Post

De CPI van september brengt meer renteverhogingen met zich mee, in oktober versus december begint het debat over renteverhogingen te wankelen, de macro-economische druk neemt geleidelijk toe, hoe zullen de Amerikaanse aandelen, Amerikaanse staatsobligaties en #Bitcoin zich ontwikkelen? Laten we eerst naar de obligatiemarkt kijken: na de publicatie van de gegevens stegen de 2Y, 10Y en 30Y obligaties synchroon, daarna volgde een kleine terugval, waarbij de 2Y het sterkst steeg. Dit betekent voorlopig dat de markt een hawkish verwachting heeft van de CPI van vanavond, met een stijging van de rente- en inflatieverwachtingen, terwijl de terugval een technische correctie is na de korte termijn datashock. Blijf de bewegingen van de 10Y en 30Y volgen; als deze blijven dalen, betekent dit dat de Fed strenger wordt, maar dat de lange termijn inflatie beheersbaar is. Als de 10Y en 30Y blijven stijgen, moet men oppassen dat de markt de lange termijn neutrale rente verhoogt en dat de inflatiezorgen aanhouden. In dat geval zal de druk op risicovolle activa duidelijker zijn. #De Amerikaanse CPI van september steeg op jaarbasis tot 3,7%, de kerninflatie overtrof de verwachtingen. Wat betreft de Amerikaanse aandelen: tot nu toe zijn de kwartaalcijfers van grote Amerikaanse banken optimistisch, wat bewijst dat de kapitaalaanvoer voor AI goed is. ASML rapporteerde sterke cijfers, het AI-segment is gezond en stabiel, wat normaal gesproken tot stijgingen zou leiden, maar dit werd gecompenseerd en zelfs duidelijk onder druk gezet door de negatieve CPI-data van vanavond, vooral omdat de lange rente op een hoog niveau staat in de macro-economische context, wat het negatieve effect versterkt. Verder staat deze week nog het kwartaalrapport van TSMC op donderdag gepland. Hoewel de verwachtingen voor TSMC goed zijn, bewijst dit alleen de stabiliteit en gezondheid van het AI-verhaal. Het is moeilijk om deze week de trend te keren, want de macro-economische druk overheerst. Wat betreft de #Bitcoin koers: deze bleef de eerste twee dagen van deze week rond de 4-uurs MA120.