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🔎 <Begriffserklärung> US-Staatsanleihenrendite
„#美联储12月加息预期升温，紧缩周期或延续至2027年 „
„US-Dollar stärkt sich, US-Staatsanleihenrenditen steigen, der Markt erwartet eine weitere Straffung der Geldpolitik“
👉🏻 Die US-Staatsanleihenrendite ist die Rendite, die sich im Handel mit US-Staatsanleihen am Markt bildet. Einfach ausgedrückt ist es das von den Marktteilnehmern geforderte Ertragsniveau für das Halten von US-Staatsanleihen.
📊 Da US-Staatsanleihen unterschiedliche Laufzeiten haben, gibt es für jede Laufzeit eine entsprechende Rendite:
2 Jahre → besonders sensitiv gegenüber den Zinserwartungen der Fed für die kommenden Jahre
5 Jahre → mittelfristig, beeinflusst von Politik, Wirtschaft und Inflationserwartungen
10 Jahre → eine der am häufigsten zitierten Benchmarks, spiegelt umfassend Erwartungen zu Wirtschaftswachstum, Inflation und Zinsen wider
30 Jahre → längere Laufzeit, stärker beeinflusst von langfristigem Wachstum, Inflation und Laufzeitprämien
👀 US-Staatsanleihenpreise und Renditen bewegen sich in der Regel entgegengesetzt:
• Steigen die Anleihepreise → sinken die Renditen
• Fallen die Anleihepreise → steigen die Renditen
❓ Warum sollten auch Krypto-Nutzer darauf achten?
Die US-Staatsanleihenrendite ist ein wichtiger Zinssatzreferenzwert auf den globalen Finanzmärkten. Sie beeinflusst die Kapitalkosten, die Vermögensbewertung und die Kapitalallokation der Investoren und kann auch weitere Auswirkungen auf US-Aktien, Gold, BTC und andere Vermögenswerte haben.
Es ist jedoch nicht direkt zu verstehen als „steigende Rendite = fallender BTC, fallende Rendite = steigender BTC“.
Wenn man Veränderungen der US-Staatsanleihenrendite beobachtet, ist es wichtiger zu beachten: Welche Laufzeit verändert sich? Warum verändert sie sich? Welche Veränderungen gibt es bei Inflation, Wirtschaft, Zinserwartungen oder Angebot und Nachfrage von Staatsanleihen im Hintergrund?
🔎 <Begriffserklärung> Basispunkt (BP/BPS)
#非农与CPI均超预期，美联储12月加息或提速
Eine Zinserhöhung um 25 Basispunkte bedeutet nicht, dass der Zinssatz um 25 % steigt, sondern eine Anhebung um 0,25 Prozentpunkte.
👉🏻 In Finanznachrichten taucht der Basispunkt (Basis Point, BP/BPS) häufig auf und ist eine gebräuchliche Einheit zur Beschreibung von Änderungen bei Zinssätzen, Anleiherenditen usw. auf den Finanzmärkten.
📐 Wie rechnet man um? Merke dir diesen Satz:
1 Basispunkt = 0,01 Prozentpunkte (0,01 %)
❓Warum wird nicht einfach Prozent verwendet, sondern „Basispunkt“ gesagt?
Weil „prozentuale Veränderung“ und „Prozentpunktveränderung“ nicht dasselbe sind. Zum Beispiel steigt der Zinssatz von 4 % auf 5 %.
Das bedeutet, dass der Zinssatz um 1 Prozentpunkt = 100 Basispunkte gestiegen ist.
Wenn man jedoch die relative Steigerung berechnet, ist es eine Erhöhung um 25 % im Vergleich zu den ursprünglichen 4 %.
