美股盯盘日记
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美股盯盘，盯盘美股 持续更新，把握机会 新增关注：韩股、港股等
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Le rapport financier de SK Hynix est un peu embarrassant cette fois, avec un chiffre d'affaires et un bénéfice records, mais seulement conformes aux attentes du marché.
La demande pour les puces AI est effectivement forte, mais l'appétit du marché est encore plus grand. De bonnes performances ne suffisent plus, il faut faire mieux que prévu.
#SK海力士Q3营收首破100万亿韩元
美股盯盘日记
#SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？
Le rapport financier approche, faisons un point sur les tendances récentes dans le secteur de l'IA
Auparavant, le marché s'intéressait à qui pouvait obtenir plus de GPU et construire plus de centres de données, maintenant la question est : après avoir investi autant d'argent, quand pourra-t-on récupérer ces investissements ?
D'abord, côté modèles d'IA
DeepSeek continue d'optimiser l'efficacité de l'inférence, les technologies open source réduisent les barrières à l'utilisation. Mais la baisse des coûts stimulera-t-elle une demande accrue ou comprimera-t-elle les marges des entreprises de modèles ?
Regardons ensuite Anthropic, avec l'avancement de l'IPO, la capacité de commercialisation des entreprises de modèles d'IA sera mise à l'épreuve du marché. Les revenus en forte croissance pourront-ils couvrir les énormes investissements en puissance de calcul et soutenir une valorisation élevée ?
CoreWeave est un exemple typique d'infrastructure de puissance de calcul. Bien qu'ayant des commandes à long terme, la dette élevée, le coût du financement et les risques de construction poussent le marché à douter que ces commandes se traduisent réellement en profits et flux de trésorerie.
Enfin, revenons à SK海力士
En tant que fournisseur clé de HBM, cette fois, au-delà du chiffre d'affaires et des bénéfices, il faut se concentrer sur la production en série de HBM4, les commandes à long terme et le rythme d'expansion.
Si les clients en aval continuent d'augmenter leurs investissements, la demande en HBM sera soutenue ; mais si les dépenses en capital ralentissent, les fournisseurs en amont pourraient aussi faire face à une pression sur les commandes.
La question actuelle n'est peut-être pas de savoir si l'IA a un avenir, mais plutôt si 【la rentabilité de toute la chaîne industrielle peut suivre le rythme des investissements en capital】
#SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？
Le rapport financier approche, faisons un point sur les tendances récentes dans le secteur de l'IA
Auparavant, le marché s'intéressait à qui pouvait obtenir plus de GPU et construire plus de centres de données, maintenant la question est : après avoir investi autant d'argent, quand pourra-t-on récupérer ces investissements ?
D'abord, côté modèles d'IA
DeepSeek continue d'optimiser l'efficacité de l'inférence, les technologies open source réduisent les barrières à l'utilisation. Mais la baisse des coûts stimulera-t-elle une demande accrue ou comprimera-t-elle les marges des entreprises de modèles ?
Regardons ensuite Anthropic, avec l'avancement de l'IPO, la capacité de commercialisation des entreprises de modèles d'IA sera mise à l'épreuve du marché. Les revenus en forte croissance pourront-ils couvrir les énormes investissements en puissance de calcul et soutenir une valorisation élevée ?
CoreWeave est un exemple typique d'infrastructure de puissance de calcul. Bien qu'ayant des commandes à long terme, la dette élevée, le coût du financement et les risques de construction poussent le marché à douter que ces commandes se traduisent réellement en profits et flux de trésorerie.
Enfin, revenons à SK海力士
En tant que fournisseur clé de HBM, cette fois, au-delà du chiffre d'affaires et des bénéfices, il faut se concentrer sur la production en série de HBM4, les commandes à long terme et le rythme d'expansion.
Si les clients en aval continuent d'augmenter leurs investissements, la demande en HBM sera soutenue ; mais si les dépenses en capital ralentissent, les fournisseurs en amont pourraient aussi faire face à une pression sur les commandes.
La question actuelle n'est peut-être pas de savoir si l'IA a un avenir, mais plutôt si 【la rentabilité de toute la chaîne industrielle peut suivre le rythme des investissements en capital】
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#SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？
L'un des points à surveiller cette semaine : le rapport financier de SK Hynix
Les chiffres du trimestre précédent étaient impressionnants, pour la même raison : la forte demande en IA, la hausse continue des prix de HBM, DRAM et NAND, SK Hynix, en tant que fournisseur clé de Nvidia, a pleinement profité de cette dynamique.
Cependant, après la publication du rapport du T2, le cours de l'action a fortement chuté, pour une raison simple : les attentes du marché étaient trop élevées.
