大魔的财富之路
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大魔社区创始人，绿洲大学联合创始人，okx2024年交易大赛华语第二。
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#Anthropic拟11月启动IPO，目标于感恩节前上市 Anthropic planea iniciar la gira de presentación de su IPO a mediados de noviembre, con la intención de cotizar antes del Día de Acción de Gracias, con una valoración esperada de 1,8 a 2 billones de dólares, lo que podría batir el récord de recaudación en la bolsa estadounidense. Como la empresa de modelos avanzados más destacada actualmente, ha optado por salir a bolsa primero, en marcado contraste con OpenAI, que ha pospuesto su IPO.
Los ingresos de la empresa crecen rápidamente, pero aún mantiene grandes pérdidas, con el mayor gasto concentrado en la compra de capacidad de cálculo; ya ha revelado un plan de gastos de capital significativo en capacidad de cálculo. Tras obtener fondos con la salida a bolsa, continuará aumentando la inversión en chips y centros de datos, beneficiando a la cadena industrial de capacidad de cálculo y almacenamiento. Sin embargo, la alta valoración ya refleja ingresos futuros, por lo que si el crecimiento de ingresos posteriores no cumple con las expectativas, podría provocar una caída en la valoración, además de enfrentar riesgos como la guerra de precios en la industria y la supervisión regulatoria de la IA.
Para el mercado de capitales, esta es una prueba de estrés clave para la actual tendencia de la IA. Si la fijación de precios de la salida a bolsa es estable y la suscripción de fondos es activa, impulsará la aversión al riesgo en todo el sector de IA; si la salida a bolsa fracasa, el mercado revisará la lógica de valoración de las empresas de modelos avanzados, y los valores de IA en niveles altos podrían verse presionados. Para el mercado de criptomonedas, a corto plazo es un catalizador para la narrativa de IA, pero no cambiará la lógica principal de BTC, ETH dominada por los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. y los datos de empleo. $BTC $ETH $ZEC
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Snapshot del 02 oct 2026, a las 17:17
salida sincronizada de ETF
#BTC、ETH现货ETF同步转流出，资金热度降温 BTC y ETH, los dos principales ETF de contado, pasaron simultáneamente de entradas netas a salidas netas, lo que es una señal muy clara de debilitamiento marginal, y no es comparable con una salida única. La salida de un solo producto generalmente solo implica una reestructuración dentro del sector; la redención simultánea de los dos líderes indica que la preferencia de riesgo a corto plazo de las instituciones hacia los activos criptográficos ha disminuido en general. Razones principales detrás 1. Después de una ronda previa de repunte, muchas instituciones tomaron ganancias con la subida, especialmente los fondos de trading a corto plazo, que prefirieron asegurar beneficios y esperar. 2. El rendimiento de los bonos del Tesoro a largo plazo de EE.UU. se mantiene alto, y el alto costo del capital presiona todos los activos de riesgo con alta volatilidad. Aunque los datos de inflación son moderados, mientras el rendimiento de los bonos a largo plazo no baje, las instituciones no están dispuestas a aumentar su exposición en criptomonedas. 3. El mercado está esperando datos macroeconómicos importantes como el informe de empleo no agrícola; antes de que se publiquen estos datos clave, los fondos reducen activamente su exposición para evitar incertidumbres. Impacto en el mercado Anteriormente, gran parte del impulso alcista provenía del soporte de compras continuas por entradas en los ETF de contado. • Ahora que las compras incrementales desaparecen, el soporte fuerte se convierte en presión de venta, y el mercado puede perder fácilmente el impulso alcista, reduciendo la continuidad del repunte. • Si el precio cae, sin nuevos fondos que entren para sostenerlo, es más probable que se desencadenen ventas en cadena por stop loss, aumentando claramente la volatilidad. • El mercado se convierte en una batalla por los fondos existentes, con oscilaciones repetidas que dificultan un avance alcista fluido y unidireccional. Diferenciando una corrección a corto plazo de un cambio de tendencia • Si solo hay salidas en uno o dos días, es una toma de ganancias normal tras la subida y no necesariamente indica un cambio de tendencia.
