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Il y a tout juste deux semaines—— Le prix du pétrole a grimpé jusqu'à frôler les 110 dollars, faisant exploser les anticipations d'inflation. Le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans a dépassé 5 %, un plus haut en 19 ans. Tous les actifs à forte valorisation ont été écrasés, incapables de bouger. Puis, en l'espace de 48 heures, deux montagnes ont commencé à bouger simultanément. Le premier signal : l'effondrement du prix du pétrole Le pétrole brut WTI a chuté pendant quatre jours de bourse consécutifs, perdant près de 8 % au total, tombant sous les 95 dollars le baril, atteignant un plus bas à 91,27 dollars. Le Brent a également glissé depuis ses sommets pour se situer autour de 100 dollars. Pourquoi cet effondrement ? Trump a déclaré être prêt à rencontrer le président iranien Péhézichian lors de l'Assemblée générale des Nations Unies. Le marché commence à parier sur un apaisement grâce à des contacts diplomatiques. L'offre s'améliore aussi — les exportations de pétrole brut de l'Arabie saoudite en septembre ont retrouvé plus de 4 millions de barils par jour, après n'avoir été que de 2,4 millions en août. La baisse du prix du pétrole refroidit les anticipations d'inflation. Le deuxième signal : le rendement des bons du Trésor à 10 ans repasse sous les 5 % Après le recul du pétrole, la pression inflationniste à long terme s'atténue, le rendement des bons du Trésor à 10 ans baisse d'environ 4,5 points de base à 4,951 %, repassant sous la barre des 5 %. Il avait auparavant atteint un sommet de 5,041 % en 19 ans. Que signifient ces deux chiffres ? Le coût d'opportunité de détenir des actifs sans intérêt diminue. BTC et ETH ne génèrent pas d'intérêts. Lorsque le rendement des bons du Trésor à 10 ans est supérieur à 5 %, les fonds institutionnels peuvent obtenir un rendement sans risque de 5 % en restant investis en obligations d'État. Maintenant que ce chiffre baisse, l'appétit pour le risque revient. Le résultat est visible — Le Bitcoin est passé directement de 81 000 à 87 000 dollars, un plus haut en huit mois. L'Ethereum a franchi les 2 800 dollars. La capitalisation totale des cryptomonnaies a bondi de 5,4 % en 24 heures, retrouvant les 3 000 milliards de dollars. La capitalisation des altcoins a grimpé de 13,5 % en une semaine. Les liquidations de positions courtes approchent les 800 millions de dollars. L'ETF Bitcoin au comptant américain, après deux jours consécutifs de sorties, a enregistré un nouvel afflux net d'environ 160 millions de dollars. Le FBTC de Fidelity a attiré 310,7 millions de dollars en une journée, et l'IBIT de BlackRock 108,4 millions. L'argent n'a pas disparu, il attend juste une raison de revenir. Mais le rendement des bons du Trésor à 2 ans continue de monter, à 4,738 %. Le court terme anticipe une hausse des taux, le long terme une atténuation de l'inflation. Le CME FedWatch indique une probabilité de 56,5 % d'une hausse des taux de 25 points de base en octobre par la Fed. La semaine dernière, la Fed a relevé les taux à 3,75 %-4,00 %, et le dot plot montre au moins une autre hausse cette année. Le responsable de la Fed, Musalem, a déclaré : d'autres hausses pourraient être nécessaires. La divergence entre court et long terme est la plus grande incertitude actuelle. Le marché parie sur une chose : la Fed ne peut plus augmenter. Mais la Fed elle-même ne l'a pas encore admis. Le prix du pétrole et les taux longs sont les deux montagnes qui ont pesé sur le marché crypto ces deux derniers mois. Maintenant, ces montagnes bougent. Si les contacts diplomatiques entre les États-Unis et l'Iran progressent concrètement, le prix du pétrole continuera de baisser → les anticipations d'inflation se refroidiront → les taux longs reculeront davantage → le plafond macroéconomique du marché crypto sera complètement levé. Mais si les négociations diplomatiques échouent, le prix du pétrole rebondira, et tout reviendra à la case départ. Ce n'est pas un renversement de tendance, c'est le "prélude" à un renversement de tendance. Entre le prélude et la pièce principale, il y a une variable — la diplomatie réussira-t-elle vraiment ? $BTC $BZ $CL #BTC冲高$87000，加密总市值重返3万亿