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US 30-year Treasury yields rose above 5.6% on Sept 29, reaching their highest level since 2002. While pricing for an October Fed hike has eased from nearly 70% to around 50%, pressure at the long end remains. Hedge funds held about $2T in cash Treasuries at the end of 2025, with some exposure tied to leveraged basis trades. If bond volatility rises further, deleveraging could amplify Treasury-market stress and strain broader liquidity.
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#US30YYieldBreaks5.6% La Fed non sta aumentando i tassi, ma il mercato obbligazionario si sta comunque restringendo 👀
Le probabilità di un aumento a ottobre si sono raffreddate verso il 50%, eppure il rendimento a 30 anni ha comunque superato il 5,6%, il più alto dal 2002.
Ciò che ha attirato la mia attenzione è la leva sottostante. I fondi hedge detenevano circa 2.000 miliardi di dollari in Treasury cash, con alcuni legati a operazioni di basis trade.
Se la volatilità costringe a liquidare queste posizioni, l'aumento dei rendimenti smette di essere solo un problema obbligazionario. Diventa un problema di liquidità per azioni, oro e BTC.
Il rendimento del Treasury USA a 30 anni che supera il 5,6% è una di quelle mosse che penso meriti più attenzione di quanta ne riceva solitamente.
La maggior parte delle persone guarda prima alle azioni o a BTC, ma i rendimenti a lungo termine possono silenziosamente cambiare l'intero ambiente di mercato. Quando gli investitori possono ottenere rendimenti più elevati dai titoli di Stato, le azioni costose e altri asset rischiosi si trovano improvvisamente a dover competere con un concorrente molto più duro per il capitale. Rendimenti più alti possono anche significare mutui più costosi, prestiti aziendali e finanziamenti a lungo termine.
Personalmente, ciò che mi interessa di più è perché i rendimenti rimangono così alti. Il mercato obbligazionario è preoccupato che l'inflazione rimanga persistente? Il debito pubblico e l'indebitamento? O semplicemente si aspetta che i tassi di interesse rimangano elevati per molto più tempo?
Per il crypto, non considererei automaticamente i rendimenti più alti come ribassisti, ma osserverò BTC da vicino. Se Bitcoin riuscirà a rimanere resiliente mentre i rendimenti a lungo termine continuano a salire, sarebbe interessante perché storicamente condizioni finanziarie più restrittive non sono sempre state favorevoli agli asset rischiosi.
#US30YYieldBreaks5.6% $BTC
Il rendimento del Treasury a 30 anni che supera un livello importante non è solo una questione del mercato obbligazionario.
Può influenzare il modo in cui gli investitori percepiscono il rischio in tutto il sistema finanziario.
Rendimenti a lungo termine più elevati possono modificare i costi di indebitamento, le valutazioni e le aspettative di liquidità.
E la crypto non opera al di fuori di quel sistema.
Bitcoin può avere i suoi fondamentali, ma la liquidità macroeconomica conta ancora.
A volte la prossima mossa della crypto inizia da un luogo completamente diverso.
#BTC #Bitcoin #Treasury #Macro #Crypto
#US30YYieldBreaks5.6% I rendimenti dei Treasury a 30 anni sopra il 5,6% hanno sicuramente attirato la mia attenzione 👀 Anche con le aspettative di aumento dei tassi in leggero calo, l'estremità lunga del mercato obbligazionario è ancora sotto molta pressione.
Ciò che sembra più interessante è il lato della liquidità. Se la volatilità continua a salire e le posizioni con leva iniziano a essere smobilitate, l'impatto potrebbe non rimanere confinato al mercato dei Treasury. 📉
Sembra un altro promemoria che a volte il rischio maggiore non è solo dove vanno i tassi, ma quanto rapidamente i mercati devono adattarsi a essi 😵💫📊✨
Un rendimento a 10 anni del 5,27% è più di un semplice titolo di apertura nel mercato obbligazionario: restringe il tasso di sconto utilizzato per gli asset a rischio mentre riaccende il dibattito inflazione contro crescita. L'oro, le azioni e BTC che scendono insieme suggeriscono una sensibilità macroeconomica ampia. I dati PCE e sull'occupazione potrebbero contare meno per la direzione che per il fatto se sfidano la narrativa del restringimento.
#USTreasuryYieldHigh
Il rendimento del Treasury a 30 anni ha chiuso la giornata al 5,64%.
Sembra davvero alto finché non si guarda più a lungo termine e si scopre che il rendimento è stato in realtà più alto di così ogni singolo giorno negli anni '80 e nel 92% dei giorni negli anni '90.
Il bias di recenza è una forza potente.
Video:
🚨ATTENZIONE: i titoli di Stato USA hanno appena registrato il loro PEGGIOR mese in quattro anni, secondo FT.
Il rendimento a 10 anni è aumentato di oltre mezzo punto percentuale a settembre, raggiungendo il 5,3%, la crescita più netta da settembre 2022.
Il rendimento a 30 anni è scambiato al livello più alto da giugno 2002.
Gli investitori affermano che l'aumento dei rendimenti sta costringendo alcuni fondi, inclusi i detentori di obbligazioni ipotecarie, a vendere titoli di Stato, il che spinge i rendimenti ancora più in alto.
Priya Misra di JPMorgan Asset Management lo definisce un "circolo vizioso."
Gli acquisti ampliati di obbligazioni da parte del Segretario al Tesoro Bessent non sono riusciti a fermare le vendite.
I rendimenti dei Treasury a 10 anni sono i più alti dal 2002 rispetto a una metrica comparabile sull'S&P 500 - il rendimento degli utili. A un certo punto, le obbligazioni presenteranno una proposta di investimento interessante rispetto agli asset rischiosi, ma molti investitori dicono che non è ancora il momento poiché la crescita è ancora forte.
Il 10Y ha appena raggiunto il 5,30%. 🚨
Il livello più alto da aprile 2002. Ventiquattro anni.
+55bps questo mese. +138bps dal minimo di marzo.
I tassi ipotecari si avvicinano al 7,60%.
La scala di escalation nel feed di MUX:
4,47% → 4,55% → 4,63% → 5,13% → 5,30%.
Ogni post diceva la stessa cosa. Qualcosa si rompe.
Il ritmo sta accelerando. La Fed non ha più mosse.