Cette fois, pour le T3, il faut être plus prudent, en particulier en surveillant trois aspects :
· La production de masse de HBM4 peut-elle continuer à augmenter les profits ?
· La hausse des prix des puces mémoire peut-elle se poursuivre ou a-t-elle déjà atteint un pic cyclique ?
· Combien SK Hynix prévoit-elle de verser aux actionnaires ?
SK Hynix envisage de distribuer des dividendes d'une valeur totale d'environ 16 000 milliards, soit environ 80 milliards de yuans. Elle a également annoncé un programme de rachat et d'annulation d'actions d'une valeur de 40 000 milliards de wons, et prévoit d'utiliser plus de 50 % de ses flux de trésorerie disponibles entre 2025 et 2027 pour rémunérer les actionnaires.
Si cette fois les résultats battent un record, combinés à d'importants dividendes et rachats, cela devrait pouvoir attirer à nouveau les flux de capitaux.
Oh, enfin du mouvement
#Anthropic拟11月启动IPO，目标于感恩节前上市
Ce n'est plus seulement une affaire d'Anthropic, c'est plutôt un examen public pour toute l'industrie de l'IA
Avant, on payait pour l'avenir de l'IA, maintenant il est enfin temps de voir à quel point ce business est rentable
On attend juste le mois prochain
PANews
Anthropic a déposé publiquement le dossier S-1, envisageant une cotation au NASDAQ sous le code "ANT"
Selon un document de la SEC américaine, la société d'IA Anthropic, PBC a déposé publiquement un dossier d'enregistrement S-1, demandant la cotation de ses actions ordinaires de catégorie A sur le marché NASDAQ Global Select Market, avec le symbole boursier "ANT". Parmi les principaux souscripteurs figurent Goldman Sachs et Morgan Stanley. Le document ne révèle pas encore le nombre d'actions émises ni la fourchette de prix.
Les données financières montrent qu'Anthropic a réalisé un chiffre d'affaires de 4,585 milliards de dollars en 2025, contre 386 millions de dollars en 2024 ; pour le premier semestre 2026, le chiffre d'affaires s'élève à 16,286 milliards de dollars, contre 1,163 milliard de dollars pour la même période l'année précédente.
La perte nette du premier semestre 2026 s'élève à 80,748 milliards de dollars, dont une perte de 72,388 milliards de dollars due aux variations de la juste valeur des billets convertibles, des passifs dérivés et des SAFE.
#SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？
L'un des points à surveiller cette semaine : le rapport financier de SK Hynix
Les chiffres du trimestre précédent étaient impressionnants, pour la même raison : la forte demande en IA, la hausse continue des prix de HBM, DRAM et NAND, SK Hynix, en tant que fournisseur clé de Nvidia, a pleinement profité de cette dynamique.
Cependant, après la publication du rapport du T2, le cours de l'action a fortement chuté, pour une raison simple : les attentes du marché étaient trop élevées.
Cette fois, pour le T3, il faut être plus prudent, en particulier en surveillant trois aspects :
· La production de masse de HBM4 peut-elle continuer à augmenter les profits ?
· La hausse des prix des puces mémoire peut-elle se poursuivre ou a-t-elle déjà atteint un pic cyclique ?
· Combien SK Hynix prévoit-elle de verser aux actionnaires ?
SK Hynix envisage de distribuer des dividendes d'une valeur totale d'environ 16 000 milliards, soit environ 80 milliards de yuans. Elle a également annoncé un programme de rachat et d'annulation d'actions d'une valeur de 40 000 milliards de wons, et prévoit d'utiliser plus de 50 % de ses flux de trésorerie disponibles entre 2025 et 2027 pour rémunérer les actionnaires.
Si cette fois les résultats battent un record, combinés à d'importants dividendes et rachats, cela devrait pouvoir attirer à nouveau les flux de capitaux.
Auparavant, on écrivait que cela pourrait être une théorie du complot, maintenant on voit que le comité spécial est déjà formé, et en même temps, ils étudient déjà la possibilité d'une fusion.
Surtout dans le contexte où les rapports financiers des deux entreprises ont été publiés, cela donne encore plus de matière à discussion.
#特斯拉Q3汽车毛利率回升，自由现金流转正
SpaceX :
· Chiffre d'affaires de 14,58 milliards de dollars, en hausse de 161 % sur un an
· Revenus de l'activité IA de 7,56 milliards de dollars
· Dépenses d'investissement d'environ 19,6 milliards de dollars
Tesla :
· Chiffre d'affaires de 28,05 milliards de dollars, quasiment stable
· Bénéfice net de 787 millions de dollars, en baisse de 43 % sur un an
· Flux de trésorerie disponible de 1,53 milliard de dollars
La croissance de SpaceX est très forte, mais c'est aussi une entreprise qui brûle beaucoup d'argent. Tesla, bien que sous pression sur la rentabilité, bénéficie toujours d'un flux de trésorerie continu grâce à son activité automobile.
