#YenShortSqueeze
About YenShortSqueeze
Treasury Secretary Bessent warned yen shorts, claiming asymmetric information on Japan policy. USD/JPY fell from 160.39 to 153.53, yen at its strongest since February. Flows diverge: Japanese retail holds roughly 3.61T yen net short, while overseas investors unwind carry trades and options target below 150. Japan reserves fell $79.6B in August, likely from Treasury sales. JPMorgan: orderly appreciation could ease JGB pressure and benefit AI, semis and real estate, while pressuring exporters.
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Le Japon, le plus grand détenteur mondial de bons du Trésor américain, vend des titres pour financer ses interventions, exerçant une pression sur le creux de la courbe.
Cela suggère que les espoirs de Bessent d'un sauvetage financier FIMA du marché du Trésor ne se réalisent pas (comme la plupart de ses propos).
Le renforcement actuel du Yen présente tous les signes d'une intervention cachée. Cela s'explique par le fait que cela se produit sans soutien des rendements, c'est-à-dire que les différentiels de taux à long terme ne bougent pas en faveur du Yen. Cela signifie que la force actuelle du Yen ne peut pas durer...
Le Japon est le plus grand détenteur étranger de bons du Trésor américain. Pour défendre le yen, il pourrait être contraint de vendre ces obligations, ce qui ferait encore monter les rendements américains.
Les États-Unis ne peuvent pas se permettre des taux plus élevés avec des milliers de milliards de dette à refinancer.
C’est simple : l’impression monétaire va s’accélérer.
Bull Theory
🚨 L'INTERVENTION DU YEN AU JAPON DEVIENT UN RISQUE MAJEUR POUR LES OBLIGATIONS AMÉRICAINES.
Le Japon a dépensé près de 100 milliards de dollars pour acheter des yens après que sa valeur soit tombée proche d'un plus bas de 40 ans à 164 yens pour un dollar.
Pour financer cette intervention, il a probablement vendu plus de 6 % de ses réserves étrangères, d'une valeur d'environ 1,2 billion de dollars.
Cela importe car le Japon est le plus grand détenteur étranger d'obligations américaines. On estime que près de 70 % des réserves japonaises sont investies dans des bons du Trésor américain.
Si le Japon continue de vendre, les prix des obligations pourraient baisser et les rendements augmenter, rendant l'emprunt encore plus coûteux aux États-Unis.
La pression est déjà visible. Le rendement à 30 ans a récemment atteint 5,34 %, son plus haut niveau depuis 2007, tandis que celui à 10 ans a atteint 4,81 %.
Cela ne pouvait pas arriver à un pire moment.
Les investisseurs exigent déjà des rendements plus élevés en raison de l'inflation, de la hausse du prix du pétrole et du déficit budgétaire croissant des États-Unis.
Le Trésor essaie de calmer le marché en doublant ses rachats d'obligations à long terme à au moins 4 milliards de dollars par opération.
Le yen s'est maintenant redressé autour de 155 yens pour un dollar.
Mais s'il s'affaiblit à nouveau, le Japon pourrait être contraint de vendre encore plus.
Le Japon tente de protéger sa monnaie, mais une intervention continue pourrait transférer cette pression directement sur le marché obligataire américain.
🚨 L'INTERVENTION DU YEN AU JAPON DEVIENT UN RISQUE MAJEUR POUR LES OBLIGATIONS AMÉRICAINES.
Le Japon a dépensé près de 100 milliards de dollars pour acheter des yens après que sa valeur soit tombée proche d'un plus bas de 40 ans à 164 yens pour un dollar.
Pour financer cette intervention, il a probablement vendu plus de 6 % de ses réserves étrangères, d'une valeur d'environ 1,2 billion de dollars.
Cela importe car le Japon est le plus grand détenteur étranger d'obligations américaines. On estime que près de 70 % des réserves japonaises sont investies dans des bons du Trésor américain.
Si le Japon continue de vendre, les prix des obligations pourraient baisser et les rendements augmenter, rendant l'emprunt encore plus coûteux aux États-Unis.
La pression est déjà visible. Le rendement à 30 ans a récemment atteint 5,34 %, son plus haut niveau depuis 2007, tandis que celui à 10 ans a atteint 4,81 %.
Cela ne pouvait pas arriver à un pire moment.
Les investisseurs exigent déjà des rendements plus élevés en raison de l'inflation, de la hausse du prix du pétrole et du déficit budgétaire croissant des États-Unis.
Le Trésor essaie de calmer le marché en doublant ses rachats d'obligations à long terme à au moins 4 milliards de dollars par opération.
Le yen s'est maintenant redressé autour de 155 yens pour un dollar.
Mais s'il s'affaiblit à nouveau, le Japon pourrait être contraint de vendre encore plus.
Le Japon tente de protéger sa monnaie, mais une intervention continue pourrait transférer cette pression directement sur le marché obligataire américain.
