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艾夫儿
$ZEC AI资本循环:7,500亿美元绕了一圈,谁在真正买单?
思考💡:7,500亿美元走了一圈,回到起点。账面营收在循环中不断放大,但最终收入来源——企业端和消费端的AI付费——与投入之间的缺口在可预见的未来仍难以弥合。
Gartner预测,超过3.5万亿美元的AI基础设施支出可能面临减值。达利欧承认AI是“伟大的技术”,但当前投资狂潮已显现“典型泡沫特征”——估值高企、投机情绪浓厚、纸面财富大幅超出现实现金流。
理性的做法不是否定AI的长期价值,而是为这个循环的脆弱性定价,并为可能的失败留出足够的安全边际。在流动性充裕时,循环可以自我强化;但历史反复证明,当最后一棒接力者发现无人接盘时,游戏结束得比所有人预期的都要快。#台积电Q3净利润超预期,盈利创历史新高

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