Si les deux entreprises fusionnent, les activités de puces IA, robotique, énergie, aérospatiale et calcul pourraient être regroupées dans une même stratégie.
Cela semble effectivement très prometteur.
Mais une question se pose : qui rachète qui ?
Une des options actuellement discutées est que SpaceX acquière Tesla.
Cela signifierait que les actionnaires de Tesla pourraient devoir échanger leurs actions contre celles de SpaceX, tout en assumant un risque accru lié aux investissements dans l'aérospatiale et les infrastructures IA.
Et SpaceX prévoit que ses dépenses d'investissement au quatrième trimestre atteindront entre 35 et 40 milliards de dollars.
Ce qui est encore plus intriguant, c'est de savoir si Musk est en train d'intégrer son empire commercial ou s'il veut que les actionnaires de Tesla financent ensemble les ambitions IA de SpaceX ?
美股盯盘日记
#SpaceX上市后首份完整季度财报将揭晓
Une théorie du complot : Musk est-il en train de jouer une grande partie récemment ?
En reliant les récents événements, c'est intéressant.
Deux axes principaux :
· Fusion possible entre SpaceX et Tesla ?
· Musk s'implique à nouveau profondément dans le cercle politique 🇺🇸 ?
① Coopération technologique → attente de fusion
15 octobre : Tesla présente à nouveau la deuxième génération de Roadster, mettant en avant la coopération technologique avec SpaceX.
Mi-octobre : Barclays suggère que Tesla et SpaceX pourraient fusionner d'ici la fin de l'année, intégrant l'IA, la robotique, l'énergie et les activités spatiales.
② Disposition du capital → influence politique
19 octobre : Musk propose un plan pour offrir des actions SpaceX à tous les enfants américains, impliquant un montant pouvant atteindre des milliards de dollars.
Coïncidence, ce plan est lié à la politique gouvernementale américaine des comptes d'investissement pour enfants Trump Accounts.
Plus intéressant encore, selon les médias, Musk aurait discuté de ces arrangements avec l'administration Trump dès cet été.
③ Du 20 au 21 octobre : relais des rapports financiers
SpaceX et Tesla publient successivement leurs résultats du troisième trimestre.
En reliant ces faits :
Coopération technologique → attente de fusion → participation publique → publication des résultats
D'un côté, une possible intégration du paysage commercial, de l'autre, un lien d'intérêts avec davantage de familles américaines via la détention d'actions.
Musk est-il en train de créer un effet d'annonce pour les résultats financiers, ou prépare-t-il à étendre davantage son influence commerciale au domaine politique ?
#SpaceX上市后首份完整季度财报将揭晓
Une théorie du complot : Musk est-il en train de jouer une grande partie récemment ?
En reliant les récents événements, c'est intéressant.
Deux axes principaux :
· Fusion possible entre SpaceX et Tesla ?
· Musk s'implique à nouveau profondément dans le cercle politique 🇺🇸 ?
① Coopération technologique → attente de fusion
15 octobre : Tesla présente à nouveau la deuxième génération de Roadster, mettant en avant la coopération technologique avec SpaceX.
Mi-octobre : Barclays suggère que Tesla et SpaceX pourraient fusionner d'ici la fin de l'année, intégrant l'IA, la robotique, l'énergie et les activités spatiales.
② Disposition du capital → influence politique
19 octobre : Musk propose un plan pour offrir des actions SpaceX à tous les enfants américains, impliquant un montant pouvant atteindre des milliards de dollars.
Coïncidence, ce plan est lié à la politique gouvernementale américaine des comptes d'investissement pour enfants Trump Accounts.
Plus intéressant encore, selon les médias, Musk aurait discuté de ces arrangements avec l'administration Trump dès cet été.
③ Du 20 au 21 octobre : relais des rapports financiers
SpaceX et Tesla publient successivement leurs résultats du troisième trimestre.
En reliant ces faits :
Coopération technologique → attente de fusion → participation publique → publication des résultats
D'un côté, une possible intégration du paysage commercial, de l'autre, un lien d'intérêts avec davantage de familles américaines via la détention d'actions.
Musk est-il en train de créer un effet d'annonce pour les résultats financiers, ou prépare-t-il à étendre davantage son influence commerciale au domaine politique ?
#特斯拉交付超预期后盈利修复成焦点
Alors que les constructeurs automobiles nationaux débattent encore sans fin pour savoir si une pédale de frein doit se casser ou non, Tesla est déjà en train d'évoluer vers un "aéronef".
Le dicton "l'herbe est toujours plus verte ailleurs" semble vrai.
