Innlegg
陈副业
一年之内，比特币单日清算超过 5 亿美元的事发生了 13 次，其中 3 次直接冲过 10 亿美元。这不是偶发事故，是已经形成规律的节奏。
最新一轮抛售里，24 小时多头仓位清算约 13 亿美元，比特币仓位占了大部分。这 13 亿里，绝大多数是 BTC 一个品种扛下来的。
为什么这么频繁？因为市场结构变了。高杠杆成了常态，不再是少数赌徒的选择。宏观消息一砸，价格跳动，止损被打穿，强平单进场，价格继续跳动，新的止损再被打穿。这条链条不需要谁恐慌，程序自己会跑完。
还有个细节容易被忽略：欧洲交易时段开始前流动性偏低。盘口薄的时候，同样的卖单能砸出两倍的抖动，止损连锁触发成本更低。很多清算不是发生在消息最猛那一刻，而是在没人接盘的空档里。
我的判断是，这类清算还会继续出现，频率不会降，因为杠杆需求没减少，宏观不确定性也没减少。$BTC 的高波动是它吸引资金的原因，也是它反复踩踏的原因，这是同一件事。
值得想的一点：一年 13 次的清算，还算不算黑天鹅？真正的风险可能已经挪到那些以为自己仓位很安全的人身上。$ETH 和 $SOL 在同一个杠杆池里，答案同步。
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