Publikovat
招財進寶，萬事如意
#汇丰上调SpaceX目标价，长期估值分歧加剧
汇丰9月15日发布报告，目标价从117美元上调至150美元，较当前143.49美元有约4.5%上行空间。但真正值得看的是汇丰的估值方法：先给星链、AI、航天三大业务分别估值，再加总，最后额外加了一笔2倍的“创新溢价”，用来体现马斯克过往颠覆行业的历史。做了这么多加法之后，目标价才勉强落在现价上方。
但分歧不在目标价本身。 华尔街对SPCX的目标价范围已经扩大到75美元到800美元，相差超过10倍。Raymond James给800美元，Phillip Securities只给75美元。分歧的核心在于一个前提假设：星舰能否实现每艘20到50次飞行、通过低成本翻新快速复用。做到，发射成本降90%以上，整个成本结构重写；做不到，看空情景的75美元就是现实。
数字提醒了一件事。 上半年自由现金流负250亿美元，运营现金流仅35亿，资本支出285亿。汇丰预计SpaceX要烧掉约1060亿美元才能实现自由现金流转正，时间点在2030年。9月22日星舰第14次试飞将首次尝试进入地球轨道，这是下一个验证节点。方向对，但离兑现还早。
Zřeknutí se odpovědnosti: Obsah v síti OKX Orbit je poskytován pouze pro informační účely. Další informace
Odpovědi
Zatím žádné komentáře. Odpovězte jako první!