✅ Die Verwendung von „Basispunkt“ ermöglicht eine direktere Angabe, wie viel sich der Zinssatz tatsächlich verändert hat, und vermeidet Verwirrung~
Bei der Überweisung werden nur die ersten und letzten Stellen der Adresse überprüft? Vorsicht vor Adressvergiftungsangriffen
In letzter Zeit wurde eine lange inaktive Ethereum-Brieftasche vor einer größeren Überweisung Opfer eines Address-Poisoning-Angriffs. Der Angreifer sandte innerhalb weniger Minuten mehrere kleine ETH-Beträge an diese Brieftasche, um den Besitzer dazu zu verleiten, Gelder an eine gefälschte Adresse zu überweisen. Glücklicherweise gelangte die Überweisung von etwa 2.155 ETH letztlich an die korrekte Adresse. 🔎 Was ist Address Poisoning? Address Poisoning ist eine Betrugsmethode, bei der ähnliche Wallet-Adressen und gefälschte Transaktionsverläufe ausgenutzt werden. Der Angreifer erzeugt eine Wallet-Adresse, die am Anfang und Ende der echten Empfängeradresse sehr ähnlich ist, und lässt diese gefälschte Adresse durch kleine Überweisungen in der Transaktionshistorie des Nutzers erscheinen. Wenn der Nutzer bei der nächsten Überweisung die Adresse direkt aus der Historie kopiert oder nur die ersten und letzten Zeichen überprüft, könnte er versehentlich Vermögenswerte an den Angreifer senden. ⚠️ Warum ist dieser Angriff so tückisch? Wallet-Adressen bestehen meist aus einer langen Zeichenfolge, und viele Wallets sowie Block-Explorer kürzen die mittleren Zeichen und zeigen nur Anfang und Ende an. Zum Beispiel: Korrekte Adresse: 0x1321beb8…1A44 Gefälschte Adresse: 0x1321fff0…1A44 (Beispiel) Die beiden Adressen sehen sehr ähnlich aus, sind aber tatsächlich völlig unterschiedliche Wallets. Besonders gefährlich ist, dass der Angreifer weder die Wallet knacken noch den privaten Schlüssel besitzen muss. Er wartet einfach darauf, dass der Nutzer die falsche Adresse kopiert und eine Überweisung tätigt. 🛡️ Wie kann man Address Poisoning vermeiden? Kopieren Sie keine Adressen direkt aus fremden Transaktionsverläufen. Die Historie kann vermischt sein
#美国10月CPI今晚公布，加息预期能否改变？
Zuvor lagen die US-Arbeitsmarktdaten für Oktober über den Erwartungen, doch die neueste Umfrage der New Yorker Fed zeigt, dass Verbraucher die Wahrscheinlichkeit eines Anstiegs der US-Arbeitslosenquote im kommenden Jahr als gestiegen einschätzen, während die Inflationserwartungen stabil bleiben.
❓ Warum steigt die Arbeitslosenquote, obwohl die Zahl der neu geschaffenen Arbeitsplätze zunimmt?
Ein häufiger Grund ist, dass mehr Menschen in den Arbeitsmarkt eintreten und Arbeit suchen.
Zum Beispiel haben Unternehmen viele neue Stellen geschaffen, aber gleichzeitig suchen noch mehr Menschen Arbeit. Wenn die neu geschaffenen Stellen nicht ausreichen, um diese zusätzlichen Arbeitssuchenden aufzunehmen, kann die Arbeitslosenquote trotz eines Anstiegs der Beschäftigtenzahl steigen.
Zweitens stammen die beiden Daten aus unterschiedlichen Erhebungen: Die Nicht-Landwirtschaftliche Beschäftigung wird hauptsächlich durch Umfragen bei Unternehmen und Regierungsstellen erfasst, die „Stellen“ zählen, während die Arbeitslosenquote durch Haushaltsbefragungen ermittelt wird, die „Personen“ zählen. Daher können kurzfristig unterschiedliche Trends auftreten.
💡 Daher ist „starke Nicht-Landwirtschaftliche Beschäftigung, steigende Arbeitslosenquote“ nicht widersprüchlich. Die eine Zahl betrachtet neu geschaffene Stellen, die andere die Arbeitslosigkeit innerhalb der Erwerbsbevölkerung. Erst in Kombination geben die beiden Daten ein vollständigeres Bild des Arbeitsmarktes.
👀 Wenn Sie in Zukunft auf solche divergierenden Daten stoßen, können Sie so vorgehen:
❶ Zuerst prüfen, warum die Arbeitslosenquote steigt: Treten mehr Menschen in den Arbeitsmarkt ein und suchen Arbeit, oder verlangsamt sich das Wachstum der Arbeitsplätze?
❷ Dann beobachten, ob die Divergenz anhält: Wenn die Arbeitslosenquote weiter steigt und gleichzeitig die Nicht-Landwirtschaftliche Beschäftigung schwächer wird, ist es umso wichtiger, den Arbeitsmarkt auf eine deutliche Abkühlung zu beobachten.
