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BlockBeats notizia, il 12 novembre Bernstein ha pubblicato un report di ricerca in cui afferma che Apple, a causa della bassa spesa in conto capitale e della minore dipendenza dai server AI, è stata vista dal mercato come un "porto sicuro" tra le azioni tecnologiche durante la recente ondata di vendite delle azioni legate all'AI. Nonostante il rapporto prezzo/utili previsto per l'anno fiscale 2027 sia salito a 37 volte, un massimo storico, e il multiplo di valutazione rispetto all'indice S&P 500 abbia raggiunto 2 volte, anch'esso a livelli storici, Bernstein mantiene la valutazione "outperform" su Apple con un prezzo obiettivo di 380 dollari. Bernstein ritiene che la spesa in conto capitale di Apple rappresenti solo circa il 2% dei ricavi e che, collaborando con Google per sviluppare modelli di base e promuovendo l'AI lato client, abbia ridotto la dipendenza da costosi data center e server AI, rendendola quindi meno vulnerabile al rallentamento degli investimenti in infrastrutture AI. Il report sottolinea che Apple si sta gradualmente distaccando dal sistema di valutazione delle grandi società tecnologiche, venendo invece vista dal mercato come un asset difensivo con flussi di cassa stabili e alta fedeltà dei clienti. Apple conta circa 1,4 miliardi di utenti iPhone attivi, con un tasso di fidelizzazione del marchio di circa il 90%, il business dei servizi contribuisce a circa il 40% del margine lordo, e negli ultimi 44 trimestri ha superato le aspettative degli utili per azione in 40 di essi. Nell'anno fiscale 2026, Apple restituirà agli azionisti circa 102 miliardi di dollari tramite riacquisti e dividendi. Bernstein ritiene che la visibilità della domanda, il potere di determinazione dei prezzi, i flussi di cassa e i rendimenti stabili per gli azionisti di Apple siano sufficienti a giustificare un premio di valutazione, e che un rapporto prezzo/utili di 37 volte non sia eccessivo.