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多多不梭哈
· 美国9月ADP就业人数（“小非农”）：预期 7万，前值 3.8万。
· 8月核心PCE物价指数（年率）：预期 3.3%，前值 3.3%。
· 8月核心PCE物价指数（月率）：预期 0.3%，前值 0.2%。
· 第二季度实际GDP年化季率终值：预期 1.5%，前值 1.5%。
核心传导链条是：核心PCE → 美联储加息预期 → 美债收益率 → 风险资产（美股/加密货币）。
目前10年期美债收益率已突破 5%，创近19年新高，市场已定价到2027年6月前还有 4次 25个基点的加息。这意味着市场已提前消化了预期。
核心PCE月率的具体情景分析：
· 若为 0.2%（低于预期）：通胀压力边际减弱，可能动摇近期加息逻辑，美债收益率回落，利好美股和加密货币反弹。市场或质疑近期加息是否已过度。
· 若为 0.3%（符合预期）：基本被市场定价，冲击有限，市场反应可能相对温和，焦点转向ADP数据。
· 若为 0.4% 或 0.5%（高于预期）：重大利空。将强化加息预期，推升美债收益率，美股和加密货币将面临新一轮抛压，
#10月加息预期回落，今晚PCE成关键
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