El lunes hubo una caída, el miércoles por la noche Micron presentó sus resultados, y el jueves el mercado asiático rebotó primero. ¿Por qué cayó el lunes? El fin de semana Bloomberg informó que Solidigm, filial de SK Hynix, está considerando salir a bolsa en EE.UU. a principios del próximo año, con una valoración máxima de hasta 100 mil millones de dólares. Durante la sesión de Seúl el lunes, SK Hynix cayó alrededor del 5%, el accionista mayoritario SK Square bajó más del 8%, y las acciones de almacenamiento en EE.UU. también se debilitaron, con Micron cayendo entre un 3% y un 4% en la apertura. Lo que preocupa al mercado no es la oferta, sino la compleja estructura accionarial del grupo SK y la dilución de la participación de SK Hynix en el negocio NAND tras la escisión. Resultados de Micron: muy buenos, pero sin subida. Ingresos de 54.2 mil millones de dólares, un aumento interanual del 37.9%, margen bruto del 87%, guía para el próximo trimestre entre 60 y 63 mil millones de dólares, más del 75% del volumen de envíos del año fiscal 2027 ya está asegurado, y se espera que la escasez continúe hasta 2028. El precio de las acciones en el after-hours apenas se movió, fluctuando dentro del 1%. Mi juicio: el mercado ahora no compra resultados, sino certezas más allá de los resultados. Mecanismo: los acuerdos de suministro a largo plazo fijan por adelantado precios y volúmenes, las acciones cíclicas se valoran como acciones de crecimiento, y la valoración es más sensible a cambios marginales, por eso las buenas noticias solo evitan caídas, mientras que noticias sobre la estructura accionarial como la de Solidigm pueden provocar caídas superiores al 5%. ¿Quién está recuperando terreno? El jueves el KOSPI subió casi un 2% hasta 6,971, Samsung subió alrededor del 2.8%, SK Hynix subió alrededor del 3.2%. En septiembre, los chips coreanos...