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王牌天才飞行员
近期美股市场出现明显分化，11月10日收盘，标普500下跌0.38%，纳指跌幅达0.74%，此前一日的反弹行情宣告中断。以英伟达、存储芯片为代表的AI硬件板块连续承压，股价不断回调，而消费、传统周期等非科技板块走势相对抗跌，资金正在从高波动的科技赛道向外分流，板块轮动的信号越来越清晰。
从资金行为来看，本轮下跌更多是机构的主动调仓，并非AI产业逻辑彻底反转。市场资金开始在AI板块内部切换，从前期涨幅巨大的算力硬件端，逐步流向模型、AI应用等软件方向。瑞银的观点也印证了这一点，本轮科技股回调属于阶段性仓位再平衡，AI长期的产业投资周期并未出现结构性下行。
不过风险因素依旧不能忽视。后续AI基础设施资本开支力度、市场融资利率变化，以及项目实际投资回报率，将会决定板块能否重新企稳。现阶段不必过度悲观，但也不宜盲目抄底高位硬件标的，接下来需要持续跟踪企业财报的兑现能力，来判断本轮调整是短期休整，还是中期趋势的改变。$QQQ #美股AI板块持续调整，市场轮动迹象显现
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