#GoldmanSeesNoSeptHike
About GoldmanSeesNoSeptHike
Goldman Sachs chief economist Jan Hatzius said in an Aug 16 note that a September Fed rate hike is very unlikely, citing falling retail sales, softer employment and cooling inflation. July retail sales fell 0.6% month over month, CPI and PPI both eased, and July nonfarm payrolls unexpectedly dropped by 23,000. Reports put market-implied odds of a September hold at about 69%. A hold is now the base case, but coming jobs and inflation data could still reset rate expectations.
Populaire
Récents
GoldmanSeesNoSeptHike Publications populaires
MAINTENANT : Les devises des marchés émergents ont atteint un niveau record alors que la baisse des anticipations de hausse des taux de la Fed stimule la demande pour les actifs à risque.
$BSB
Un maintien des taux par la Fed en septembre pourrait être le scénario de base, mais le signal le plus important est la raison pour laquelle cette opinion s'est renforcée. Les ventes au détail de juillet ont chuté de 0,6 % d'un mois sur l'autre, les créations d'emplois non agricoles ont diminué de 23 000, et à la fois l'IPC et l'IPP ont ralenti. Ensemble, ces indicateurs pointent vers une demande, un emploi et une inflation plus faibles plutôt qu'une seule donnée faible isolée.
Avec des probabilités implicites sur le marché d'un maintien proches de 69 %, la conviction est significative mais pas encore définitive. Mon analyse : les données entrantes sur l'emploi et l'inflation comptent désormais moins pour confirmer le consensus que pour tester la rapidité avec laquelle il pourrait s'effondrer.
#GoldmanSeesNoSeptHike
Nouveau rapport : L'équilibre des risques (août 2026).
Mon analyse reste en phase tardive du cycle, pas à sa fin. Le scénario de base pour le 4e trimestre est une correction à mi-parcours qui débouche sur une reprise, l'énergie forçant une nouvelle hausse de la Fed étant le risque majeur, et non un pivot accommodant.
