Post

Niet genoeg data? Handmatige aanpassingen om het op te vullen? Verdomme! Ik kan echt niet anders dan vloeken! Vanavond worden de PCE-cijfers van augustus gepubliceerd, het Amerikaanse Bureau voor Economische Analyse heeft de jaarlijkse data-herziening aangegrepen om de cijfers terug te herleiden tot het eerste kwartaal van 2021, waarbij de totale PCE naar beneden is bijgesteld, wat de kerninflatiecijfers in de VS met één niveau heeft verlaagd. Dit zorgt ervoor dat hoewel de kern-PCE op jaarbasis in augustus 3% noteert, dit vrijwel gelijk is aan de vorige waarde en dus niet wijst op een daling van de inflatie. #10月加息预期回落，今晚PCE成关键 De meest in het oog springende kern-PCE maandcijfers laten een stijging van 0,2% zien, maar omdat de vorige maandcijfers naar 0,1% zijn bijgesteld, ligt de data net iets boven de vorige waarde maar onder de verwachtingen. Deze data past bij een scenario van aanhoudende inflatie, maar de totale inflatie koelt af door de neerwaartse bijstelling van de cijfers. Gecombineerd met de zwakke arbeidsmarktdata betekent dit dat de Fed geen reden heeft om in oktober door te gaan met renteverhogingen, waardoor de verwachtingen voor renteverhogingen kunnen worden uitgesteld. Er is nog een vreemde datareeks: de consumptie steeg van 0,1% in juli naar 0,9% in augustus, maar het subtiele detail is dat de consumptie stijgt terwijl het inkomen niet is toegenomen? Wat wil deze data vanavond de markt vertellen? Ik denk dat de "aangepaste" data van het Amerikaanse Bureau voor Economische Analyse de markt wil laten geloven dat inflatie niet zo eng is als men denkt, dat Amerikaanse consumenten vertrouwen hebben in de economie en bereid zijn fors te consumeren ondanks het ontbreken van loonstijgingen! Maar de vraag is, geloven de Amerikanen dit zelf? Is de inflatie in de VS echt niet zo zorgwekkend? Is de consumptiedynamiek echt zo sterk? Deze data vanavond doet mij twee dingen nog meer geloven: 1, Wash of Trump of...