المنشور

لماذا الانخفاض؟ أذكر ثلاث نقاط: أولاً، توقعات رفع الفائدة عادت. سوق التوقعات كلها تراهن على رفع الفائدة في ديسمبر، الاحتمال حوالي 90%. عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات حوالي 5.15%. عوائد الاستثمار الخالي من المخاطر تزيد عن 5%، فمن الذي يسرع للدخول واصطياد السهم الساقط؟ ثانياً، الأموال تخرج، ويمكننا رؤية من أين تخرج. في 12 نوفمبر، صافي تدفقات صناديق ETF الفورية للبيتكوين حوالي -284 مليون دولار، وBlackRock IBIT حوالي 200 مليون دولار. وصافي تدفقات صناديق ETF الخاصة بـ ETH حوالي -70.5 مليون دولار. كلا الجانبين يشهدان تدفقات خارجة لليوم السادس على التوالي. العملات المستقرة على Binance انخفضت من 51.6 مليار إلى 40.2 مليار، وهو ما يمثل ثلثي الانكماش في الشبكة بأكملها. ثالثاً، الرافعة المالية لم تُنظف بعد. في 24 ساعة، تم تصفية مراكز بقيمة حوالي 1.64 مليار دولار، 90% منها مراكز شراء. أكبر صفقة كانت مركز شراء كبير على Hype للبيتكوين، تجاوز 31 مليون دولار. ولكن الأمر الأكثر خطورة هو أن هناك إحصائيات تظهر أن العقود المفتوحة للبيتكوين زادت بنحو 30% منذ أن انخفض السعر من 87,000. نظرت إلى Binance، معدل تمويل البيتكوين لا يزال إيجابياً، 0.008% كل 8 ساعات. مع استمرار الانخفاض، المراكز تتراكم أكثر، والمشترون لا يزالون يتحملون. لم يستسلم أحد، لذلك لا يمكن القول إن القاع قد تحقق. لذا في عالم العملات الرقمية، مع توقعات رفع الفائدة، وتدفقات خروج صناديق ETF، وانكماش العملات المستقرة، طالما هذه الثلاثة مستمرة، لن يكون الارتداد بعيد المدى. في عطلة نهاية الأسبوع لا توجد عمليات إصدار أو استرداد لصناديق ETF، السيولة أضعف، واحتمال حدوث تقلبات حادة أكبر، فلا تستخدم الرافعة المالية للمضاربة على القاع!