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打新项目里，解锁表比白皮书更能说明问题。 敢在 TGE 当天把代币 100% 放出来的团队，通常意味着两件事： 筹码不需要靠时间锁慢慢派发，项目方也不打算用长期解锁来维持一个虚的价格。 反过来，动辄四五年线性释放的项目，本质是把抛压排在了持有者的未来里。 选项目先看解锁，再看叙事。