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币圈小圣君
$BTC Strategy融资2.84亿美元，却只拿29%买BTC！比MSCI剔除更危险的信号出现了！
比特币最大企业持仓者Strategy，正在经历一场融资模式的考验！
MSCI已确认将在11月30日收盘后，将Strategy从相关股票指数中剔除。这意味着部分跟踪指数的被动基金需要调整持仓，MSTR可能面临新的抛售压力。
但我认为，比指数剔除更值得关注的，是Strategy最近一次融资的资金用途！
最新披露显示，公司通过出售股票筹集约2.84亿美元，却只拿出8190万美元购买1036枚BTC。
反而有1.883亿美元用于回购优先股，另有1360万美元增加现金储备。
这意味着，Strategy最新一轮融资中，真正用于增持比特币的资金还不到三成！
过去，Strategy最吸引市场的逻辑，就是通过资本市场融资、不断买入BTC，形成持续积累的循环。
但如今，股价相对比特币资产净值的溢价明显收窄，指数剔除又可能削弱被动资金需求。
融资渠道依然存在，但资金不再全部流向BTC增持，说明公司还需要兼顾资本结构、股东回报和流动性管理。
值得注意的是，Strategy仍持有超过85万枚BTC
Disclaimer: OKX Orbit content is provided for informational purposes only. Learn more
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