wesley教授
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Founder of Block Infinity, Poker player, Trader, Chinese whale, @drhashclub
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Plusieurs chutes en cascade se sont succédé, beaucoup ont pensé que l'histoire de cette semaine était terminée. Au contraire, les véritables décisions sont prévues pour la semaine prochaine.
Quelques événements méritent d'être notés à l'avance dans votre calendrier : d'abord, les résultats financiers des secteurs technologique et des puces aux États-Unis, qui testeront directement si le business de l'IA peut encore justifier sa valorisation ; ensuite, la tendance des taux d'intérêt, le marché pariant déjà sur une hausse en décembre, la seule divergence étant l'ampleur de cette hausse ; enfin, si les cryptomonnaies peuvent, sans aucune bonne nouvelle externe, stopper leur chute par elles-mêmes.
Le week-end est une période de faible liquidité, évitez de miser lourd à ce moment-là. Gardez vos jugements et vos ressources pour la concrétisation des événements la semaine prochaine — ce que vous voulez gagner, c'est de la certitude, pas deviner dans un marché peu liquide. Quel événement souhaitez-vous le plus clarifier la semaine prochaine ?
$ETH a perdu mille neuf ce soir, $SOL est tombé autour de soixante-quinze, le RSI est complètement dans la zone de survente, et en coulisses, certains commencent à penser « si les altcoins chutent autant, le rebond sera forcément le plus fort ».
Cette phrase est valable en marché haussier, mais c’est un poison en période de désendettement panique. Plus le beta est élevé, plus l’actif est brutalement liquidé lors du désendettement — il mène la baisse, mais ne mène pas forcément la hausse au rebond, car ceux qui devaient reprendre les positions sont déjà partis. La vraie résilience vient de la volonté d’acheter, et ce qui manque le plus actuellement sur le marché, c’est justement des acheteurs.
Si vous voulez parier sur un rebond, attendez au moins que le volume de transactions revienne, plutôt que de miser sur un RSI survendu. La survente n’a jamais été un signal d’achat, c’est juste que la chute a été trop rapide.
Aujourd'hui, une nouvelle circule beaucoup dans le cercle du stockage : depuis le départ de Huang Renxun, les quelques fabricants de stockage coréens ont en fait plus de poids dans les négociations sur la HBM. Ça semble être une bonne nouvelle, et immédiatement quelqu'un en coulisses m'a demandé s'il fallait clôturer les positions courtes.
D'abord, il faut distinguer le signal du bruit. La vraie pression sur le stockage ne vient jamais du prix unitaire de la HBM, mais de toute la chaîne de financement de l'IA — la vitesse à laquelle le capex brûle de l'argent, un environnement où les taux d'intérêt montent jusqu'à 5 %, et ces actions de puces utilisées comme levier pour l'IA qui sont vendues. Un avantage à court terme sur le pouvoir de négociation ne change pas cette grande tendance.
Quand on a pris la bonne direction, le pire est d'être effrayé par un titre et de quitter la table trop tôt. Il y a du bruit tous les jours, ne prenez pas tout au pied de la lettre.
$BTC a de nouveau atteint un nouveau plus bas dans cette phase, glissant jusqu'à un peu plus de soixante-six mille, sans même tenir le plancher de soixante-sept mille d'hier soir. Mais ce qui doit vraiment nous réveiller, ce n'est pas la baisse, c'est le volume des transactions — plus ça baisse, plus le volume s'assèche, les positions longues ouvertes au cours des dernières 24 heures sont plus de dix fois supérieures aux positions courtes, et le taux reste modérément positif. Traduction : aucun short n'a été liquidé, donc il n'y a pas de carburant pour un rebond de vengeance. Ce n'est pas un creux, c'est un groupe de bulls à pleine position qui courent nus, vidés petit à petit dans un marché sans preneur.
Le week-end est la période de liquidité la plus faible, c'est justement dans ces moments-là qu'il ne faut pas se précipiter pour prendre ta décision la plus lourde. Je ne suis pas pressé de changer de direction, et je tiens bon. Et toi, veux-tu gagner de l'argent ou prouver que tu as raison ?
Le Starship a effectué ce soir son 15e vol d'essai, la première fois qu'on voulait que le propulseur et le vaisseau reviennent tous deux au site de lancement, en utilisant un bras mécanique pour "pincer la fusée comme des baguettes". Résultat : le propulseur a atterri en mer proche et a explosé directement, la capture en vol a été annulée.
