美股盯盘日记
美股盯盘日记
美股盯盘，盯盘美股 持续更新，把握机会 新增关注：韩股、港股等
323متابعة
160المتابعون
الموجز
بث مباشر
الموجز
تقرير أرباح هايليكس هذه المرة محرج قليلاً، حيث حققت الإيرادات والأرباح أرقامًا قياسية جديدة، لكنها وصلت إلى توقعات السوق فقط
الطلب على شرائح AI قوي بالفعل، لكن شهية السوق أصبحت أكبر. الأداء الجيد لم يعد كافيًا، بل يجب أن يكون أفضل من التوقعات.
#SK海力士Q3营收首破100万亿韩元
美股盯盘日记
#SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利؟
التقارير المالية على وشك الصدور، فلنراجع اتجاهات صناعة AI مؤخراً
في السابق، كان السوق مهتماً بمن سيحصل على المزيد من وحدات معالجة الرسومات GPU، ومن سيبني المزيد من مراكز البيانات، والآن تحول السؤال إلى: بعد ضخ كل هذه الأموال، متى ستبدأ الأرباح؟
أولاً: جانب نماذج AI
DeepSeek تستمر في تحسين كفاءة الاستدلال، والتقنيات المفتوحة المصدر تخفض عتبة الاستخدام. لكن هل انخفاض التكاليف سيحفز المزيد من الطلب، أم سيضغط على هوامش أرباح شركات النماذج؟
ثم نلقي نظرة على Anthropic، مع تقدم الطرح العام الأولي IPO، ستخضع قدرة شركات نماذج AI على تحقيق الربحية لاختبار السوق. هل يمكن للإيرادات المتسارعة النمو أن تغطي تكاليف الحوسبة الضخمة وتدعم التقييمات المرتفعة؟
CoreWeave هي حالة نموذجية لبنية تحتية للحوسبة. رغم وجود طلبات طويلة الأجل، فإن الديون العالية، وتكاليف التمويل، ومخاطر البناء تجعل السوق يشكك في ما إذا كانت الطلبات ستتحول فعلاً إلى أرباح وتدفقات نقدية.
وأخيراً نعود إلى SK海力士
بصفتها مورداً هاماً لـ HBM، هذه المرة يجب التركيز ليس فقط على الإيرادات والأرباح، بل أيضاً على الإنتاج الضخم لـ HBM4، والطلبات طويلة الأجل، وإيقاع التوسع.
إذا استمر العملاء في زيادة استثماراتهم، سيظل الطلب على HBM مدعوماً؛ ولكن إذا تباطأت النفقات الرأسمالية، قد تواجه سلسلة التوريد ضغوطاً على الطلب.
السؤال الآن ربما ليس هل لدى AI مستقبل، بل هل "القدرة الربحية لسلسلة الصناعة بأكملها يمكن أن تواكب سرعة الاستثمارات الرأسمالية"؟
#SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利؟
التقارير المالية على وشك الصدور، فلنراجع اتجاهات صناعة AI مؤخراً
في السابق، كان السوق مهتماً بمن سيحصل على المزيد من وحدات معالجة الرسومات GPU، ومن سيبني المزيد من مراكز البيانات، والآن تحول السؤال إلى: بعد ضخ كل هذه الأموال، متى ستبدأ الأرباح؟
أولاً: جانب نماذج AI
DeepSeek تستمر في تحسين كفاءة الاستدلال، والتقنيات المفتوحة المصدر تخفض عتبة الاستخدام. لكن هل انخفاض التكاليف سيحفز المزيد من الطلب، أم سيضغط على هوامش أرباح شركات النماذج؟
ثم نلقي نظرة على Anthropic، مع تقدم الطرح العام الأولي IPO، ستخضع قدرة شركات نماذج AI على تحقيق الربحية لاختبار السوق. هل يمكن للإيرادات المتسارعة النمو أن تغطي تكاليف الحوسبة الضخمة وتدعم التقييمات المرتفعة؟
CoreWeave هي حالة نموذجية لبنية تحتية للحوسبة. رغم وجود طلبات طويلة الأجل، فإن الديون العالية، وتكاليف التمويل، ومخاطر البناء تجعل السوق يشكك في ما إذا كانت الطلبات ستتحول فعلاً إلى أرباح وتدفقات نقدية.
وأخيراً نعود إلى SK海力士
بصفتها مورداً هاماً لـ HBM، هذه المرة يجب التركيز ليس فقط على الإيرادات والأرباح، بل أيضاً على الإنتاج الضخم لـ HBM4، والطلبات طويلة الأجل، وإيقاع التوسع.
