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区块捕手—慕容
10年年化10%，波动率55%——摩根大通给$BTC 的定价，翻译一下就是：长期能跑赢，但中途能把你颠吐 🎢
JPM Asset Management第一次把BTC写进长期资本市场假设，基准情景年化10%，比标普500和黄金都高。这不是戴蒙嘴上说说，是资管部门真把它塞进了模型。从"骗局"到"配置选项"，用了十年，态度确实变了。
但55%年化波动率这个数字更值得品——意味着你拿10年，中间大概率要经历不止一次50%-70%的回撤。年化10%听着还行，问题是你能不能在-60%的时候不割肉。美股跌30%已经算股灾了，BTC跌60%只是普通回调。
所以"未来十年只能选一种资产"这个问题，本质上不是选收益，是选你能扛多大波动还不跑。选BTC的人，买的不是10%年化，买的是"我能在55%波动里活下来"这个信念。
大行给BTC定价10%，不是让你明天梭哈的。是告诉你：这东西进了长期模型，回不去"骗局"那个分类了。
机构认可 ≠ 短线看涨。长线逻辑归长线，明天跌不跌跟这张十年表没关系。$ETH $ZEC
#BTC现货ETF连续净流入，市场反应有限
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