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Cheney
#NebiusAI云业务高速增长迎来财报检验
如果营收高速增长，但EBITDA利润率不断下降，那么可能意味着公司是在用越来越多的资本换取收入，商业模式的资本回报率就值得重新评估。
反过来，如果营收增长、EBITDA利润率提升，即使GAAP EPS暂时为负，我也不会因此否定这份财报。
这才是判断NBIS是否真正进入规模化盈利阶段的关键。
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