إذا استمر العملاء في زيادة استثماراتهم، سيظل الطلب على HBM مدعوماً؛ ولكن إذا تباطأت النفقات الرأسمالية، قد تواجه سلسلة التوريد ضغوطاً على الطلب.
السؤال الآن ربما ليس هل لدى AI مستقبل، بل هل "القدرة الربحية لسلسلة الصناعة بأكملها يمكن أن تواكب سرعة الاستثمارات الرأسمالية"؟
美股盯盘日记
#SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利؟
أحد نقاط التركيز هذا الأسبوع: تقرير أرباح هايسكس
كانت بيانات الربع السابق مبالغ فيها للغاية، والسبب نفسه: الطلب القوي على AI، وارتفاع مستمر في أسعار HBM وDRAM وNAND، وهايسكس كمورد رئيسي لإنفيديا، استفادت بالكامل من هذه المكاسب.
لكن بعد صدور تقرير أرباح الربع الثاني، انخفض سعر السهم بشكل كبير، والسبب بسيط أيضًا: توقعات السوق كانت مرتفعة جدًا
هذه المرة يجب أن نكون أكثر حذرًا في الربع الثالث، مع التركيز بشكل خاص على ثلاثة جوانب
· هل يمكن للإنتاج الضخم لـ HBM4 أن يستمر في رفع الأرباح؟
· هل يمكن أن تستمر أسعار شرائح التخزين في الارتفاع، أم أنها اقتربت من ذروة الدورة؟
· كم تخطط هايسكس لدفعه للمساهمين؟
هايسكس تفكر في توزيع أرباح بقيمة إجمالية حوالي 16 تريليون وون، أي حوالي 80 مليار يوان صيني. كما أعلنت سابقًا عن خطة لإعادة شراء وإلغاء أسهم بقيمة 40 تريليون وون، وتخطط لاستخدام أكثر من 50% من التدفق النقدي الحر بين 2025 و2027 في مكافأة المساهمين.
إذا حققت هذه النتائج مستوى قياسيًا جديدًا، بالإضافة إلى توزيعات الأرباح الضخمة وإعادة الشراء، فمن المفترض أن تجذب الأموال للعودة مجددًا
أوه، أخيرًا هناك حركة
#Anthropic拟11月启动IPO，目标于感恩节前上市
هذه المرة ليست فقط مسألة Anthropic، بل تبدو كاختبار علني لصناعة AI بأكملها
في السابق كنا ندفع ثمن مستقبل AI، والآن حان الوقت لنرى مدى ربحية هذا العمل
ننتظر فقط الشهر القادم
PANews
أعلنت شركة Anthropic عن تقديم ملف S-1 علنًا، مع نية الإدراج في ناسداك تحت رمز السهم "ANT"
تُظهر وثائق لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية أن شركة الذكاء الاصطناعي Anthropic, PBC قد قدمت ملف تسجيل S-1 علنًا، تطلب إدراج أسهمها العادية من الفئة A في سوق ناسداك العالمي المختار، ورمز السهم هو "ANT"، ويأتي من بين المكتتبين الرئيسيين جولدمان ساكس ومورغان ستانلي. لم تكشف الوثائق بعد عن عدد الأسهم المطروحة أو نطاق السعر.
تشير البيانات المالية إلى أن إيرادات Anthropic لعام 2025 تبلغ 4.585 مليار دولار، ولعام 2024 تبلغ 386 مليون دولار؛ وإيرادات النصف الأول من عام 2026 تبلغ 16.286 مليار دولار، مقارنة بـ 1.163 مليار دولار في نفس الفترة من العام السابق.
بلغ صافي الخسارة للنصف الأول من عام 2026 مبلغ 80.748 مليار دولار، منها خسائر بقيمة 72.388 مليار دولار ناجمة عن التغير في القيمة العادلة للسندات القابلة للتحويل، والالتزامات المشتقة، وSAFE.
#SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利؟
أحد نقاط التركيز هذا الأسبوع: تقرير أرباح هايسكس
كانت بيانات الربع السابق مبالغ فيها للغاية، والسبب نفسه: الطلب القوي على AI، وارتفاع مستمر في أسعار HBM وDRAM وNAND، وهايسكس كمورد رئيسي لإنفيديا، استفادت بالكامل من هذه المكاسب.