🔎 <Begriffserklärung> Erstanträge auf Arbeitslosenhilfe｜Warum beobachten jede Woche so viele Leute diese Zahl?
#非农在即，就业数据能否强化12月加息预期？
Die Nonfarm-Beschäftigung und die Arbeitslosenquote werden einmal im Monat veröffentlicht, aber wie kann der Markt zwischen den beiden monatlichen Beschäftigungsberichten zeitnaher Veränderungen auf dem US-Arbeitsmarkt erkennen?
👉🏻 Die Erstanträge auf Arbeitslosenhilfe (Initial Jobless Claims) sind eines der häufigeren Beobachtungsfenster.
Sie erfassen die Anzahl der Personen, die innerhalb einer Woche erstmals Arbeitslosenunterstützung beantragen, und werden wöchentlich veröffentlicht. So kann der Markt zeitnaher Veränderungen bei Entlassungen und auf dem Arbeitsmarkt folgen.
📌 Ein Beispiel:
Angenommen, ein Technologieunternehmen verkleinert sein Team, und einige Mitarbeiter beantragen nach ihrer Entlassung erstmals Arbeitslosenhilfe. Diese Anträge werden in die Erstanträge der betreffenden Woche eingerechnet. Wenn solche Fälle zunehmen, könnten die Erstanträge kontinuierlich steigen, was auf vermehrte Entlassungen und eine Abkühlung des Arbeitsmarktes hindeutet.
❓ Worauf sollte man bei den Erstanträgen achten?
❶ Tatsächlicher Wert vs. Markterwartung: Liegt der Wert deutlich über oder unter den Erwartungen?
❷ Kontinuierlicher Trend: Ein anhaltender Anstieg📈 könnte auf mehr Entlassungen und eine Abkühlung des Arbeitsmarktes hinweisen; ein anhaltender Rückgang oder ein niedriger Wert📉 könnte bedeuten, dass der Arbeitsmarkt weiterhin robust ist.
❸ In Kombination mit anderen Beschäftigungsdaten: Stimmen die Trends mit Nonfarm, Arbeitslosenquote usw. überein?
💡 Nonfarm und Arbeitslosenquote liefern monatliche Beschäftigungshinweise, die Erstanträge auf Arbeitslosenhilfe werden wöchentlich aktualisiert. Da wöchentliche Daten stark schwanken können, achtet der Markt meist mehr auf den Trend über mehrere Wochen als auf plötzliche Anstiege oder Rückgänge in einer einzelnen Woche.
🔎 <Begriffserklärung> Ergebnis 🆚 Ergebnisprognose｜Verwirrt?
#AMD-Datencenter-Umsatz fast verdoppelt, Umsatz und Prognose über den Erwartungen
#Apple Q4-Umsatz über den Erwartungen, Prognose für Bruttomarge im nächsten Quartal unter Druck
—— Sie sehen ähnlich aus, aber das eine blickt zurück, das andere nach vorne.
📊 Ergebnis (Results) Rückblick auf die Vergangenheit
Bezieht sich auf die bereits erzielten Geschäftsergebnisse, z. B. den Umsatz, Nettogewinn, EPS, Bruttomarge des gerade vergangenen Quartals.
👉🏻 Beantwortet die Frage: Wie hat das Unternehmen in der vergangenen Zeit tatsächlich abgeschnitten?
🔭 Ergebnisprognose (Guidance) Ausblick in die Zukunft
Bezieht sich auf die Erwartungen des Managements hinsichtlich der künftigen Geschäfts- und Finanzleistung, häufig für das nächste Quartal oder das Gesamtjahr, z. B. Umsatz, EPS, Gewinnmargen, CapEx. Das Unternehmen kann konkrete Zahlen, Spannen oder auch Trendbewertungen angeben.
👉🏻 Beantwortet die Frage: Wie wird sich das Unternehmen voraussichtlich künftig entwickeln?
👀 Sowohl Ergebnisse als auch Prognosen müssen im Kontext der Markterwartungen betrachtet werden: Wurden die vergangenen Leistungen übertroffen? Entsprechen die zukünftigen Aussichten den Markterwartungen?
