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crypto100w
指数资格也是融资杠杆的一部分，这次被抽走了一根。
MSCI把三家以加密资产作为主要财库的上市公司（DAT）从相关指数中剔除，被动资金将被动卖出或不再买入这些标的。对这类公司来说，指数基金被动买入撑起的估值溢价，是它们发股、发债买币的底气；被剔除后，溢价收窄、增发难度上升，买币节奏自然放缓，边际买盘减少，对BTC也算一层温和利空。
短线偏利空DAT板块，MSTR等同类标的的mNAV溢价大概率继续承压，最直接的观察指标是这些公司会不会放缓增持甚至转向减持。但别把单次指数调整当成趋势反转：可转债、优先股和场外资金仍在，真正决定这套模式能撑多久的，是币价与企业融资成本的相对关系。
情景一：若BTC走强、溢价修复，剔除压力会被迅速消化。情景二：若增发难度持续上升，买币节奏放缓，mNAV与后续增发公告就是盯盘重点。
你更关注mNAV的修复，还是后续增发公告的节奏？
来源：Odaily星球日报
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