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陈副业
「挖矿」这个词，被 Arthur Hayes 拆开重装了一遍。他说在 FLOP 网络上，用户可以拿任意硬件参与挖矿，收入不取决于堆了多少算力，而取决于代理需求——有多少人愿意让你的硬件去跑模型。
分量在于，它把供给端的门槛拿掉了。比特币矿工要先买矿机、抢电、拼哈希率，算力是硬通货；FLOP 这套逻辑里，硬件只要能跑模型就算入场券，谁也不比谁贵。
那收入从哪来？Hayes 给的答案是需求端：代理需要算力，你的机器跑得动它要的模型，你才有收入。跑不动，硬件再新也是摆设。定价权从矿工手里交到了调用方手里。
这和 $BTC 最不一样。比特币矿工收益跟币价和难度绑，是可预期的宏观变量；FLOP 的收益绑在代理需求上，是一个还没被验证的微观变量。$ETH 的质押至少还有协议层的基准利率，这里连基准都没有。
我的判断是：代理需求起不来，这套「任意硬件挖矿」会退化成零收益的自我安慰。估值锚不在币价，在真实调用量。
值得想的是：若收入真取决于别人愿不愿意用你的机器，「矿工」这词可能就不合适了，更像把闲置算力挂到了市场上。那这个市场的流动性，谁来保证？
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