراق المالية طويلة الأجل باستخدام بعض الأموال المتوفرة لديها في بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك ("الحساب العام للخزانة" أو "TGA") بدلا من إصدار المزيد من الأوراق القانونية.  ومع ذلك، إذا فعلت وزارة الخزانة ذلك، فإن الاحتياطي الفيدرالي سينتهي به الأمر إلى تقليل استثماره في الأوراق النقدية بنفس المبلغ.  من المرجح أن يضطر الجمهور إلى شراء نفس كمية الأوراق النقدية في المزاد كما لو أن وزارة الخزانة مولت عمليات إعادة الشراء بزيادة إصدار السندات." @CNBC @steveliesman @bankpolicy