wesley教授
wesley教授
Founder of Block Infinity, Poker player, Trader, Chinese whale, @drhashclub
1.2 ألفمتابعة
4.6 ألفالمتابعون
الموجز
بث مباشر
الموجز
الليلة هي المحاولة الخامسة عشر للطيران التجريبي لسفينة النجوم، وأول مرة يحاولون أن يعيدوا الدافع والسفينة إلى موقع الإطلاق، باستخدام ذراع ميكانيكي "ملقط عصا" للصاروخ. النتيجة أن الدافع هبط في البحر القريب وانفجر مباشرة، وتم إلغاء الالتقاط في الجو.
كالعادة، بدأ البعض في الخلفية بالبحث عن "مفاهيم الفضاء" و"المتعلقة بـ SpaceX" لمحاولة الربح. لكن الحقيقة الباردة: الإنجازات التقنية وسعر السوق الثانوي هما طاولتان مختلفتان تمامًا. تقدم ماسك في بناء الصواريخ لا علاقة له تقريبًا بقدرتك على جني المال في سوق يهيمن عليه سعر الفائدة والسيولة.
أكثر ما يخدعك في الأحداث الدافعة هو جعلك تخلط بين "هذا الشيء رائع حقًا" و"هذه الصفقة مربحة". الرائع يبقى رائعًا، والمال يبقى مالًا، فلا تخلط بينهما. ما رأيكم؟
يعتقد الكثيرون أن استقالة هوانغ رينشون تعني انتهاء مشكلة إنفيديا. لكن رويترز الليلة أضافت ضربة أخرى، وكانت في الصميم: تقول الأنباء إن طابع تلك الشائعة المريبة قد ضلل الإدارة العليا للشركة، حتى المستشار القانوني العام تم خداعه بعبارة "التعامل مع العملاء هو سلوك تجاري قياسي".
هل فهمت؟ هذه ليست مجرد شائعة جنسية، بل هي مسألة حوكمة الشركة والنزاهة. مؤسس يخفي عن مجلس الإدارة والشؤون القانونية، والثغرات التي تركها لن تُسد بمجرد رحيله. $NVDA هو العمود الفقري لتقييمات الذكاء الاصطناعي، والتصدعات انتقلت من "الكفاءة" إلى "الثقة"، وهذا هو المكان الحقيقي الذي يجب أن نأخذه بعين الاعتبار.
هل تعتقد أن هذا هو أسوأ ما في الأمر، أم أنه مجرد البداية؟
مساء اليوم حدث شيء لا علاقة له بمخططات الشموع اليابانية، لكنه يعكس بشكل خاص جودة المتداولين: بسبب عطل في نظام الاتصالات الخاص بمراقبة الحركة الجوية في الولايات المتحدة، تم تعليق جميع الرحلات الجوية على مستوى البلاد، مع تأخير أو إلغاء أكثر من 13,000 رحلة في يوم واحد، وأعلنت الـ FBI استبعاد احتمال وجود هاكرز، مشيرة إلى تحديث برمجي كسبب محتمل.
أذكر هذا ليس لتشجيعك على المراهنة على أي سهم لشركة طيران، بل لأتحدث عن أمر أكثر أهمية — المخاطر الحقيقية ليست أبداً تلك التي تحللها مراراً وتكراراً، بل هي تلك التي تنهال عليك فجأة دون أي توقع. في مثل هذه الأوقات، الغريزة لدى المستثمرين الأفراد هي أن يفعلوا شيئاً بسرعة، أما المحترفون فغريزتهم أن يرفعوا أيديهم أولاً.
وهذا ينطبق أيضاً على لعب الورق: عندما تكون المعلومات غير كاملة، أغلى ورقة هي تلك التي تمتنع عن لعبها. كلما كان السوق أكثر فوضى، كلما زاد اختبار قدرة الشخص على الصبر والثبات.
أكبر سوء فهم في الخلفية خلال اليومين الماضيين هو الاعتقاد بأن لعبة سعر الفائدة لا تزال تدور حول "هل نرفعها أم لا". استيقظوا، لقد تجاوزنا تلك المرحلة منذ زمن — الآن الخلاف داخل الاحتياطي الفيدرالي هو "هل نرفعها 25 نقطة أساس أم 50". وولر صرح مباشرةً بأن الشهر المقبل قد يشهد رفعًا بمقدار 50 نقطة أساس، ولم يتبقَ سوى عضو بنك الاحتياطي الفيدرالي في فيلادلفيا الذي لا يزال يردد "تمهلوا"، حتى جيفرسون الحذر دائمًا وصف التضخم بأنه "المؤشر الأهم".
