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#高利率下，黄金还能走多远？
美联储都加息了，黄金还跌不下来，到底是谁在接盘？
22日，COMEX黄金收在约4339美元，两天回落约1%，但依然在历史高位附近。
现在黄金很纠结：
一边是美联储加息、美元和实际利率偏强，黄金没利息，高利率天然压估值；
另一边是ETF、央行和亚洲买盘还在疯狂吸筹。
8月全球黄金ETF净流入约180亿美元，持仓增加121吨至历史新高；
中国央行8月继续增持20.2吨，已经连续买了22个月。
高利率压的是交易盘，但压不住配置盘。
只要央行、ETF、中国投资需求还在，黄金就很难因为一次加息直接崩掉。
但现在高位也不适合追多，4300–4400美元将是短线关键区域。
如果实际利率继续上、美元继续强，而ETF和央行买盘开始降温，黄金回撤会很快。
反过来，如果美联储加息预期降温，实际利率拐头，同时配置盘继续买，5000美元上方甚至更高的目标才有真正的交易基础
所以黄金还能走多远，真正要看的，是“高利率”与“配置盘”到底谁先松
目前我更倾向于：
短线高位震荡，中线依然偏多，但4300美元不能轻易跌破。$XAUT $XAU
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