¿Cómo se ve el informe de empleo no agrícola esta noche?
#9月非农今晚公布，加息预期成焦点 El mayor conflicto actual en el mercado es: la inflación ya ha disminuido, pero el rendimiento a largo plazo de los bonos del Tesoro de EE.UU. sigue aumentando, y la raíz está en la resistencia del empleo. El informe de nóminas no agrícolas de esta noche decidirá directamente si las expectativas de subida de tipos para el cuarto trimestre se intensifican nuevamente. Recientemente, los datos de ADP y las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo han mostrado señales divergentes: la contratación en el sector privado se ha desacelerado, pero los despidos no se han extendido, lo que indica que el mercado laboral solo se está enfriando lentamente y aún no se ha debilitado. Sumado a que el PCE subyacente anterior ya estaba por debajo de lo esperado, el mercado originalmente había reducido significativamente la probabilidad de una subida en octubre, y ahora todos esperan que el informe de nóminas confirme si el empleo es fuerte o débil. Se pueden entender las reacciones del mercado en tres escenarios. 1. Las nóminas no agrícolas son claramente mejores de lo esperado, con aumento salarial Confirmando la resistencia del empleo, lo que impulsará directamente la valoración de una nueva subida de tipos este año, con un aumento del dólar y del rendimiento de los bonos del Tesoro. Los altos rendimientos seguirán presionando a BTC y a activos de riesgo como las acciones estadounidenses, con una caída rápida a corto plazo. Este es el escenario que más preocupa al mercado actualmente; si se confirma, será difícil que el rendimiento a 10 años de los bonos del Tesoro en niveles altos se revierta. 2. Los datos están cerca de lo esperado Es un resultado neutral, difícil de romper el panorama actual. La Reserva Federal seguirá observando, manteniendo una actitud de "puede subir o no", y es probable que el mercado primero suba rápidamente para luego volver a la oscilación, sin cambiar el rango original. 3. Las nóminas no agrícolas son mucho peores de lo esperado, con aumento del desempleo Confirmando un debilitamiento del empleo, las expectativas de subida de tipos se enfrían aún más, el rendimiento de los bonos del Tesoro cae bajo presión, y los activos de riesgo reciben un impulso a corto plazo, haciendo que BTC sea más propenso a un repunte. Pero hay que prestar atención a un
Ethereum subió un 70,9% en el tercer trimestre, esta vez el mercado no se limita a seguir pasivamente a Bitcoin.
Durante todo el tercer trimestre, Ethereum experimentó un fuerte rally, comenzando a principios de julio alrededor de 1570 dólares y alcanzando un máximo cercano a 2680 dólares a finales del trimestre, con un aumento trimestral del 70,9%, la mejor actuación trimestral desde el primer trimestre de 2021. En el mismo período, Bitcoin subió aproximadamente un 44%, Ethereum claramente superó a Bitcoin.
En términos de capital, también se formó un soporte sólido. El ETF de Ethereum al contado en EE.UU. volvió a registrar grandes entradas netas en el tercer trimestre, con un flujo acumulado de aproximadamente 3.100 millones de dólares, y desde finales de septiembre, a menudo se registran entradas diarias superiores a 100 millones.
Esta subida se debe a una resonancia de múltiples factores: la continua llegada de fondos institucionales al ETF, la recuperación de la demanda de asignación en el mercado, junto con el aumento de la actividad en aplicaciones en cadena como stablecoins y DeFi, con varias líneas principales actuando simultáneamente. Recientemente, Citibank también elevó el precio objetivo de Ethereum para los próximos doce meses, basándose principalmente en el retorno de fondos al ETF y el aumento de la actividad en el mercado cripto.
Pero los desafíos para el cuarto trimestre ya están presentes. Actualmente, el rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a diez años se mantiene por encima del 5%, manteniendo altos los costos de financiamiento en el mercado.
Ethereum ya ha subido un 70% en tres meses, y si puede mantener esta fortaleza dependerá de dos puntos clave: primero, si las entradas de fondos al ETF pueden continuar; segundo, si tras superar los 2700 dólares, habrá nuevas compras que sostengan el mercado. $BTC $ETH $SOL #比特币ETF连续9日流入，ETH转流出
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Snapshot del 01 oct 2026, a las 23:15
Ethereum subió un 70,9% en el tercer trimestre, convirtiéndose nuevamente en el principal objetivo de inversión.
