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就在两周前—— 油价飙到逼近110美元，通胀预期直接爆表。 10年期美债收益率突破5%，创19年新高。高估值资产全都被按在地上，动弹不得。然后，48小时之内，两座山同时开始松动。第一个信号：油价崩了 WTI原油连续四个交易日累计下跌近8%，跌破95美元/桶，最低触及91.27美元。布伦特原油也从高位滑落至100美元附近。为什么崩？特朗普放话愿意在联合国大会期间会见伊朗总统佩泽希齐扬。市场开始押注外交接触能带来缓和。供应端也在改善——沙特9月原油出口已恢复到日均400万桶以上，8月一度只有240万桶。油价一跌，通胀预期跟着凉。第二个信号：10年期美债收益率跌破5% 油价回落后，长端通胀压力缓解，10年期美债收益率下降约4.5个基点至4.951%，重新回到5%下方。此前一度触及5.041%的19年高点。这两个数字的变化意味着什么？持有无息资产的机会成本在下降。 BTC和ETH不产生利息。当10年期美债收益率在5%以上时，机构资金躺在国债里就能吃5%的无风险收益。现在这个数字往下走，风险偏好就开始回来了。结果你看到了—— 比特币从8.1万美元直接拉到8.7万美元，创八个月新高。以太坊突破2800美元。加密总市值24小时暴涨5.4%，重回3万亿美元。山寨币总市值一周飙涨13.5%。空头清算接近8亿美元。美国现货比特币ETF在连续两日流出后，重新录得约1.6亿美元净流入。富达FBTC单日流入3.107亿美元，贝莱德IBIT吸引1.084亿美元。钱不是消失了，只是在等一个理由回来。但2年期美债收益率仍在上升，报4.738%。短端在定价加息，长端在定价通胀缓解。 CME FedWatch显示，美联储10月加息25个基点的概率为56.5%。美联储上周刚把利率上调至3.75%-4.00%，点阵图显示年内至少还将加息一次。美联储官员穆萨勒姆说：可能还需要进一步加息。短端和长端的背离，是当前最大的不确定性。市场在赌一件事：美联储加不动了。但美联储自己还没松口。油价和长端利率，是过去两个月压着加密市场的两座山。现在山在松动。如果美伊外交接触有实质进展，油价继续下行→通胀预期继续降温→长端利率进一步回落→加密市场的宏观天花板将被彻底打开。但如果外交谈崩了，油价反弹，一切打回原形。这不是趋势反转，这是趋势反转的“前奏”。前奏和正曲之间，隔着一个变量——外交能不能真的谈成。 $BTC $BZ $CL #BTC冲高$87000，加密总市值重返3万亿

Las acciones estadounidenses, macro y cripto: cada una subió a su manera, pero las subidas de precios te pusieron la piel de punta. Cinco números para entender qué 👇 pasó realmente anoche 📊 (1) 27.122 — El Nasdaq alcanza un máximo récord de cierre, el Philadelphia Semiconductor Index +4,29% El Nasdaq Composite subió un 2,26%, marcando un nuevo máximo histórico de cierre por primera vez en casi cuatro meses. El Índice de Semiconductores de Filadelfia subió un 4,29% en un solo día, marcando su mejor rendimiento desde el 4 de agosto. Pero el verdadero protagonista no es Nvidia. Es la CPU. El enfoque de las narrativas de IA está cambiando de "entrenamiento" a "inferencia + agente". El entrenamiento compite con GPUs, inferencia en CPUs: los fondos están gastando dinero real para revalorar toda la cadena de potencia computacional. Sigues pensando en la GPU, pero el dinero ya ha ido a la CPU. 📊 (2) 1 billón — el valor de mercado de AMD supera por primera vez el billón AMD cerró al alza del 9,95%, con un precio de acción de 615,52 dólares, superando el valor de mercado de 1 billón de dólares, convirtiéndose en la cuarta empresa estadounidense de chips en entrar en este club del billón de dólares tras Nvidia, Broadcom y Micron. Intel subió un 12,2%, Arm un 17% y Qualcomm y Micron siguieron el mismo camino. ¿Por qué? Porque el agente de IA de Meta, Muse, encabezó las listas gratuitas de la App Store de EE. Unidos, y ejecutar Muse requiere un gran número de máquinas virtuales en la nube: cada máquina necesita una CPU. Un dato desgarrador: en la era del Agente, las demandas de la CPU pueden ser más "rígidas" que las GPU. Las GPU se encargan de la computación, las CPU de la ejecución. 📊 (3) 87.000 — BTC superó los 87.000 USD, alcanzando un máximo de ocho meses Bitcoin subió de unos 81.000 dólares a 87.374 dólares, alcanzando su nivel más alto desde enero de este año. En las últimas 24 horas, hubo 1.030 millones de dólares en liquidaciones en toda la red, con posiciones cortas que representaron 840 millones, lo que supone más del 80%. Entre 82.000 y 86.000 dólares, se han acumulado posiciones cortas durante meses. Una vez que el precio rompe, una cadena de liquidaciones forzadas actúa como fichas de dominó. Un trader lo tuvo aún peor: en 14 horas, su posición corta sobre BTC fue liquidada cuatro veces seguidas, con todas las posiciones de 375,8 BTC anuladas, resultando en una pérdida de unos 32,55 millones de dólares. Los BTC shorters no durmieron en toda la noche. 📊 (4) 4,951% — el rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a 10 años cae por debajo del 5% El rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a 10 años cayó hasta el 4,951%, un claro retroceso respecto al máximo de la semana pasada del 5,041%. ¿La razón? Los precios del petróleo se desplomaron. El crudo WTI cayó un 4,86% hasta 95,43 dólares por barril, mientras que el Brent cayó hasta unos 100 dólares. Los precios del petróleo bajaron → bajaron las expectativas de inflación→ los tipos de interés a largo plazo bajaron→ y las acciones tecnológicas altamente valoradas respiraron aliviadas. Pero no te alegres demasiado pronto. El rendimiento del bono del Tesoro a 2 años sigue cerca del 4,75%, y el CME muestra una probabilidad del 56,5% de una subida de tipos en octubre. El Musalem de la Fed acaba de decir: los tipos de interés pueden necesitar subir aún más, y las subidas de tipos son mejores "temprano y gradualmente". El extremo largo está flojo, el extremo corto sigue tenso. Esto no es flojo, es una grieta. 📊 (5) 3 billones de dólares — La capitalización total del mercado cripto ha vuelto a 3 billones La capitalización bursátil total de las criptomonedas se disparó un 5,4% en 24 horas, volviendo a 3.042 billones de dólares. La capitalización bursátil total de las altcoins pasó de 1,03 billones a 1,17 billones en una semana, un aumento del 13,5%. SOL a 118 dólares, ZEC a 1472 dólares y HYPE a 93,8 dólares. Esto no es solo seguir la subida de las acciones estadounidenses. Se trata de aprovechar su propio capital y narrativa. Fondos spot de ETF que retornan + short squeeze + rotación de falsificaciones: tres líneas resuenan. 💡 En resumen: La IA está revalorando las CPUs, la macro se está aflojando ligeramente y las criptomonedas están rompiendo violentamente en posiciones cortas. Tres líneas operan simultáneamente, pero cada una tiene sus propias minas. Los datos de empleo de ADP de esta noche + discursos de los funcionarios de la Fed Williams, Jefferson y Barkin: la primera prueba. $BTC $BZ $ETH #BTC冲高 87.000 dólares, con la capitalización total de las criptomonedas volviendo a 3 billones