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甜菜🦶易🦍小🐠
加息压估值，资产上链开新门：币圈迎来两股相反力量
过去一周，宏观与监管给币圈送来两条方向不同、却同样重要的消息。
第一条来自美联储。九月十六日，联邦公开市场委员会将联邦基金利率目标区间上调二十五个基点至百分之三点七五至百分之四，并表示通胀仍偏高。事实层面，这是资金价格进一步上升；推论层面，高利率通常会抬高美元融资和持仓成本，压缩高估值风险资产的容忍度。对比特币与山寨币而言，短期更应观察美元指数、美国国债收益率及稳定币净流入是否同向变化，不能只凭一次议息结果判断涨跌
第二条来自美国证券交易委员会。九月十七日，SEC公布临时、有条件的“创新豁免”，允许符合要求的平台以许可制自动做市商和流动性池交易部分代币化美国股票，同时设置品种、成交量、信息披露、记录保存和技术保障等条件。这不是对所有代币化证券的全面放行，却说明传统股票上链已从概念讨论走向受控试验。
两条消息放在一起看，市场面对的是“流动性更贵、金融基础设施更开放”的组合。研究时可分开跟踪：宏观线看利率与资金，监管线看试点规模和真实交易量。你认为未来一个季度，对币圈影响更大的会是高利率，还是资产上链？
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