Solana oggi è il peggior calo, diverso da $BTC e $ETH — il team di sviluppo principale ha confermato oggi che l'aggiornamento Alpenglow è ancora in testnet, senza una data fissata per il mainnet, completamente in contrasto con le aspettative precedenti di "lancio mainnet a fine settembre". SOL nelle ultime settimane è passato da 112 a 124, gran parte di questo aumento è stato basato su questa aspettativa che ora è stata smentita, i long basati su questo evento hanno subito liquidazioni immediate, questa è la ragione diretta per cui $SOL è sceso a 116,61. Allo stesso tempo, è stata rilevata on-chain una transazione di 500.000 SOL (circa 60,5 milioni di dollari) verso Binance, un chiaro segnale di pressione di vendita. BTC e ETH seguono una logica diversa: dati economici forti hanno aumentato le aspettative di inflazione, i rendimenti dei titoli di stato USA sono saliti sotto pressione, e le tensioni geopolitiche in Medio Oriente hanno sostenuto il dollaro, riducendo l'appetito per il rischio sugli asset ad alta beta — nel grafico BTC è sceso a 83.006, ETH si è ritirato a 2659,42, entrambi cali passivi senza nuove cattive notizie. La differenza è questa: SOL ha visto la sua narrativa smentita, mentre BTC e ETH risentono di un ambiente più freddo. Senza una data per Alpenglow, SOL fatica a muoversi indipendentemente; BTC e ETH attendono un punto di svolta nei rendimenti dei titoli di stato USA, non un annuncio di progetto. #BTC现货ETF周流入创近一年新高 #ETH冲高2700美元，质押与资金面现分化

Questa settimana due dati possono definire il ritmo dei rialzi dei tassi per il prossimo mese, ma $BTC non ha aspettato l'uscita dei dati e ha già fatto oscillare l'umore — da 85.137,5 a 82.501,0, un rimbalzo netto in due giorni. Alle 20:30 del 30 settembre ora di Pechino verrà pubblicato il PCE di agosto, e alle 20:30 del 2 ottobre l'occupazione non agricola di settembre, queste sono le due finestre di dati più importanti dopo il primo rialzo dei tassi della Fed in tre anni del 16/9. I dati CME mostrano che il mercato ha già prezzato altri due rialzi entro l'anno (uno tra il 27 e 28 ottobre e uno a dicembre), se il PCE riuscirà a raffreddarsi e se l'occupazione non agricola manterrà la sua tenuta decideranno direttamente se questa prezzatura reggerà. Questa settimana anche i funzionari della Fed si sono espressi intensamente, Jefferson parlerà direttamente del percorso della politica monetaria. BTC in questi due giorni ha già anticipato l'incertezza: da 85.137,5 è sceso a 82.501,0, ora rimbalza a 83.570,7, l'istogramma MACD è tornato positivo, il KDJ si è rialzato da livelli bassi — è un "crollo per rispetto" prima dei dati e poi una stabilizzazione, non un'inversione di tendenza, ma una copertura anticipata delle posizioni. La vera prova sarà mercoledì e venerdì: se i dati saranno caldi, la prezzatura del rialzo di ottobre si concretizzerà ulteriormente, i rendimenti dei titoli di stato USA e il dollaro probabilmente saliranno, non una buona notizia per BTC; se entrambi i dati saranno deboli, invece, potrebbero dare al mercato un respiro sul "fine rialzi". Prima che i dati siano pubblicati, ogni giudizio sulla direzione è solo una supposizione. #本周迎非农与PCE关键数据

Mi sono svegliato poco dopo le cinque del mattino e, per noia, ho dato un'occhiata al mercato. $BTC 83500, $ETH 2686. A prima vista niente di che, ma scorrendo indietro, accidenti. Due giorni fa BTC era salito sopra 85100, pensavo stesse per decollare, stavo già calcolando quanto aggiungere. Invece ieri è crollato fino a 82500, e anche ETH è sceso da 2724 a 2633. Ho fissato lo schermo per un bel po'. Volevo comprare un po', ma avevo paura di beccare un colpo improvviso. Volevo scappare, ma non volevo nemmeno vendere, dopotutto lo tengo da tanto. Tra indecisioni e ripensamenti, alla fine non ho fatto nulla, e ho passato mezz'ora a leggere i post degli altri, tutti a lamentarsi. Poi, a notte fonda, tutto è tornato su. A dire il vero, è un po' difficile resistere. È sempre la solita storia del "volevo comprare prima", non oso quando scende, poi mi pento quando risale, succede ogni volta. Sono otto anni che faccio questo, e questo difetto non mi passa, a volte penso proprio di non essere fatto per questo lavoro. Ieri sera un amico mi ha scritto "vuoi comprare al minimo?", io ho risposto "comprane tu prima, poi fammi sapere", ma anche lui non ha osato muoversi. Tutti timorosi, ma il mercato si diverte. Ora le due monete sono praticamente tornate al punto di partenza, ma il mio stato d'animo ha già fatto due giri. Il conto non è cambiato molto, ma qualche capello in meno ce l'ho. Non voglio inseguire, né vendere, le tengo così com'è. Voi siete riusciti a comprare durante quel crollo ieri? Raccontate, così posso un po' invidiarvi.

