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陈副业
一个数字值得所有加密持仓者停下来看一眼：24 个基点。
ARK Invest 数字资产研究主管 Lorenzo Valente 给出的口径是，自 2018 年以来，加密行业每年因黑客攻击损失的市值，平均占总市值的 24 个基点。作为对照，美国银行体系因欺诈造成的存款损失是 1.7 个基点。两者相差约 14 倍。
24 个基点听起来很小，换成直觉就不小了：你今年持有 $BTC、$ETH 这样的核心资产，什么都不做，也要为别人的私钥管理失误付一笔钱，这笔钱直接从整个资产池的估值里扣掉。
机制上它为什么这么贵？因为链上没有存款保险，交易不可逆，被盗就是终局。银行被骗了有保险、有追索、有监管兜底，成本被社会化之后压到了 1.7 个基点；链上被盗只能由持有人整体承担，于是它以折价的形式长期留在价格里。
Valente 把它叫隐性交易税，这个说法是准确的。它不是某一次事件的黑天鹅，而是这个资产类别的结构性成本——只要代码仍然是唯一的法律，安全溢价就必须计入定价。
值得想的一点：如果 24 个基点是常态，那么安全本身应该成为一个可以被定价的因子，而不是事故发生后才被想起的叙事。
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