Posteo
无秋⁸⁸⁸
Creador influyente
存储芯片股再度大跌，三星、SK海力士近几周跌幅超40%-50%，美光也回撤明显。
表面看是长鑫科技4F²架构进展和2029年供应过剩预期触发，实际更深层的是市场对AI投资回报的担忧在加剧。
当前基本面其实还不差：HBM仍紧、合约价高位、头部厂商利润创纪录。但股价已经提前在定价“峰值过后”的风险——资本开支能不能持续转化为收入、云厂商融资成本上升、客户议价能力回升。
高盛等机构也提醒，慢钱的700亿美元多头仓位才是真正的潜在抛压来源。
存储是典型的周期行业，超级上行时大家只看短缺，一旦预期转向就先杀估值。现在估值已跌到接近历史低位（2027-28年PE仅2-3倍），但情绪还在交易“回报不确定”。
短期波动难免，真正要看的是Q4价格落地和下游Capex兑现情况。周期拐点不是新闻标题定的，是供需和现金流定的。#存储芯片股再度下跌，AI投资回报担忧加剧
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