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美伊这次继续磋商海峡，其实是这三个关键的“权”正在分开走 这次我是真重新想了一遍霍尔木兹怎么才算“重开”（越看越觉得，真不是开关一按就完事）。 现在其实是三个权在分开走。 一是外交权。特朗普说本周继续谈，但继续谈≠已经谈拢。伊朗要什么、美方愿意给什么，真正卡的还是这里。 二是物流权。这个反而已经开始动了。9月经霍尔木兹运输预计约740万桶/日，中东主要产油国出口也回到这轮事件以来高位。这个变化其实挺重要，说明现实里的油，并没有完全停在那里等谈判。 三是定价权。偏偏最拧巴的是这里——油流在恢复，CL、BZ却因为谈判没有真正落地，又把供应风险重新计进价格。 所以今天BTC往下走，我觉得不能只算霍尔木兹这一笔。非农就业、PCE、油价，再叠上地缘风险，几个东西一起压过来（BTC碰上这种环境，本来就很难独善其身）。 而且BTC今天的下跌，也会把这种风险偏好变化放大一点 所以现在我已经不太想问一句“到底开没开”了。 这三条线什么时候真正重新对上，BTC、CL、BZ、USO这几个市场，才算把霍尔木兹这件事真正定完价。$CL $BZ #美伊继续磋商霍尔木兹开放条件 $USO