▪️ Ergebnis und Prognose über den Erwartungen
▪️ Ergebnis über den Erwartungen, Prognose unter den Erwartungen
▪️ Ergebnis unter den Erwartungen, Prognose über den Erwartungen
▪️ Ergebnis und Prognose unter den Erwartungen
⚠️ Das Einhalten der Erwartungen bedeutet nicht zwangsläufig, dass der Aktienkurs unverändert bleibt. Der Markt achtet oft auf die "Differenz zwischen tatsächlichem Ergebnis und vorheriger Erwartung"; wenn die Erwartungen bereits sehr hoch waren, kann das bloße Erfüllen der Erwartungen neue positive Überraschungen vermissen lassen.
🔎 #美国中期选举在即，哪些结果值得关注？
Die Amtszeit des US-Präsidenten beträgt jeweils 4 Jahre, und zur Halbzeit der Präsidentschaft findet eine landesweite Kongresswahl statt, die als Zwischenwahlen bezeichnet wird.
🗳️ Bei den Zwischenwahlen wird nicht der Präsident gewählt, aber es werden folgende Ämter neu besetzt:
▪️ Repräsentantenhaus: Alle 435 Sitze werden neu gewählt
▪️ Senat: Etwa ein Drittel der 100 Sitze wird neu gewählt
👉🏻 Die Amtszeit der Abgeordneten im Repräsentantenhaus beträgt nur 2 Jahre, alle Sitze werden alle zwei Jahre neu gewählt; die Amtszeit der Senatoren beträgt 6 Jahre, mit einem gestaffelten Wahlsystem, bei dem alle zwei Jahre etwa ein Drittel der Sitze zur Wahl steht.
🌟 Das Wahlergebnis kann die Mehrheitsverhältnisse in beiden Kongresskammern verändern:
Die Bundesgesetzgebung in den USA erfordert in der Regel die Zustimmung sowohl des Repräsentantenhauses als auch des Senats⬇︎
• Wenn die Partei des Präsidenten gleichzeitig die Mehrheit in beiden Kammern kontrolliert, lassen sich bestimmte politische Vorhaben meist leichter durchsetzen;
• Wenn sich die Kontrolle über den Kongress ändert oder sogar eine "geteilte Regierung" entsteht, können sich die politische Durchsetzung und das Verhandlungsklima entsprechend verändern.
🌟 Bei diesen Zwischenwahlen haben politische Aktionskomitees (PACs) aus der Kryptobranche erhebliche Mittel in die Kongresswahlen investiert, die drei größten Branchen-Super-PACs gaben etwa 170 Millionen US-Dollar aus, was das Interesse der Branche an zukünftigen Gesetzgebungen und Regulierungen für digitale Vermögenswerte widerspiegelt.
🧐 Der Markt interessiert sich dabei nicht wirklich für "Wer gewinnt, steigt oder fällt BTC", sondern für:
Wahlergebnis → Veränderung der Machtverhältnisse im Kongress → Mögliche Änderungen im legislativen Umfeld für Finanz-, Steuer-, Geld- und digitale Vermögenswerte → Neu bewertete politische Erwartungen des Marktes
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📅 Welche wichtigen Termine gibt es im November?
📌 Highlights dieses Monats: #美国中期选举在即，哪些结果值得关注？Dichte Abfolge von Nonfarm Payrolls und CPI, AI-Geschäftsberichte und Krypto-Events finden gleichzeitig statt. Alle wichtigen Termine dieses Monats sind im 👉 „November Finanzkalender“ zusammengefasst.
Speichere den Kalender zuerst, um vor den Schlüsseldaten die Markterwartungen und neuesten Entwicklungen der Ereignisse genau verfolgen zu können.
🧐 Welches Ereignis interessiert dich im November am meisten? Teile es gerne im Kommentarbereich unten mit ⬇︎ (Originalbild zum Download verfügbar)
📌 Vergleich｜CPI & PCE – beides Inflationsindikatoren, was ist der Unterschied?
▪️ CPI (Verbraucherpreisindex) beobachtet hauptsächlich die Preisänderungen eines Warenkorbs von Gütern und Dienstleistungen, die Verbraucher kaufen, wie Lebensmittel, Wohnen, Benzin, Verkehr usw. Es entspricht eher dem direkten Gefühl der Menschen, wie stark die Lebenshaltungskosten gestiegen sind.