لكن بعد صدور تقرير أرباح الربع الثاني، انخفض سعر السهم بشكل كبير، والسبب بسيط أيضًا: توقعات السوق كانت مرتفعة جدًا
هذه المرة يجب أن نكون أكثر حذرًا في الربع الثالث، مع التركيز بشكل خاص على ثلاثة جوانب
· هل يمكن للإنتاج الضخم لـ HBM4 أن يستمر في رفع الأرباح؟
· هل يمكن أن تستمر أسعار شرائح التخزين في الارتفاع، أم أنها اقتربت من ذروة الدورة؟
· كم تخطط هايسكس لدفعه للمساهمين؟
هايسكس تفكر في توزيع أرباح بقيمة إجمالية حوالي 16 تريليون وون، أي حوالي 80 مليار يوان صيني. كما أعلنت سابقًا عن خطة لإعادة شراء وإلغاء أسهم بقيمة 40 تريليون وون، وتخطط لاستخدام أكثر من 50% من التدفق النقدي الحر بين 2025 و2027 في مكافأة المساهمين.
إذا حققت هذه النتائج مستوى قياسيًا جديدًا، بالإضافة إلى توزيعات الأرباح الضخمة وإعادة الشراء، فمن المفترض أن تجذب الأموال للعودة مجددًا
في السابق كان يُكتب أنه قد يكون مؤامرة، والآن بعد أن تم تشكيل اللجنة الخاصة، بدأوا بالفعل في دراسة إمكانية الاندماج
خصوصًا في ظل إعلان تقارير أرباح الشركتين، أصبح هناك المزيد من الأسباب للحديث عن ذلك
#特斯拉Q3汽车毛利率回升，自由现金流转正
SpaceX:
· إيرادات 14.58 مليار دولار، بزيادة 161% على أساس سنوي
· إيرادات أعمال AI 7.56 مليار دولار
· نفقات رأس المال حوالي 19.6 مليار دولار
تسلا:
· إيرادات 28.05 مليار دولار، مستقرة تقريبًا
· صافي الربح 787 مليون دولار، بانخفاض 43% على أساس سنوي
· التدفق النقدي الحر 1.53 مليار دولار
نمو SpaceX قوي جدًا، لكنه أيضًا يحرق الأموال فعليًا. تسلا رغم الضغط على الربحية، لا تزال تساهم بتدفق نقدي مستمر من أعمال السيارات.
إذا اندمجت الشركتان، يمكن دمج أعمال شرائح AI، والروبوتات، والطاقة، والفضاء، والحوسبة معًا في خطة واحدة.
يبدو الأمر حقًا جميلًا.
لكن هناك سؤال، من يندمج مع من؟
الحل المطروح حاليًا هو استحواذ SpaceX على تسلا.
هذا يعني أن مساهمي تسلا قد يضطرون لتبديل أسهمهم بأسهم SpaceX، مع تحمل مخاطر أكبر للاستثمار في البنية التحتية للفضاء وAI.
وتتوقع SpaceX أن تصل نفقات رأس المال في الربع الرابع إلى 35-40 مليار دولار.
الأكثر إثارة للفضول، هل ماسك يقوم بتوحيد إمبراطوريته التجارية، أم يريد أن يجعل مساهمي تسلا يشاركون في تمويل طموحات AI الخاصة بـ SpaceX؟
美股盯盘日记
#SpaceX上市后首份完整季度财报将揭晓
نظرية مؤامرة: هل يلعب ماسك لعبة كبيرة مؤخراً؟
الأحداث الأخيرة عند ربطها معاً مثيرة للاهتمام.
خطان رئيسيان:
· هل ستندمج SpaceX وTesla؟
· هل يتعمق ماسك مجدداً في الدائرة السياسية الأمريكية 🇺🇸؟
① التعاون التقني → توقع الاندماج
15 أكتوبر: أعادت تسلا عرض الجيل الثاني من Roadster، مع التركيز على التعاون التقني مع SpaceX.
منتصف أكتوبر: اقترح باركلي أن تسلا وSpaceX قد تندمجان قبل نهاية العام، مع دمج الذكاء الاصطناعي، والروبوتات، والطاقة، والأعمال الفضائية.
② التخطيط الرأسمالي → التأثير السياسي
19 أكتوبر: اقترح ماسك خطة لتوزيع أسهم SpaceX على جميع أطفال أمريكا، بمبلغ قد يصل إلى عشرات المليارات من الدولارات.
