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#BTC现货ETF周流入创近一年新高 比特币三季度涨 43.5%，站上 84,626 美元。同日现货 ETF 单周净流入 23.86 亿，近一年最高。两个数摆一起，像是「ETF 买上来的」。算一下，不成立。 ▪️ 三季度比特币市值从 1.16 万亿涨到 1.68 万亿，多出 5,199 亿。那笔 23.86 亿只占 0.46%。 ▪️ 这季度每涨 1%，对应约 119.5 亿美元市值增量。23.86 亿折成涨幅，0.2 个百分点。 ▪️ ETF 整季净流入只有几十亿量级，8 月最强才 35.2 亿。摊进五千多亿里占 1% 上下。 ▪️ 涨更猛的还有别的：以太坊 +71% 创史上最好三季度，XRP +48.1% 四年最强。这两个跟 ETF 无关。 分歧不在流入是不是近一年最高，在季度涨出这些钱里 ETF 只占零头。它被算进了分母，却不是抬价的手。 五千多亿，场内那几十亿解释不了——抬价的是谁的钱？