ببساطة: رفع سعر الفائدة في ديسمبر أصبح أمرًا محسومًا، والاختلاف فقط في مدى الزيادة. عندما ترتفع الفائدة، أول من يتأثر هم دائمًا الأشياء التي تعتمد على الأموال الرخيصة لدعم تقييمها. $BTC الآن في ترتيب هبوطي كامل على المدى الطويل، وانخفض إلى درجة أن لا أحد يكاد يشتري، هذا ليس مؤامرة، بل نتيجة طبيعية لسحب السيولة طبقة بعد طبقة.
أنا لست مصممًا على التشاؤم تجاه أحد، أنا فقط لا أعارض البنك المركزي. هل تعتقدون أن هذا هو القاع، أم منتصف الطريق؟
الأسهم المتعلقة بالرقائق أغلقت الليلة باللون الأحمر مرة أخرى: AMD انخفضت حوالي 9%، ديل انخفضت 7%، سانديسك انخفضت 5.6%، SK هايلكس ADR انخفضت 4.3%، وحتى نفيديا أغلقت على انخفاض. على عكس الأيام القليلة الماضية حيث "الأسهم ترتفع والعملات لا ترتفع"، الليلة الأسهم الأمريكية، الرقائق، و$BTC كلها تتجه نحو الانخفاض.
خط التخزين هذا في وضع بيع، والرياح معاك. لكن كلما كانت الرياح معاك، يجب أن تتحكم في يدك — تجربتي تقول إن أسوأ طريقة لخسارة المال في سوق مع الرياح معاك ليست في اختيار الاتجاه الخاطئ، بل في الحماس الزائد لإضافة مراكز لا يجب إضافتها، مما يحول صفقة نظيفة إلى فوضى مالية. عندما يكون الاتجاه صحيحًا، الثبات أهم من أي شيء. هل أنتم الآن لا تستطيعون الثبات، أم أن أيديكم نشيطة جدًا؟
قالت دالي من الاحتياطي الفيدرالي الليلة شيئًا متناقضًا جدًا: من جهة تعترف بأنها بدأت تسمع "أن المستهلكين قد لا يستطيعون التحمل لفترة أطول"، ومن جهة أخرى تقول "إن التوجه السياسي هو أن أسعار الفائدة بحاجة للارتفاع، ومن المحتمل جدًا أن يتم رفعها".
وضع هاتين الجملتين معًا هو أكثر تركيبة مزعجة. الاقتصاد يضعف، والتضخم لا ينخفض، والجزء الخاص بالخدمات باستثناء الإيجار لا يزال يسير في الاتجاه الخاطئ. هذا ليس سيناريو هبوط ناعم، بل هو طعم الركود التضخمي.
ماذا يعني هذا للأصول ذات المخاطر؟ الانخفاض الحقيقي هو ذلك الذي يحدث بدون دعم من البنك المركزي. في السنوات الماضية كنت تجرؤ على شراء القاع وأنت مغمض العينين لأن هناك احتياطيًا فيدراليًا مستعدًا دائمًا لضخ السيولة؛ الآن هذا الشخص غير موقفه وقال إنه سيرفع الفائدة، وبالتالي أُزيلت شبكة الأمان.
أصول المخاطر الخالصة مثل $BTC، في هذا السياق الكلي، لا تتوقع انعكاسًا على شكل حرف V. البوابة تُغلق للأسفل، فلا تسبح عكس التيار.
تتساقط عدة شلالات متتالية، وأكثر سؤال يُطرح في الخلفية أصبح: هل لم تغلق مركز البيع بعد؟ هل لم تشترِ في القاع؟
لا، هذا بالضبط هو الوقت الذي يجب أن تمسك فيه. فقط انظر إلى السوق في اليومين الماضيين لتفهم: الأسهم الأمريكية مدفوعة من قبل عدة أسهم تكنولوجية إلى الارتفاع، ومؤشر ناسداك لا يزال يرتفع هذا الأسبوع، والذهب والفضة يتعرضان لضغط بسبب اقتراب الفائدة من 5%، والوحيد الذي ينخفض بمفرده دون أن يلتقط أحد $BTC. أصل لا يستفيد حتى من ارتداد بعد هبوط مفرط مدعوم بسوق الأسهم، لماذا عليه أن يسرع للوقوف في جانب الشراء؟
أنا أتداول كما ألعب الورق، الحصول على ورق جيد لا يعني أن تراهن بكل يد، بل يعني أن تضع رهانك في اليد الصحيحة ولا تترك الطاولة مبكرًا بسبب التململ. لقد اخترت الاتجاه قبل بدء الشلال، والواجب المتبقي هو واحد فقط: لا تنخدع بكل مرة يظهر فيها اللون الأخضر في الرسم البياني اللحظي لتغير الاتجاه.