Comme d'habitude, certains en coulisses ont déjà commencé à scruter les "concepts spatiaux" et les titres liés à SpaceX pour tenter leur chance. Un seau d'eau froide : les jalons technologiques et la valorisation sur le marché secondaire sont deux tables de jeu complètement différentes. Le rythme de construction des fusées par Musk a presque aucune relation avec votre capacité à gagner de l'argent sur un marché dominé par les taux d'intérêt et la liquidité.
Le plus trompeur dans les événements déclencheurs, c'est de vous faire confondre "c'est vraiment cool" avec "ce trade est rentable". Cool c'est cool, argent c'est argent, ne mélangez pas tout. Qu'en pensez-vous ?
Beaucoup pensent que la démission de Huang Renxun a clos le chapitre pour NVIDIA. Ce soir, Reuters a porté un nouveau coup, et cette fois en plein cœur : des sources affirment que la nature de ce scandale a induit en erreur la haute direction de l'entreprise, au point que même le conseiller juridique principal a été berné par une phrase du type « les échanges avec les clients relèvent d'une conduite commerciale standard ».
Vous comprenez ? Ce n'est plus un simple potin, c'est une question de gouvernance d'entreprise et d'intégrité. Un fondateur qui cache des choses au conseil d'administration et au service juridique laisse un trou qui ne se refermera pas simplement parce qu'il part. $NVDA est le pilier de toute la valorisation de l'IA, et la fissure s'étend de la « compétence » à la « crédibilité » ; c'est là que réside le véritable enjeu.
Pensez-vous que le pire est passé, ou que ce n'est que le début ?
Ce soir, une chose sans rapport avec les chandeliers K, mais qui révèle particulièrement la qualité d'un trader : aux États-Unis, à cause d'une panne du système de communication du contrôle aérien, tous les vols nationaux ont été suspendus, plus de 13 000 vols retardés ou annulés en une journée. Le FBI a exclu une attaque de hackers et pointe du doigt une mise à jour logicielle.
Je le mentionne non pas pour que vous pariez sur une action aérienne, mais pour parler d'une chose plus importante — le vrai risque n'est jamais celui que vous avez analysé à plusieurs reprises, mais celui qui tombe soudainement, sans que vous ne l'ayez du tout anticipé. Dans ces moments, l'instinct des petits investisseurs est de faire quelque chose rapidement, tandis que celui des experts est de retirer leurs mains en premier.
C'est la même logique au poker : quand l'information est incomplète, la carte la plus précieuse est souvent celle que vous retenez de ne pas jouer. Plus le marché est chaotique, plus cela teste qui peut rester calme.
Le plus grand malentendu ces deux derniers jours dans les coulisses, c'est de penser que la partie sur les taux d'intérêt est encore de savoir "augmenter ou pas". Réveillez-vous, cette phase est déjà dépassée — maintenant, au sein de la Fed, le débat est "augmenter de 25 ou de 50 points de base". Waller a directement annoncé qu'il pourrait falloir augmenter de 50 points de base le mois prochain, il ne reste plus que la Fed de Philadelphie qui prône la prudence, même Jefferson, habituellement prudent, a désigné l'inflation comme "l'indicateur le plus important".
Traduction en langage clair : la hausse des taux en décembre est quasiment certaine, la seule divergence porte sur l'ampleur. Les taux qui montent, les premiers à en souffrir sont toujours ceux qui reposent sur de l'argent bon marché pour soutenir leur valorisation. $BTC est maintenant en configuration baissière sur tout le cycle, tombé à un point où presque personne ne reprend, ce n'est pas un complot, c'est le résultat normal d'une liquidité qui s'évapore couche après couche.
Je ne suis pas obstiné à être baissier, je ne veux juste pas aller à l'encontre des banques centrales. Pensez-vous que c'est le creux, ou juste à mi-chemin ?
Le secteur des puces a de nouveau clôturé en baisse ce soir : AMD a chuté de près de 9 %, Dell de 7 %, SanDisk de 5,6 %, SK Hynix ADR de 4,3 %, même Nvidia a fini en baisse. Contrairement aux derniers jours où les actions montaient mais pas les cryptos, ce soir, le marché américain, les puces et $BTC baissent ensemble.
La ligne courte sur le stockage est dans le vent. Mais plus le vent est favorable, plus il faut se contrôler — selon mon expérience, la façon la plus courante de perdre de l'argent dans un marché porteur n'est pas de se tromper de direction, mais d'avoir la main trop impatiente en ajoutant des positions qu'on ne devrait pas, transformant une position propre en un chaos. Quand la direction est bonne, tenir bon vaut plus que tout. Est-ce que vous ne tenez pas bon maintenant, ou est-ce que vous êtes trop actifs ?
