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Réflexion ! L'ère Waller à la Fed, le nouveau cadre politique rend le marché encore plus sensible ! Waller souhaite réduire les indications prospectives excessives dans la politique, pour que la politique revienne à un ancrage sur les données, ce qui à court terme augmente le poids des données macroéconomiques. Cependant, certains membres du conseil continuent d'utiliser la gestion des attentes qui fonctionnait auparavant à la Fed, exprimant audacieusement et clairement leurs points de vue sur l'inflation, l'économie et les taux d'intérêt. Mais comme cela entre en conflit avec la politique prônée par Waller, leurs discours stimulent le marché de manière plus sensible ! #Les chiffres non agricoles et l'IPC dépassent les attentes, la Fed pourrait accélérer le relèvement des taux en décembre Depuis le discours de Waller hier, plusieurs membres du conseil, dont Logan, Schmidt, Bowman et Paulson, ont pris la parole sur l'économie et les taux, provoquant un ajustement des prix et des attentes du marché concernant la politique de hausse des taux future de la Fed. À ce jour, la probabilité d'une hausse de 25 points de base en décembre est de 88,6 %, celle d'une hausse de 50 points de base est de 11,4 %, et la probabilité d'une hausse en janvier 2027 est de 61,1 %, ce qui commence à être pris en compte. En d'autres termes, ces discours à tendance hawkish successifs non seulement verrouillent la probabilité d'une hausse en décembre, mais font aussi anticiper au marché une hausse de 50 points de base en décembre ou des hausses consécutives en janvier, ce qui est encore plus défavorable pour les marchés à risque, car cela pourrait faire réapparaître l'attente d'un cycle de hausse des taux ! Va-t-il vraiment y avoir des hausses consécutives ? Il faut ici prendre en compte la « réflexivité » de la politique de la Fed. Selon cette logique, lorsque les données, les attentes des membres de la Fed et d'autres facteurs poussent le marché à commencer à intégrer des hausses continues après décembre, cela pourrait en fait réduire la probabilité de hausses futures. Prenons l'exemple actuel.