Les revenus de Google Cloud ont doublé, mais le cours de l'action a chuté, qu'est-ce qui inquiète vraiment le marché ?
Le rapport financier de Google publié hier soir a probablement surpris pas mal d'amis optimistes sur l'IA.
Au troisième trimestre, le chiffre d'affaires a atteint 127,6 milliards de dollars, en hausse de 25 % sur un an. Parmi ceux-ci, les revenus de Google Cloud se sont élevés à 30,7 milliards de dollars, soit une augmentation spectaculaire de 103 % en glissement annuel.
Avec une telle ampleur, que le secteur cloud puisse doubler en un an est vraiment impressionnant.
Mais d'un autre côté, le bénéfice par action GAAP de Google n'était que de 2,12 dollars. OKX avait prédit que le marché se posait encore la question de savoir si Google dépasserait 3,10 dollars ce trimestre, et le rapport financier a désormais donné la réponse.
Cependant, ce BPA ne peut pas être considéré isolément. Ce trimestre, Google a subi une perte d'environ 8,7 milliards de dollars liée à des investissements en actions, ce qui a réduit le bénéfice par action d'environ 0,55 dollar.
Ce qui m'inquiète davantage, c'est la vitesse à laquelle ils dépensent de l'argent.
Les dépenses d'investissement de Google ont atteint 51,4 milliards de dollars ce trimestre, avec un flux de trésorerie disponible négatif de 9,07 milliards de dollars, pour le deuxième trimestre consécutif.
La croissance rapide du cloud montre que la demande en IA est effectivement très forte. Mais si les dépenses d'investissement continuent d'augmenter dans les prochains trimestres et que le flux de trésorerie ne s'améliore pas rapidement, le marché aura probablement du mal à maintenir une valorisation élevée.
Pour l'instant, je ne suis pas baissier sur Google à cause d'un seul rapport financier, car la recherche et le cloud continuent de croître.
Mais si c'était vous, accorderiez-vous plus d'importance au doublement du chiffre d'affaires de Google Cloud ou aux flux de trésorerie disponibles négatifs pour deux trimestres consécutifs ?
Ceci est uniquement une observation personnelle du marché et ne constitue pas un conseil en investissement.
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