75 000 dollarin rajapinta on jatkuvasti paineen alla, ja ETF:stä on virrannut ulos 1,28 miljardia dollaria viikossa, mikä on suurin määrä sitten kesäkuun. 50 viikon liukuva keskiarvo, joka on pysynyt seitsemän viikkoa peräkkäin yläpuolella, sulkeutui viime viikolla virallisesti alapuolelle.
Tekninen, rahoitus- ja tunnepuoli – kaikki kolme ovat punaisia.
Mutta "heikko" ei tarkoita "pitäisi olla heikko". Tämän laskun syyt ovat taktisia – vahva työllisyys nosti korkojen nousun hinnoittelua, ETF:n keskittynyt lunastus kasvatti laskua, 50 viikon liukuvan keskiarvon rikkoutuminen laukaisi ohjelmoituja stop-loss-toimeksiantoja. Yksikään näistä ei ole rakenteellinen.
Seuraavat kolme seikkaa alkavat kuitenkin rakoilla "kaikkien ollessa karhumarkkinassa" -tilanteessa.
Signaali 1: Öljyn hinnan "rako" on syvempi kuin markkinoiden hinnoittelu.
Brent-öljy on pudonnut huipulta noin 92 dollariin, yli 10 % viikossa. UBS:n laskelmien mukaan lokakuun energiahyödykkeiden vaikutus kuluttajahintaindeksiin (CPI) on vain 0,04 prosenttiyksikköä, kun se syyskuussa oli 0,39 prosenttiyksikköä. Energiainflaation "jalka" pehmenee silmin nähtävästi.
Markkinat hinnoittelevat nyt 80 % todennäköisyyttä koronnostolle joulukuussa, lähes täysin hinnoiteltuna. Mutta jos CPI osoittautuu odotettua pehmeämmäksi, tuo 80 % voi purkautua uudelleen. Riskivarojen diskonttokoron paineen lieventyessä edes yhdellä askeleella arvostusankkuri horjuu.
Signaali 2: ETF-virta ulos – onko kyse "nopeasta rahasta" vai "hitaasta rahasta"?
Tämä 1,28 miljardin ulosvirtaus koostuu pääosin IBIT:stä, joka vastaa noin 1,21 miljardia, ja perjantaina yksin 403 miljoonaa. Keskittynyt, nopea ja yksittäinen räjähdys – tämä on passiivisen lunastuksen ja vivutetun likvidoinnin piirre, ei järjestelmällisen sijoitusrahaston vetäytymistä.
Historiallisesti yli miljardin viikkovirta on usein seurannut virran hidastumista. Jos ensi viikolla virta supistuu alle 300 miljoonaan, pahin tarjontashokki on todennäköisesti ohi.
Signaali 3: BTC:n "velka" suhteessa Yhdysvaltain osakemarkkinoihin kasvaa.
Eilen S&P nousi yli 2 %, Nasdaq johti, siruindeksi nousi kahdessa päivässä 11 %, mutta BTC nousi vaivoin 75 300:n tienoille, eikä edes korjannut aamun laskua.
Tämä ei tarkoita, että BTC olisi "menettänyt voimansa", vaan riskinoton siirtymisessä on viive. Osakkeet korjaantuvat ensin, kryptot seuraavat perässä – tätä kaavaa on nähty aiemminkin. Mitä suurempi ylilasku näiden välillä, sitä voimakkaampi keskiarvoon palaamisen paine. Kun riskinotto siirtyy osakkeista kryptoon, korjausliike on voimakkaampi kuin samanaikainen nousu ja lasku.
Nyt koordinaatit ovat selkeät:
75 000 on tarkkailun ankkuri, ei pohjahintamerkki. Se on juuri 50 viikon liukuvan keskiarvon yläpuolella; jos se rikkoutuu, seuraava taso on 68 000, jonka Wintermute on merkinnyt seuraavaksi.
Lyhyen aikavälin heikkouden murtumisen merkki: volyymilla vahvistettu paluu 80 000:een. Päivätason nousu ja viikkotason sulkeutuminen yläpuolelle tarkoittavat rakenteen muutosta.
Ensimmäinen keskitason käänteen vahvistus: ETF:n kolmen päivän peräkkäinen nettovirta sisään + CPI alle odotusten. Molempien esiintyminen samanaikaisesti tarkoittaa "hinnoitteluoikeuden siirtymistä".
Markkinoiden synkimpinä hetkinä informaatiokuilu on yleensä suurin.
Kaikki katsovat, että BTC ei noussut eilen illalla. Harvat katsovat, mitä tapahtuu, jos öljyn hinta jatkaa laskuaan, CPI pehmenee ja ETF:t lopettavat verenvuodon – mitä 75 000:n tasolle tapahtuu.
$BTC$ETH$BZ
Vastuuvapauslauseke: OKX Orbit -sisältö on tarkoitettu ainoastaan tiedotustarkoituksiin. Lisätietoja