ومن المصادفات أن هذه الخطة ترتبط بسياسة الحكومة الأمريكية لإطلاق حسابات استثمار للأطفال Trump Accounts.
والأكثر إثارة للاهتمام، حسب تقارير إعلامية، ناقش ماسك مع حكومة ترامب هذا الترتيب في صيف هذا العام.
③ من 20 إلى 21 أكتوبر: تسلسل تقارير الأرباح
تستقبل SpaceX وTesla تقارير أرباح الربع الثالث على التوالي.
ربط هذه الأمور معاً:
التعاون التقني → توقع الاندماج → ملكية عامة → إصدار التقارير المالية
من جهة، قد يشهد المشهد التجاري اندماجاً، ومن جهة أخرى، يتم بناء روابط مصالح مع المزيد من العائلات الأمريكية عبر الأسهم.
هل يقوم ماسك بتسويق التقارير المالية، أم يستعد لتوسيع تأثيره التجاري ليشمل المجال السياسي؟
#SpaceX上市后首份完整季度财报将揭晓
نظرية مؤامرة: هل يلعب ماسك لعبة كبيرة مؤخراً؟
الأحداث الأخيرة عند ربطها معاً مثيرة للاهتمام.
خطان رئيسيان:
· هل ستندمج SpaceX وTesla؟
· هل يتعمق ماسك مجدداً في الدائرة السياسية الأمريكية 🇺🇸؟
① التعاون التقني → توقع الاندماج
15 أكتوبر: أعادت تسلا عرض الجيل الثاني من Roadster، مع التركيز على التعاون التقني مع SpaceX.
منتصف أكتوبر: اقترح باركلي أن تسلا وSpaceX قد تندمجان قبل نهاية العام، مع دمج الذكاء الاصطناعي، والروبوتات، والطاقة، والأعمال الفضائية.
② التخطيط الرأسمالي → التأثير السياسي
19 أكتوبر: اقترح ماسك خطة لتوزيع أسهم SpaceX على جميع أطفال أمريكا، بمبلغ قد يصل إلى عشرات المليارات من الدولارات.
ومن المصادفات أن هذه الخطة ترتبط بسياسة الحكومة الأمريكية لإطلاق حسابات استثمار للأطفال Trump Accounts.
والأكثر إثارة للاهتمام، حسب تقارير إعلامية، ناقش ماسك مع حكومة ترامب هذا الترتيب في صيف هذا العام.
③ من 20 إلى 21 أكتوبر: تسلسل تقارير الأرباح
تستقبل SpaceX وTesla تقارير أرباح الربع الثالث على التوالي.
ربط هذه الأمور معاً:
التعاون التقني → توقع الاندماج → ملكية عامة → إصدار التقارير المالية
من جهة، قد يشهد المشهد التجاري اندماجاً، ومن جهة أخرى، يتم بناء روابط مصالح مع المزيد من العائلات الأمريكية عبر الأسهم.
هل يقوم ماسك بتسويق التقارير المالية، أم يستعد لتوسيع تأثيره التجاري ليشمل المجال السياسي؟
#特斯拉交付超预期后盈利修复成焦点
بينما لا تزال شركات السيارات المحلية تناقش ما إذا كان دواسة الفرامل ستنكسر أم لا، فإن تسلا قد تطورت بالفعل إلى "طائرة"
القمر في الخارج يبدو أكثر اكتمالاً
المفهوم قد يطير، لكن التقرير المالي يجب أن يكون واقعيًا
في 21 أكتوبر بعد الإغلاق، ستصدر تسلا تقرير الربع الثالث
البيانات السابقة للتسليم كانت جيدة جدًا
تم تسليم 486,500 سيارة في الربع الثالث، وإنتاج 464,400 سيارة، ونشر تخزين الطاقة وصل إلى 13.7 جيجاواط ساعة
حجم التسليم قدم للسوق إجابة جيدة، والآن يتبقى فقط أن نرى ما إذا كانت الأرباح ستلحق بالركب
فبيع السيارات بكثرة شيء، والقدرة على تحقيق المزيد من الأرباح شيء آخر
إذا ارتفعت هامش الربح الإجمالي للسيارات وتحسنت الأرباح الصافية والتدفقات النقدية في نفس الوقت، فسيكون لتقرير تسلا هذا قيمة ذهبية أعلى
التسليم قد فاق التوقعات، والآن ننتظر لنرى ما إذا كانت تسلا ستقدم تقريرًا ماليًا يفوق التوقعات مرة أخرى