Appena aperto lunedì mi combina questa, $BTC è di nuovo in discesa. Questa mattina oscillava ancora intorno a 84.000, 85.000, ha superato 85.000 con un'ombra superiore lunga, a quel punto ho pensato che fosse un po' falso. Infatti, poi è sceso tutto il tempo, ora è a 83.400, è calato di oltre l'1%, non è un disastro ma è fastidioso. Il minimo di sabato a 83.174 è stato toccato di nuovo. A dire il vero, ogni volta che vedo un minimo precedente proprio sotto i piedi, mi fa venire i brividi; se regge, tutti felici, se si rompe, parte un altro ciclo. Io con la mia piccola posizione non voglio muovermi troppo adesso, se aumento rischio di prendere una botta, se diminuisco rischio che subito dopo rimbalzi, è una lotta tra voglia di fare e esitazione. Negli ultimi giorni BTC è così, sale un po', torna giù, risale un po', torna giù, gira sempre intorno a questo intervallo. Fratelli, voi ora tenete o siete già scappati? Io per ora sto guardando la linea degli 83.000, non oso muovermi a caso.

$ZEC è salito a 1.695,50 in poco più di un giorno, per poi perdere il 7% — chi ha inseguito vicino al nuovo massimo ora è in perdita. Prezzo attuale 1.576,58, -4,42% nelle ultime 24 ore. MA5/10/20 sono allineate al ribasso, il prezzo è sotto la super trend line a 1.639,76, il DIF del MACD è ancora sotto il DEA, RSI6 a 31,59 si avvicina alla zona di ipervenduto ma non ci entra. Molti considerano i prodotti istituzionali come motivo per comprare, ma bisogna analizzare: l'ETF ZCSH High Income di Grayscale presentato il 25/9 è un fondo a rendimento basato su opzioni che incassa premi, non detiene ZEC, e i guadagni degli investitori sono limitati dalle opzioni call vendute, quindi non compra direttamente la moneta. Il vero acquisto è sullo spot ZCSH: al 18/9 ha 914,5 milioni di dollari di asset e un afflusso netto cumulato di 271 milioni, parte dei quasi 1 miliardo di dimensione è dovuto all'aumento del prezzo della moneta. La mia strategia: non inseguo né compro al ribasso, osservo finché il prezzo non torna sopra la MA20 (1.614,24); chi ha monete in portafoglio deve monitorare il minimo precedente a 1.455,49. #ZEC再创本轮新高，逼近1700美元

Guardando $NEAR salire da 4.087 a 5.581, per poi tornare lentamente indietro, la cosa più frustrante oggi non è aver perso l'occasione, ma "voler inseguire senza osare". La candela delle 10, apertura a 5.304, chiusura a 5.297, variazione -0,15%, ampiezza del 2%, sembra quasi che il prezzo stia fermo. Ma se guardi indietro, il prezzo attuale è già sotto le tre medie mobili brevi, il valore J del KDJ è sceso a 11,39, l'RSI(6) è solo 41, l'umore è chiaramente più freddo rispetto a qualche ora fa. Chi ha inseguito al rialzo prima probabilmente ora si sta chiedendo: è il momento di vendere? Chi non è ancora entrato si chiede: è il momento di comprare al ritracciamento? Il mio solito difetto è voler approfittare da entrambe le parti, finendo per perdere da entrambe. La regola che ho sviluppato in questi anni è una sola: non fare operazioni senza un piano. Se vuoi inseguire, inseguire il livello precedente, non inseguire e poi pensare a uno stop loss; se vuoi comprare al ritracciamento, aspetta che si stabilizzi da solo, non cercare di prenderlo al volo. Tutti hanno visto le buone notizie come ETF e dati sull'ecosistema, la buona notizia è che nessuno può davvero calcolare "quanto di questo è già riflesso nel prezzo". Quindi per ora non faccio nulla, osservo.

