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今天 DeFi 圈有个消息挺值得注意。 Aave 创始人 Stani Kulechov 表示，团队正在研究把 AAVE 回购和销毁机制结合起来，作为 Tokenomics 3.0 的一部分。 Aave 过去已经有用协议收入进行 AAVE 回购的机制，但此前并没有加入销毁。现在讨论的变化，是让协议收入不仅用于回购，还可能进一步减少市场上的代币供给。 更有意思的是，这并不是单纯讲故事。 Aave 最近的风险参数调整里，USDT 在核心市场的供应规模约 28.9 亿美元、借款约 26.9 亿美元，利用率达到 92.8%；同时 JAAA 这类代币化信用资产也已经进入 Aave 的借贷市场。 所以现在看 AAVE，我觉得真正值得关注的不是“回购销毁”四个字本身。 而是一个 DeFi 协议能不能把 真实使用 → 协议收入 → 代币回购 → 代币经济 这条链真正跑起来。 如果这套机制最终落地，AAVE 的 Tokenomics 可能会从单纯治理型设计，进一步向“协议收入与代币价值绑定”靠近。 这比单纯炒一个新叙事，要有意思得多。