#台积电Q3净利润超预期，盈利创历史新高
台积电، المستقبل مشرق لدرجة تبهج عيني👀
كان يُقال سابقًا إن بيع المجارف في عصر AI هو الأكثر ربحًا، والآن يبدو أن الربح الحقيقي قد يكون في صناعة المجارف
تقرير الأرباح هذه المرة مبالغ فيه قليلاً:
· إيرادات الربع الثالث 1.49 تريليون دولار تايواني جديد، بزيادة سنوية 50.9%
· صافي الربح 763.06 مليار دولار تايواني جديد، بزيادة سنوية 68.7%، وهو رقم قياسي تاريخي
· هامش الربح الإجمالي 66.4%، وهامش صافي الربح وصل إلى 51.1%
لكل 100 وحدة من الإيرادات، أكثر من 51 وحدة تتحول إلى صافي ربح
عمالقة التكنولوجيا يتنافسون في مقدمة الساحة على AI وأداء الشرائح، بينما 台积电 تكسب بهدوء في الخلفية
والأهم من ذلك، أن 台积电 لم تستفد فقط من مكاسب AI، بل تسيطر أيضًا على القدرة الإنتاجية الأساسية في عمليات التصنيع والتغليف المتقدمة
· توجيه إيرادات الربع الرابع ارتفع إلى 52.3-54.3 مليار دولار أمريكي، مما يعني أن النمو قد لا يكون قد انتهى بعد
لكن السوق اليوم انخفض بشكل عام، ولا تتزامن دائمًا زيادة الأداء مع أداء سعر السهم
المزاج السوقي قصير الأجل يصعب التنبؤ به، ولكن طالما أن عمالقة AI مستمرون في الاستثمار، فإن 台积电 التي تسيطر على القدرة الإنتاجية الأساسية، تظل واحدة من أكثر المستفيدين استقرارًا في سباق AI هذا
台积电، آلة طباعة النقود في عصر AI
#台积电Q3营收创新高，盈利表现待揭晓
من المتوقع ألا تكون النتائج هذه المرة سيئة أيضًا
بيانات الإيرادات:
الربع الثالث حوالي 1.49 تريليون دولار تايواني جديد، بزيادة سنوية تقارب 50٪، وهو رقم قياسي تاريخي
مقارنةً بمنافسة شرائح مثل إنفيديا وAMD، فإن 台积电 كمنتج هو المستفيد الأكبر
وعلاوة على ذلك، تتمتع 台积电 بمزايا واضحة
تقنيات تصنيع متقدمة + تغليف متقدم
طلب شرائح AI مرتفع جدًا، والقدرة الإنتاجية وجودة الإنتاج تؤثر مباشرة على كمية الشرائح التي يحصل عليها العملاء
التركيز هذه المرة على ما إذا كانت هامش الربح الإجمالي سيصل إلى التوجيه السابق بين 65٪ و67٪، وما إذا كانت الإدارة ستواصل زيادة الاستثمار في تقنيات التصنيع والتغليف المتقدمة
الشركات التي تسيطر على القدرات الإنتاجية الأساسية تستحق المتابعة على المدى الطويل
آسماك، الربح يجب أن يكون بهدوء
تقرير الربع الثالث سيصدر في 14 أكتوبر
#阿斯麦Q3财报10月14日公布，EUV订单成焦点
عادةً لا تحظى بنفس الشعبية مثل نفيديا، لكن في سلسلة صناعة شرائح الذكاء الاصطناعي، قدرة الربح لديها قوية حقًا
حاليًا من المتوقع أن يكون إيراد الربع الثالث بين 11 إلى 12 مليار يورو، وهامش الربح الإجمالي بين 55% إلى 57%
هذه مساحة ربح كبيرة في قطاع التصنيع، وهي تنافسية جدًا
نتائج هذا التقرير يجب أن تكون جيدة جدًا
طلب شرائح الذكاء الاصطناعي مرتفع جدًا، وشركات كـ TSMC وسامسونج التي ترغب في توسيع إنتاج العمليات المتقدمة، لا يمكنها الاستغناء عن آلات الطباعة الضوئية EUV من آسماك
ويجب الانتباه أيضًا إلى حجم الطلبات الجديدة، فشراء المعدات أمر، ورغبة العملاء في زيادة الإنفاق للتوسع أمر مهم أيضًا
طالما أن طلبات EUV قوية، فإن آسماك تبدو واعدة جدًا في دورة الإنفاق الرأسمالي الحالية للذكاء الاصطناعي