Los datos muestran que en el tercer trimestre de 2026, ETH aumentó aproximadamente un 70,9%, siendo el trimestre más fuerte desde el primer trimestre de 2021. En el mismo período, Bitcoin subió alrededor del 44%, Ethereum superó significativamente a Bitcoin.
Esta fuerte subida de Ethereum en esta ronda tiene varios motores principales.
① El ETF de Ethereum al contado continúa recibiendo entradas de capital, muchas instituciones tradicionales están aumentando sus posiciones a través de este producto, obteniendo exposición a ETH, siendo este el principal impulsor de esta tendencia.
② Cada vez más empresas comienzan a incluir Ethereum en sus reservas corporativas. Entidades como Bitmine están aumentando constantemente sus tenencias, impulsando el concepto de reservas de tesorería ETH Treasury.
③ El mercado está revalorizando el valor ecológico intrínseco de Ethereum.
Anteriormente, la narrativa dominante del mercado consideraba a Bitcoin como el oro digital.
$BTC $ETH $ZEC #比特币ETF连续9日流入，ETH转流出
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Snapshot del 01 oct 2026, a las 22:42
Las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo en EE.UU. cayeron a 197,000, mejor que las 201,000 esperadas; las solicitudes continuas también bajaron a 1,701,000. No se ha producido un despido masivo en las empresas, la resiliencia del mercado laboral sigue presente.
Sumado a los datos de inflación PCE de agosto publicados el día anterior, el desempeño general fue moderado. La tasa interanual fue del 3.4%, por debajo del 3.7% esperado, y el PCE subyacente interanual alrededor del 3.0%. Aunque el nivel actual de inflación sigue siendo alto, al menos se ha detenido la tendencia al alza.
El empleo se mantiene estable y la inflación se enfría marginalmente; esta combinación crea un entorno macroeconómico relativamente favorable para las acciones estadounidenses y los activos criptográficos.
El mercado reajustó rápidamente las expectativas sobre la trayectoria de las tasas de la Reserva Federal, reduciendo la probabilidad de una subida en octubre del 71% de hace una semana a cerca del 40%. Goldman Sachs también pospuso su pronóstico de subida de tasas de octubre a diciembre.
Sin embargo, no se puede hablar aún de un ciclo de relajación monetaria, ya que el rendimiento de los bonos del Tesoro a diez años sigue en niveles altos. Si los datos de empleo no agrícola vuelven a fortalecerse, las discusiones sobre una nueva subida de tasas por parte de la Fed este año resurgirán, presionando nuevamente los activos de riesgo. $BTC $ETH $ZEC #加息预期推迟，9月非农成下一关键
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Snapshot del 01 oct 2026, a las 22:14
La semana pasada, Nueva York presentó una demanda contra Polymarket, determinando que este tipo de mercados de predicción constituyen juegos de azar ilegales.
Esta semana, la CFTC presentó dos borradores regulatorios a la Casa Blanca, clasificando directamente los mercados de predicción como swaps. Según la ley federal, las operaciones de swaps están bajo la jurisdicción de la CFTC, y los estados no tienen autoridad para regularlas por su cuenta, lo que significa que esta disputa por la autoridad regulatoria ha avanzado.
Los dos borradores tienen funciones claras.
El primero clasifica los contratos basados en eventos directamente como swaps, por lo que los productos de mercados de predicción de Kalshi, Polymarket, Crypto.com y Robinhood estarán todos bajo la supervisión de la CFTC.
El segundo excluye específicamente los productos puramente de apuestas, delimitando claramente los límites regulatorios y diferenciando entre apuestas ordinarias y contratos de eventos conformes.
Actualmente, ambos borradores están siendo revisados por la Oficina de Regulación de la Casa Blanca; una vez aprobados, se abrirá un periodo de consulta pública. Aún falta tiempo para su implementación y no están vigentes, pero la orientación política ya es muy clara.
