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Après avoir discuté des variations du Brent et de la probabilité d’une hausse des taux en octobre, parlons des rendements des obligations du Trésor américain. Actuellement, les rendements des obligations du Trésor à 2 ans, 10 et 30 ans sont temporairement synchronisés avec les prix du pétrole brut, ce qui est un bon signe. Pour les rendements obligataires cette semaine, les États les plus dangereux sont : a. Le Brent s’écarte des rendements obligataires, réévaluant le risque d’une seconde hausse des taux. Ensuite, les rendements à 2 ans, 10 ans et 30 ans augmentent collectivement. Dans ce cas, le rendement à 2 ans augmente plus rapidement que ceux à 10 et 30 ans, suivi du rendement à 10 ans. Le rendement à 30 ans augmente le plus lentement. b, une courbe de rendement typiquement baissière-raide. Le rendement à 30 ans mène la hausse, celui à 10 ans suit, et celui à 2 ans reste inchangé. Cela signifie que la fin à long terme des obligations du Trésor américain continue d’être vendue de manière incontrôlable. La logique de trading passe de la question d’augmenter les taux à l’inflation à long terme, à l’offre budgétaire, aux primes à terme et à la compensation des rendements élevés, qui représentent un risque pour le marché obligataire. c. Le rendement baissier aplatit la tendance, les rendements à 2, 10 et 30 ans accélérant collectivement leur hausse. Cela signifie qu’il n’y a pas de hausse des taux en octobre, mais plutôt une hausse neutre de la Fed, entrant dans un cycle de hausses. L’un des plus défavorables pour les actifs à risque : la version Pro plate du marché baissier : les rendements à 2 ans augmentent, les rendements à 10 ans restent stables et les rendements à 30 ans baissent, ce qui indique que le marché commence à craindre que des hausses de taux de la Fed nuisent à l’économie. Il s’agit d’un cas de détérioration des risques de politique politique à court terme + d’une détérioration des attentes de croissance à long terme, ce qui est tout aussi défavorable pour les actifs risqués. C’est peu favorable aux actions blue-chip du marché boursier, telles que les banques, les actions cycliques, les petites capitalisations et les entreprises à fort effet de levier. e. Une pente baissière extrême, la chute des rendements à 2 ans tandis que ceux à 30 ans augmentent réellement, déplaçant les préoccupations du marché du risque de hausse des taux d’intérêt