Les concepts peuvent voler, mais les rapports financiers doivent rester concrets.
Le 21 octobre après la clôture, Tesla publiera son rapport financier du troisième trimestre.
Les données de livraison précédemment divulguées sont très bonnes.
Livraisons au T3 : 486 500 véhicules, production : 464 400 véhicules, déploiement de stockage d'énergie atteignant 13,7 GWh.
Le volume des livraisons a déjà donné une bonne réponse au marché, il reste maintenant à voir si les bénéfices suivront.
Après tout, vendre beaucoup de voitures est une chose, mais gagner plus d'argent en est une autre.
Si cette fois la marge brute automobile remonte, et que le bénéfice net ainsi que les flux de trésorerie s'améliorent simultanément, alors la valeur de ce rapport financier de Tesla sera encore plus élevée.
Les livraisons ont déjà dépassé les attentes, maintenant il reste à voir si Tesla pourra livrer un rapport financier qui dépasse également les attentes.
#台积电Q3净利润超预期，盈利创历史新高
TSMC, un avenir si brillant qu'il m'éblouit 👀
On disait auparavant que vendre des pelles à l'ère de l'IA était le plus rentable, mais il semble maintenant que fabriquer les pelles soit vraiment lucratif.
Ce rapport financier est un peu exagéré :
· Chiffre d'affaires du T3 à 1,49 billion de dollars NT, en hausse de 50,9 % sur un an
· Bénéfice net de 763,06 milliards de dollars NT, en hausse de 68,7 %, un record historique
· Marge brute de 66,4 %, et marge nette atteignant même 51,1 %
Pour chaque 100 unités de chiffre d'affaires, plus de 51 se transforment en bénéfice net.
Les géants technologiques rivalisent en tête sur l'IA et la performance des puces, tandis que TSMC gagne silencieusement de l'argent en arrière-plan.
Plus important encore, TSMC ne profite pas seulement du dividende de l'IA, mais maîtrise aussi la capacité clé des procédés avancés et de l'emballage avancé.
· Les prévisions de chiffre d'affaires pour le T4 sont relevées à 52,3-54,3 milliards de dollars, ce qui signifie que la croissance pourrait ne pas être terminée.
Mais aujourd'hui, le marché global est en baisse, la croissance des résultats et la performance du cours ne sont pas toujours synchronisées.
L'humeur du marché à court terme est difficile à prévoir, mais tant que les géants de l'IA continueront d'investir, TSMC, qui maîtrise la capacité clé, restera l'un des bénéficiaires les plus stables de cette course à l'IA.
TSMC, la machine à imprimer de l'ère AI
#台积电Q3营收创新高，盈利表现待揭晓
On estime que cette fois-ci ne sera pas différente
Données de revenus :
Environ 1,49 trillion de dollars taïwanais au T3, une croissance annuelle d'environ 50 %, un record historique
Comparé à la concurrence féroce des puces comme Nvidia et AMD, TSMC, en tant que fabricant, est le principal bénéficiaire
De plus, les avantages de TSMC sont très évidents
Processus avancé + emballage avancé
La demande de puces AI est très forte, la capacité de production et le taux de rendement affectent directement la quantité de puces que les clients peuvent obtenir
Cette fois, il faut se concentrer sur la marge brute pour voir si elle peut atteindre la fourchette cible précédente de 65 % à 67 %, et si la direction continuera à augmenter les investissements dans les processus avancés et l'emballage
Les entreprises qui maîtrisent les capacités de production clés méritent une attention à long terme
ASML, il faut gagner de l'argent discrètement
Le rapport financier du troisième trimestre sera publié le 14 octobre
#阿斯麦Q3财报10月14日公布，EUV订单成焦点
Habituellement, la popularité n'est pas aussi grande que celle de Nvidia, mais dans la chaîne industrielle des puces AI, la capacité à générer des profits est vraiment forte
Actuellement, le chiffre d'affaires prévu pour le troisième trimestre est de 11 à 12 milliards d'euros, avec une marge brute de 55 % à 57 %
Cet espace de profit est déjà très compétitif dans l'industrie manufacturière
Les résultats de ce rapport financier devraient être très bons
La demande pour les puces AI est très forte, et les grands fabricants comme TSMC et Samsung qui veulent étendre leur capacité de production en procédés avancés ne peuvent pas se passer des machines de lithographie EUV d'ASML
Il faut aussi prêter une attention particulière au nombre de nouvelles commandes, acheter des équipements est une chose, mais il est aussi très important que les clients soient prêts à continuer à investir pour étendre la production
Tant que les commandes EUV restent solides, ASML a encore beaucoup de potentiel dans ce cycle de dépenses en capital pour l'AI
