المنشور

مُنشئ مؤثّر

توقف عن التركيز على مواضيع مثل "عوائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 30 سنة ترتفع إلى مستوى جديد منذ 2002." التركيز فقط على عوائد الثلاثين سنة ليس ذا معنى كبير؛ عليك أن تنظر إلى الوضع العام! بالإشارة إلى الاتجاهات الخمسة المختلفة في سوق السندات التي كتبت عنها أمس هذا الأسبوع، انحرف برنت الليلة عن عوائد سندات الخزانة الأمريكية، اسميا لأن المخاوف بشأن التضخم الداخلي في الولايات المتحدة أدت إلى إعادة تسعير لرفع سعر الفائدة للمرة الثانية (الخيار أ المذكور سابقا). إذا لم يتحسن هذا الوضع، ستستمر سنوات السنتين والعشرين سنة وثلاثين سنة في الارتفاع في نفس الوقت، ولن يكون الارتفاع بعد الآن بسبب توقعات رفع سعر الفائدة الثاني في أكتوبر، بل بسبب زيادة في سعر الفائدة المحايد للاحتياطي، أو حتى عودة إلى دورة رفع الفائدة، وهو أمر غير مواتي جدا للأصول المخاطر (الخيار ج المذكور سابقا) المخاطر المحتملة: عند النظر إلى منحنى عائد السندات اليومي للسحب للأعلى، فإن منحنى عوائد 10 سنوات و30 سنة أكثر حدة بشكل ملحوظ من السنتين، واتجاه العائد هذا الأسبوع يعني أن تعرض مخاطر سوق السندات يتوسع تدريجيا، أي اتجاه هابط شديد (الخيار ه ذكر سابقا) بالطبع، في الوقت الحالي، لا تزال احتمالية وجود خيار E منخفضة. هنا، يمكننا ملاحظة اتجاه الذهب: إذا انخفض سعر الذهب بالتزامن، فهذا يعني أن سوق السندات لم يدخل بعد وضع الخيار الخارجي. إذا قاوم الذهب الانخفاضات وسط ارتفاع العوائد، وحتى عوائد السندات ارتفعت بالتزامن مع الذهب، فعلينا أن نكون حذرين من مخاطر التخلف عن السداد في سوق السندات لأنه عندما تنخفض الثقة في ائتمان السندات السيادية، فقد يفيد ذلك الذهب، وهو أصل آمن! #美债收益率创2007年来新高، انخفض الذهب بأكثر من 3٪