▪️ PCE (Persönlicher Konsumausgabenpreisindex) misst ebenfalls die Veränderung der Konsumpreise, deckt aber einen breiteren Bereich ab und verwendet unterschiedliche Gewichtungen und Berechnungsmethoden, wodurch es flexibler die Veränderungen in der Ausgabenstruktur der Verbraucher widerspiegeln kann. #美国9月核心PCE升至3.1%，加息预期仍高
❓ Warum betrachtet der Markt beide?
Weil sich die statistische Abdeckung, Gewichtung und Berechnungsmethode unterscheiden, kann das letztlich angezeigte Inflationsniveau bei derselben Preisentwicklung unterschiedlich ausfallen.
📌 Ein Beispiel:
Angenommen, Rindfleisch wird deutlich teurer, einige Verbraucher kaufen weniger Rindfleisch und mehr Huhn.
➡️ CPI reagiert auf solche kurzfristigen Änderungen im Konsumverhalten weniger flexibel, daher spiegelt sich der Preisanstieg bei Rindfleisch deutlicher in den Daten wider.
➡️ PCE passt die Gewichtungen der verschiedenen Konsumgüter flexibler an und zeigt zeitnaher die Verschiebung der Verbraucher von Rindfleisch zu Huhn.
Deshalb schaut der Markt oft zuerst auf den CPI und wartet dann auf den PCE, um den Inflationstrend weiter zu beobachten. Wenn sich die beiden Datenreihen auseinanderentwickeln, werden auch Beschäftigungs-, Lohn- und andere Daten zur weiteren Einschätzung herangezogen.
💡 Einfach gemerkt:
CPI → direktere Beobachtung der Preisveränderungen, denen Verbraucher gegenüberstehen
PCE → breitere Betrachtung der Konsumpreise und flexiblere Abbildung der Veränderungen in der Konsumstruktur
Beide sind Inflationsindikatoren, unterscheiden sich aber in statistischer Abdeckung, Gewichtung und Berechnungsmethode.
🔎 <Begriffserklärung> PCE 🆚 Kern-PCE
#美国9月核心PCE升至3.1%，加息预期仍高
Wenn man die US-Inflation betrachtet, worin unterscheiden sich PCE und CPI? — PCE, also der persönliche Konsumausgaben-Preisindex (PCE Price Index), wird ebenfalls zur Beobachtung von Veränderungen der Konsumpreise verwendet, unterscheidet sich jedoch in Bezug auf den statistischen Umfang und die Gewichtung der Konsumausgaben vom CPI.
❓Warum wird PCE betrachtet, wenn es bereits den CPI gibt?
Im Vergleich zum CPI deckt der PCE einen breiteren Bereich der Konsumausgaben ab, und die Gewichtungen werden entsprechend der tatsächlichen Ausgabenstruktur der Verbraucher angepasst. Wenn beispielsweise der Preis einer bestimmten Warengruppe steigt und Verbraucher stattdessen andere Waren kaufen, spiegelt der PCE diese tatsächlichen Kaufverhaltensänderungen flexibler wider.
CPI und PCE werden beide monatlich veröffentlicht und erfassen die Preisänderungen des Vormonats. In der Regel wird der CPI früher veröffentlicht, der PCE etwas später, sodass der Markt die Inflationstrends anhand beider Datensätze nacheinander beobachten kann.
❓Was ist Kern-PCE?
Ähnlich wie beim Kern-CPI werden beim Kern-PCE die Preise für stark schwankende Lebensmittel und Energie herausgerechnet, um den relativ beständigen Inflationstrend besser zu beobachten.
❓Warum achtet der Markt besonders auf den PCE?
Das langfristige Inflationsziel der Fed von 2 % wird anhand des PCE-Preisindex gemessen, daher beobachtet der Markt die Veränderungen von PCE und Kern-PCE, um zu beurteilen, ob sich der Inflationstrend ändert, und um die zukünftige Zinsentwicklung besser einschätzen zu können.
🌟CPI und PCE betrachten beide die Inflation, unterscheiden sich jedoch in der statistischen Methodik; PCE deckt einen breiteren Bereich ab und passt die Gewichtungen flexibler an. Der PCE-Preisindex ist auch der Indikator, den die Fed für ihr langfristiges Inflationsziel von 2 % verwendet.
