AI kan muligens bli grunnen til at Federal Reserve fortsetter å heve renten, i stedet for å senke den.
USAs kjerneprisindeks (CPI) steg med 0,4 % måned over måned i oktober, høyere enn markedets forventning på 0,3 %; kjerne-CPI steg med 0,3 % måned over måned, og har nå overgått forventningene i tre måneder på rad.
New York Fed-sjef Williams er tydelig: Inflasjonen er fortsatt for høy, og Federal Reserve har fortsatt arbeid å gjøre.
Enda mer bekymringsfullt er at det ikke bare er én hauk som uttrykker dette.
Goolsby påpeker at AI-infrastrukturbygging kan forsterke inflasjonspresset; Cleveland Fed-sjef Hamarack mener pengepolitikken må bevege seg mot en restriktiv posisjon; og Fed-styremedlem Waller utelukker ikke en renteheving på 50 basispunkter i desember.
Hva betyr dette?
Markedet var opprinnelig bekymret for at inflasjonen ikke ville falle, og nå må det også bekymre seg for et nytt problem: AI-investeringer i seg selv kan gjøre det vanskeligere å få ned inflasjonen.
Hvorfor?
Fordi AI ikke bare er et konsept som eksisterer på en skjerm.
Microsoft, Google, Amazon, Meta og disse gigantene må bygge AI-datasentre, hva trenger de?
Chips, servere, strøm, land, kjøleutstyr, og mange ingeniører og teknikere.
Disse tingene kan ikke økes ubegrenset med et knappetrykk.
Datasentre kan raskt kunngjøre oppstart, men utvidelse av strømnettet tar tid, levering av land og utstyr tar tid, og fagfolk kan ikke trenes over natten.
Resultatet er: Pengene blir investert først, ressursene blir tatt først, kostnadene øker først.
Og den reelle produktivitetsøkningen AI bringer, kan ta flere år før den fullt ut realiseres.
Dette er det mest pinlige dilemmaet nå:
AI sin langsiktige verdi kan være å redusere kostnader, men den kortsiktige prosessen med AI-utbygging kan stadig øke kostnadene.
Federal Reserve ser på dagens inflasjon, ikke produktiviteten om fem år.
Den kan ikke ignorere dagens høye priser bare fordi AI i fremtiden kan gjøre økonomien mer effektiv.
Selvfølgelig betyr ikke dette at jo mer AI-investeringer, desto mer må Federal Reserve heve renten. Det er fortsatt uenighet internt blant Fed-tjenestemenn, og den forsyningsøkningen AI bringer kan til slutt lette prispresset.
Men i det minste må markedet nå akseptere en realitet: AI-boomen betyr ikke pengepolitiske lettelser.
La oss anvende denne logikken på kryptomarkedet.
De siste årene har mange vært vant til denne handelslogikken:
Nvidia stiger, teknologisektoren stiger, risikoviljen øker, og Bitcoin følger med opp.
Men nå kan denne kjeden begynne å sprekke.
Hvis AI-kapital fortsetter å presse opp kostnadene for strøm, utstyr og finansiering, og inflasjonen ikke faller, kan Federal Reserve opprettholde høyere renter.
Jo høyere renten er, desto mer attraktivt blir dollaraktiva; jo høyere finansieringskostnadene er, desto lavere risiko er markedet villig til å ta; jo mer forsiktig kapitalen er, desto mer press kan volatile aktiva som Bitcoin og Ethereum møte.
Den siste utviklingen har allerede gitt en advarsel: Bitcoin falt under 70 000 dollar på fredag, mens markedet samtidig møter mer høkete renteutsikter og volatilitet i teknologisektoren.
Så det som virkelig er verdt å være oppmerksom på denne runden, er ikke bare at CPI er 0,1 % høyere, men at strukturen bak inflasjonen endrer seg.
Tidligere var økonomien for varm, og Federal Reserve tråkket på bremsen; nå kan det være at AI-utbyggingen er for varm, og Federal Reserve må også trå på bremsen.
Dette er hardt for kryptomarkedet.
Fordi jo mer AI blomstrer, betyr det ikke nødvendigvis at markedets likviditet øker; jo mer teknologigigantene er villige til å bruke penger, betyr det ikke nødvendigvis at kapitalen vil flyte til Bitcoin.
AI kan fortelle en femårs historie, men markedet er bare villig til å betale for dagens likviditet.
Hvis du fortsatt handler med den gamle logikken "teknologisektoren stiger, Bitcoin bør stige", kan du oppdage at AI ikke bare endrer industrien, men også Federal Reserves vurdering av renter.
$BTC$ETH$ZEC
Ansvarsfraskrivelse: OKX Orbit-innholdet er kun gitt for informasjonsformål. Finn ut mer
Svar
Ingen kommentarer ennå. Vær den første til å svare!