Detrás de esto también hay disputas en el ámbito judicial. Anteriormente, las Cortes de Apelaciones del Sexto y Noveno Circuito ya emitieron sentencias sobre la definición de swaps, y la Corte Suprema ha aceptado tres apelaciones relacionadas. Es muy probable que esta cuestión no se resuelva definitivamente hasta que la Corte Suprema emita su fallo. $BTC $ZEC $ETH #加息预期推迟，9月非农成下一关键
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Snapshot del 01 oct 2026, a las 21:09
#加息预期推迟，9月非农成下一关键 9 月 ADP新增 empleo solo 90,000, cayendo por debajo del umbral de 100,000.
Comparado con los incrementos de más de cien mil en periodos anteriores, se puede ver claramente que la velocidad de contratación se está desacelerando, aunque la escala de despidos no se ha ampliado simultáneamente.
Esta estadística solo cubre empresas privadas, no incluye puestos gubernamentales, se publica dos días antes que el informe de empleo no agrícola y a menudo se considera una señal adelantada del mercado laboral, capaz de captar temprano los cambios en la contratación privada. El mercado generalmente considera 100,000 como un punto de inflexión importante; si se mantiene por debajo de este nivel, es muy probable que la tasa de desempleo aumente posteriormente.
Analizando en detalle, los nuevos puestos provienen principalmente de pequeñas y microempresas, los puestos en grandes empresas ya han comenzado a contraerse y la tasa de crecimiento salarial también ha disminuido. El entorno de altas tasas de interés sigue reprimiendo la voluntad de las empresas de contratar, muchas empresas han suspendido directamente la expansión de personal, la estrategia de contratación ha cambiado de competir por nuevos empleados a mantener a los actuales, el mercado laboral en general es aceptable, pero ya está debilitándose.
En el contexto del mercado cripto, la macroeconomía es el denominador del precio. Datos de empleo fuertes elevan las expectativas de subidas de tipos, bloqueando directamente el espacio de subida de los activos de riesgo. $BTC $ETH $ZEC
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Snapshot del 01 oct 2026, a las 20:43
Recientemente, muchas personas están pendientes del PCE y de la Reserva Federal, pero la variable central que realmente está reprimiendo el mercado es el rendimiento de los bonos del Tesoro de EE.UU.
Aunque los últimos datos de inflación del PCE fueron inferiores a lo esperado y la desaceleración de la inflación es una buena noticia, el rendimiento de los bonos del Tesoro no solo no ha caído, sino que llegó a subir hasta el 5,34%, alcanzando un máximo desde 2002.
Según la lógica habitual, la caída de la inflación debería hacer que los activos de riesgo rebotaran, pero esta vez el mercado no lo acepta.
Porque la preocupación actual del mercado va más allá de la inflación a corto plazo.
Lo que más teme el capital ahora es: la presión de la oferta de deuda a largo plazo de EE.UU., el déficit fiscal continuo y que las altas tasas de interés se mantengan a largo plazo.
El rendimiento de los bonos del Tesoro es el ancla para la fijación de precios del capital global; cuanto más alto es el rendimiento, más caro es el coste de financiación general del mercado.
Esto reprime directamente la valoración de las acciones, la carrera de AI y todos los activos de riesgo con alta elasticidad en criptomonedas.
Por eso, al observar la tendencia del BTC, la estrategia debe cambiar:
No hay que obsesionarse con los datos del PCE ni con las declaraciones de la Reserva Federal; la tendencia del bono a 10 años es la verdadera señal.
Mientras el rendimiento se mantenga por encima del 5,3%, el espacio para el rebote de BTC seguirá siendo limitado y difícil que surja una tendencia fuerte.
Solo cuando el rendimiento de los bonos del Tesoro realmente gire a la baja, la presión sobre la valoración de los activos de riesgo se aliviará por completo.
En resumen, el conflicto central del mercado actual es: los datos de inflación ya se han enfriado, pero las tasas de los bonos del Tesoro no, y esta es la razón fundamental de la reciente volatilidad y la falta de impulso en el mercado. $BTC $ETH $ZEC #30年期美债收益率创2007年以来新高
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Snapshot del 01 oct 2026, a las 20:22