Publier
王尼颢
$SNDK 这轮暴涨究竟是AI驱动的结构性重估，还是又一次即将破裂的周期幻觉？
积极面证据扎实：2026财年收入同比增175%至202亿，毛利率从16%飙至71.5%；NBM长约覆盖2028财年约2/3出货量，附最低财务保障，试图将周期股改造成类订阅模型；远期市盈率仅约4—8倍，看似极廉。
但风险同样醒目：毛利率从16%到84.6%的跃升不可线性外推，且2026年Q4利润约2/3来自提价而非量增；NAND价格信号已在矛盾撕裂——美银警告现货下行压力加剧，与市场“继续涨价”的共识显著背离；西部数据在暴涨中减持套现，内部人与市场判断的温差值得警惕。
观点本质是在赌“长约能否在真实下行周期中守住80%毛利率”，而这份合同尚未经历任何一次衰退压力测试。若模型兑现，每股值2700—3400美元；若现金流减半，仅值1100—1300美元，较当前低25%—40%。当前股价已基本定价乐观情景，安全边际有限。
Avertissement : les contenus d'OKX Orbit sont uniquement publiés à titre informatif. En savoir plus
Réponses
Aucun commentaire pour le moment. Soyez le premier à répondre !
Cryptos tendance
BTC/USDTBitcoin
$65 353,6-0,01 %
ETH/USDTEthereum
$1 822,6-0,01 %
OKB/USDTOKB
$87,6-0,01 %
Tendances du marché
1#NVIDIA en pourparlers avec le PDG d'Arm, Haas, prévoyant en interne le choix du nouveau PDG
2#L'IPP américain d'octobre en glissement annuel est de 6,5 %, inférieur aux attentes
3#Anthropic lance sa tournée de présentation pour l'introduction en bourse, la valorisation remonte à 1,8 billion de dollars