متى أغلق المركز؟ أنتظر حتى يبدأ أحدهم فعليًا في الشراء بأموال حقيقية، وليس لأنني أشعر بالتململ.
بعد عدة ليالٍ من الانهيارات المتتالية، عاد السؤال الأكثر تكرارًا في الخلفية: بعد هذا السوء، هل حان وقت الشراء عند القاع؟
لنبدأ بشيء غير بديهي — في سوق بلا طلب شراء، أول من يندفع لالتقاط الأصول ليس بطل الشراء عند القاع، بل هو وقود يمهد الطريق للآخرين. انظر إلى الليلة: الأسهم الأمريكية فتحت مرتفعة، $NVDA ارتفعت مؤقتًا ثم انخفضت مجددًا، حتى الأموال التي يجب أن تغتنم الارتداد لا تجرؤ على البقاء طويلًا، وتغادر بسرعة. المؤسسات كلها "تبيع عند الارتداد"، فلماذا يظن المستثمرون الأفراد أنهم قادرون على الشراء بدقة عند القاع؟
الاحتفاظ بمركز خالي من الأصول في مثل هذه الأوضاع هو في حد ذاته نوع من المراكز، وغالبًا ما يكون الأكثر راحة. عندما تشعر بالحاجة للتحرك، تذكر هذه الجملة: "أن تعرف كيف لا تفعل شيئًا" أكثر قيمة من أن تعرف كيف تشتري عند القاع.
تذكير لمن يركز فقط على سعر العملة: الليلة وصل سعر نفط برنت إلى ٩٧ دولارًا وما زال يرتفع. في الخلفية، هناك من يشعر بالحماس، فكلما حدث أي تحرك في الشرق الأوسط يفكرون "الحرب قادمة، يجب تخزين الأصول الآمنة وشراء بعض العملات".
هذا السبب والنتيجة معكوس عند معظم الناس. ارتفاع سعر النفط يؤدي أولاً إلى التضخم، والتضخم يجبر الاحتياطي الفيدرالي على رفع الفائدة، والرفع يسحب الأموال من جميع الأصول ذات المخاطر معًا — الذهب لم يرتفع الليلة، و$BTC وصل إلى أدنى مستوى جديد، وهذا هو نتيجة هذا المسار، وليس لأن "لا أحد يشتري الأصول الآمنة". إذا أردت قراءة مشاعر الأمان، انظر إلى عائد سندات الخزانة لأجل سنتين، لا تركز على سعر العملة. في هذه الجولة، تم تسعير الحرب في السوق على أنها "رفع الفائدة"، وليس "خبر جيد للبيتكوين". هذان سيناريوهان مختلفان تمامًا.
الليلة، رئيسا الاحتياطي الفيدرالي أطلقا إشارات تشديد متتالية، وهذه الإشارة أثقل من أي شمعة K. قال لوغان من بنك الاحتياطي الفيدرالي في دالاس إنه في ظل "الظروف التي تبدو فيها الحاجة لتشديد السياسة"، فإن النهج الحذر هو عدم إعطاء الاقتصاد تحفيزًا إضافيًا؛ أما كولينز من بنك الاحتياطي الفيدرالي في بوسطن فكان أكثر صراحة، حيث أولوية مكافحة التضخم فوق كل شيء، وإذا لزم الأمر يجب رفع الفائدة حتى لو ارتفعت تكلفة شراء المنازل. سوق العقود الآجلة قد وضع رفع الفائدة في ديسمبر على الطاولة، وبعض الناس يراهنون حتى على رفع 50 نقطة أساس دفعة واحدة.
بترجمة مبسطة: الصنبور الذي كان يمد أصول المخاطر بالسيولة لم يخفف بل زاد التشديد. أصول مثل $BTC التي تعتمد على السيولة، التداول عكس سياسة النقد يعني مواجهة البنك المركزي. لا حاجة لأن أقول إلى أي جانب أنا.
