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I rapporti hanno riferito che Bessent ha incontrato il governatore della BOJ Ueda e il ministro delle finanze giapponese al G20 su valuta estera, sostenibilità fiscale e tassi. USD/JPY rimane vicino a 160, mantenendo l'intervento concentrato. Bessent ha detto che il Giappone potrebbe adottare misure a sostegno di uno yen più forte, alimentando le aspettative di un aumento della BOJ. I funzionari giapponesi hanno detto che la BOJ deve definire la politica in base alle condizioni interne, non alle preferenze statunitensi. Se lo yen sarà sollevato tramite interventi o aumenti influenzerà il dollaro, i rendimenti dei Treasury e il sentimento di rischio.
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> essere Scott Bessent, Segretario del Tesoro USA
> 19 ago: raddoppia i riacquisti a lungo termine per fermare il rendimento a 30 anni
> il mercato restituisce tutto in un giorno
> 20 ago: "potrebbe essere più di 4 miliardi di dollari per emissione"
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> Warsh invece diventa falco, le probabilità di un rialzo a settembre raggiungono il 66%
> oggi: "Non credo di poter cambiare il prezzo di equilibrio"
ci ha messo DODICI GIORNI per arrendersi e accettare la crisi imminente
Leshka.eth ⛩
🚨 🇺🇸 BESSENT HA APPENA CONVOCATO UNA CONFERENZA STAMPA PER LUNEDÌ MENTRE IL MERCATO OBBLIGAZIONARIO USA INIZIA A CROLLARE DI NUOVO
Il Segretario del Tesoro si rivolgerà al pubblico alle 14:00 ET.
Il tempismo è pazzesco.
Il rendimento del Treasury USA a 30 anni ha appena raggiunto il 5,34%. Il livello più alto dal 2007.
Washington ha risposto raddoppiando i riacquisti di obbligazioni a lungo termine, da 2 miliardi a almeno 4 miliardi di dollari per operazione.
I rendimenti sono scesi immediatamente.
Ma nel giro di un giorno gran parte di quel movimento è stata annullata, e il 30 anni è tornato vicino al suo picco.
Bessent ha già detto che i riacquisti potrebbero essere aumentati ulteriormente.
Il debito USA ora supera i 40 trilioni di dollari, e il costo del suo finanziamento continua a salire.
Il Tesoro sta cercando di calmare una svendita di obbligazioni che si rifiuta di fermarsi.
Questo annuncio muoverà l'intero mercato.
Preparati.
⚡️Questo è il segnale.
Bessent sta effettivamente dicendo che il sistema politico ha già respinto le forme più pulite di riduzione del debito. Tagli drastici alla spesa non sono la via governativa. Aumenti significativi delle tasse non sono la via governativa. Un default esplicito è impossibile. La strategia è far crescere il denominatore più velocemente del peso del debito che diventa destabilizzante.
Ciò significa che l'intero regime ora dipende da un'unica disuguaglianza:
crescita nominale del PIL > onere effettivo degli interessi per un tempo sufficiente affinché il rapporto debito/PIL si stabilizzi o diminuisca.
E la “crescita nominale del PIL” può provenire da due fonti:
crescita reale della produttività + inflazione.
Ecco perché questo è così importante.
La versione ottimistica è che AI, deregolamentazione, abbondanza energetica, formazione di capitale, reshoring, produttività e investimenti privati generino una crescita reale straordinaria. Le entrate fiscali aumentano senza aumentare le aliquote fiscali. Il debito diventa più piccolo rispetto a un'economia molto più grande.
Questo è chiaramente l'esito che Bessent desidera.
Ma l'aritmetica è spietata. Il deficit primario è già circa il 3,6% del PIL prima degli interessi. Quindi la crescita deve superare una macchina fiscale che continua ad aggiungere debito strutturalmente. Se il Congresso continua a gestire grandi deficit primari, la produttività non può semplicemente salvare il sistema una volta e poi andarsene. Deve superare continuamente il deficit.
Se la crescita reale è inferiore a quella richiesta dall'architettura fiscale, i responsabili politici hanno un enorme incentivo a tollerare una crescita nominale più alta.
Una crescita nominale più alta significa una qualche combinazione di:
produzione reale più forte
salari più alti
prezzi degli asset più alti
entrate fiscali più alte
e prezzi più alti
Quest'ultimo canale è la valvola di sfogo silenziosa.
Nessuno deve annunciare “stiamo inflazionando via il debito.” Si applica semplicemente una politica in cui il PIL nominale cresce del 5%, 6%, 7% mentre il costo effettivo del finanziamento è contenuto e il debito si diluisce rispetto all'economia.
Questa è la repressione finanziaria nella sua forma moderna.
BESSENT: THINK DRUCKENMILLER LOST MONEY DAY HE SENT EDITORIAL
BESSENT: I GESTORI DI HEDGE FUND PREFERISCONO 'ACCELERARE LE COSE'
BESSENT: CREDO CHE IL GIAPPONE, LA BOJ FARANNO COSE CHE PORTERANNO A UN AUMENTO DELLO YEN.
$BSB
ULTIM'ORA: Il Segretario al Tesoro Bessent afferma che l'unico modo per gli Stati Uniti di uscire dal debito è far crescere l'economia per estinguere il debito.
$USDS
#FMsays La Cina non persegue deliberatamente un surplus commerciale e si oppone a misure tariffarie unilaterali in tutte le forme, ha dichiarato il portavoce del Ministero degli Esteri Guo Jiakun dopo che il Segretario al Tesoro degli Stati Uniti Scott Bessent ha detto domenica che avrebbe esortato i membri del G20 a rivedere i loro termini commerciali con la Cina per alleviare gli squilibri economici globali.