$SOL è ora sceso sotto 120, confermando che la logica dello short squeeze è ormai agli sgoccioli—MACD è diventato negativo, il valore J del KDJ è sceso a 42,54, non si tratta di un ritracciamento profondo, ma del naturale esaurimento del rialzo costruito da liquidazioni forzate, senza un vero legame con il lancio di Alpenglow; prima del lancio questa spinta non è più sufficiente. La linea di supporto a 116 è ora cruciale—se anche questa non regge, significa che questa fase di short squeeze a breve termine è completamente finita, e da qui in avanti si potrà solo aspettare la notizia del lancio effettivo di Alpenglow per riaccendere il mercato, perché da sola l’emotività non reggerà una seconda ondata.

$ZEC questa volta è salito più forte di $BTC, non è del tutto un effetto gregge—21Shares ha appena lanciato il primo ETP fisico di Zcash in una borsa europea, la scala di Grayscale ZCSH ha raggiunto 949 milioni di dollari, persino la società di tesoreria con background Winklevoss sta accumulando monete e facendo mining, questa ondata di acquisti non è la stessa cosa del gioco di leva long/short su BTC. Ma non dimentichiamo che la scorsa settimana ha subito un crollo da manuale—il 22 settembre ha toccato un massimo di 1648,70, il giorno dopo è sceso a circa 1523, perdendo quasi l'8%, il che indica che in quella zona le posizioni sono molto affollate, appena qualcuno realizza profitti si verifica un ritracciamento a doppia cifra, ora 1651,05 è solo un altro tentativo di rialzo, non significa che la storia non possa ripetersi. Se questo flusso di ETF e ETP fosse davvero un posizionamento a lungo termine, perché la volatilità dei prezzi sembra ancora quella di una leva, con oscillazioni giornaliere a due cifre? #21Shares推出欧洲首只ZcashETP

Ecco il mio punto di vista: negli ultimi due giorni l'ETF su $ETH ha avuto un flusso netto positivo — negli ultimi 7 giorni sono entrati più di 211.638 ETH, equivalenti a 563 milioni di dollari, e solo il 24 settembre c'è stato un afflusso giornaliero di 130 milioni di dollari, il che dovrebbe essere un segnale positivo. Ma guardando il grafico, il prezzo non ha seguito: il 25/9 ha toccato circa 2787 cercando di arrivare a 2800, ma è stato subito respinto, e da allora fino ad oggi (27/9) si è mosso in un range stretto tra 2687 e 2700, con un'oscillazione giornaliera di appena lo 0,20%. Le medie mobili MA5, MA10 e MA20 sono praticamente sovrapposte, come se fosse bloccato. Questo è il punto che voglio sottolineare: non bisogna pensare che "flusso netto positivo dell'ETF" significhi automaticamente un rialzo; i fondi stanno entrando, ma non si sono trasformati in slancio del prezzo, e questo è già un'informazione. L'istogramma MACD, dopo aver raggiunto il picco il 25/9, si è progressivamente ridotto fino quasi a scomparire; il DIF (0,19) è ancora sopra il DEA (-0,12) ma la distanza si sta riducendo; gli RSI a 6, 12 e 24 periodi sono tutti compressi nell'intervallo neutro 50-57, senza una direzione chiara; il valore J del KDJ, pur essendo 69,14 e superiore a K e D, non è entrato nella zona di ipercomprato. Tutti questi indicatori insieme indicano una cosa: nessuno vuole prendere posizione in questo momento, sia i rialzisti che i ribassisti stanno aspettando. La mia valutazione è semplice: il flusso di fondi dall'ETF è una variabile lenta, e nel breve termine non può superare l'indecisione del mercato. Bisogna davvero guardare se 2800 verrà superato con volumi, oppure se il minimo precedente a 2626 verrà testato di nuovo — fino ad allora, il mercato rimarrà laterale, senza inventarsi direzioni da soli.

Questo ritracciamento da 87.000 a 82.812 non è stato causato da un crollo del leverage, ma è stato respinto dai dati reali — il dato PMI del 23 settembre ha raggiunto il massimo degli ultimi 5 anni, rompendo direttamente l'aspettativa che "la Fed cambierà presto rotta"; il rendimento dei titoli di Stato USA a 10 anni è salito fino al 5,11% (il più alto dal 2007), ed è questo il vero motore che ha schiacciato i long con leva, non un semplice calo di sentiment. Ora il grafico mostra un rimbalzo a 84.103, il DIF del MACD si è ristretto a -4,0, quasi formando un crossover d'oro con il DEA — questo è un segnale di arresto del calo e stabilizzazione, ma non è ancora un vero e proprio segno positivo; è diverso dal precedente rialzo verticale causato da una compressione a catena degli short, questa volta sembra più un processo lento e graduale, non un salto immediato. Se a ottobre, come dice Goldman Sachs, ci sarà un altro aumento dei tassi, pensi che il livello di 84.000 potrà reggere o che si dovrà testare di nuovo la linea a 82.812? $BTC