TraderS | 缺德道人
TraderS | 缺德道人
宏观 × 美股 × Crypto 交易员 拆解美联储、战争与全球资金流 提前捕捉 美股 / 原油 / BTC / 金银 / 风险资产拐点 和读者一起看金融风暴 🌪 推特同名TraderS | 缺德道人，账号TraderS18
35Volgend
1,8Kvolgers
Feed
Livestream
Feed
Hoewel er vandaag dat diefstalincident was, ligt de focus van de markt ongetwijfeld nog steeds bij de Amerikaanse aandelen, vooral na de zware dalingen van Amazon en Intel na hun kwartaalcijfers, waardoor het oorspronkelijke AI-verhaal moeilijk vol te houden lijkt. Deze geldverslindende bodemloze put maakt de markt erg pessimistisch; zonder een nieuw verhaal is het moeilijk om het tij te keren.
Eigenlijk beloont de markt vanaf Q2 op zijn laatst geen geldverslindende strategieën meer die lage inkomsten en hoge uitgaven combineren. In het grotere plaatje was de opleving in september eigenlijk slechts een naschok van de daling in juli. Als je nog hoopte op een AI-bubbel, dan bewijst deze daling onmiskenbaar dat de AI-hype zijn piek heeft bereikt.
Volgende maand, wanneer Anthropic naar de beurs gaat, kan dat toevallig samenvallen met een periode van herstel in marktliquiditeit en vertrouwen, maar de enorme kapitaalopname van Anthropic zal waarschijnlijk de mogelijke macro-economische verbetering tenietdoen, wat het pessimisme weer aanwakkert.
De huidige AI-hype heeft geleid tot sterke prijsstijgingen in hardware, opslag is flink duurder geworden, wat de kosten in de hele toeleveringsketen verhoogt. Amazon verhoogde in Q2 zijn capex vanwege opslagkosten, Samsung leed een verlies van 800 miljard KRW in zijn smartphone- en huishoudelijke apparatenafdeling door de opslagprijsstijging, en Intel zag een daling van 5% in pc-inkomsten.
In een context waarin de eindgebruikersinkomsten niet toereikend zijn om deze bodemloze geldverslindende strategie te ondersteunen, is er eigenlijk al een onzichtbare bovengrens voor de aandelenkoers getrokken.
Terug naar Bitcoin: er was waarschijnlijk al een neerwaartse druk, gecombineerd met de daling van de Amerikaanse aandelen en de diefstal als katalysator, wat vandaag de versnelling heeft gebracht. Maar vanuit een ander perspectief, met zo'n groot negatief nieuws en toch slechts een daling tot 76k, is dat misschien ook wel sterk te noemen? #英特尔Q4业绩指引低于预期，股价大跌 $AMZN $INTC
Om half negen 's avonds worden de PCE-gegevens bekendgemaakt. Als we alleen naar het intuïtieve gevoel kijken, zijn de gegevens deze keer niet rooskleurig. Voor de specifieke situatie kunt u de CPI- en PPI-gegevens van twee weken geleden raadplegen, die allebei een hawkish en warme narratief hadden. Hoge olieprijzen zijn immers zo lang gehandhaafd, vooral de dieselprijs, die van belang is voor de Amerikaanse logistieke sector en uiteindelijk zal doorwerken naar de consumentengoederen, wat echt moeilijk te drukken is.
Maar dankzij de eerdere hoge CPI- en PPI-gegevens die al twee schokken op de markt hebben veroorzaakt, kan de markt deze derde golf vandaag eigenlijk wel aan, zolang het niet te extreem is. Misschien kan het zelfs een zegen zijn in vermomming, zolang het niet belachelijk slecht is.
De huidige marktverwachting is dat de kern-PCE in september maand-op-maand 0,3% en jaar-op-jaar 3,1% zal zijn; de totale PCE maand-op-maand 0,5% en jaar-op-jaar 3,6%. Tegen de achtergrond van hoge olieprijzen is het een overwinning als de uiteindelijke gepubliceerde waarde kleiner dan of gelijk aan de verwachting is (mits er geen spelletje met afronding van decimalen wordt gespeeld).
Als de PCE-gegevens echt onverwacht mild en dovish zijn, kan het doorbraakpunt waarschijnlijk plaatsvinden bij de verwerking van de weging van vliegticketkosten. Kortom, bij de bekendmaking van de gegevens kunt u snel kijken of het kernmaandpercentage 0,2% of 0,3% is om de warmte of koelte te beoordelen. #美联储维持利率不变，12月加息分歧升温
Ik ben niet laat op gebleven om de FOMC en de toespraak van Waller te bekijken, maar ben na het opstaan snel de verschillende indicatoren gaan bekijken:
1. De rente op 2- en 5-jaars Amerikaanse staatsobligaties daalde aanzienlijk na de toespraak van Waller.
2. De kans op een renteverhoging in december volgens CME is 78,4%, wat niet veel verschilt van voor de vergadering, wat enigszins teleurstellend is.
3. De olieprijs liet om 3:30 een daling zien, wat waarschijnlijk de belangrijkste reden is voor de stijging van de Amerikaanse aandelenmarkt aan het einde van de handelsdag.
4. Microsoft steeg na de publicatie van de kwartaalcijfers buiten de handelsuren, terwijl Google met 10% daalde.
5. De toespraak van Waller zelf bevatte niet veel nieuws; het ging vooral om het verminderen van richtlijnen en informatieverstrekking, zoals gebruikelijk. Maar het is wel belangrijk dat vanaf volgend jaar het aantal rentevergaderingen met stemmingen over de rente wordt verminderd van acht per jaar. Ik zie dit niet als een sterk signaal; dit gebeurt alleen als er steeds minder kaarten zijn om te spelen, zodat de verantwoordelijkheid naar de markt kan worden geschoven om eigen ongemak te verminderen. In een periode van sterke machtspositie zou men niet proberen zichzelf te verbergen; het verbergen van eigen zwakte is de echte reden.
6. Bij de rentestemming waren er deze keer twee tegenstemmen — Cook en Harker. Dit is de meest recente uiting van het Fed-beleid in de afgelopen zes maanden, na het afschaffen van de vooruitzichten en het niet meer publiceren van de dot plot, en het doorbreken van de eensgezindheid. Het signaal blijft vrij hawkish.
7. Het beste wat uit deze persconferentie kwam, was dat Waller zei dat de inflatieverwachtingen zich in de juiste richting ontwikkelen te midden van de onrustige wereldsituatie.
Al met al was deze persconferentie niet bijzonder opvallend; de marktbewegingen zullen vooral afhangen van de bedrijfsresultaten.
Bitcoin blijft zwak, wordt stevig onderdrukt door de EMA20-daglijn, en de rally die overdag volgde op SK Hynix is volledig teruggegeven. Het lijkt erop dat we minstens moeten wachten tot de FOMC geen renteverhoging doorvoert, of zelfs tot donderdag of vrijdag met andere positieve factoren om een impuls te krijgen. Immers, het is nog steeds het domein van opslag om te herstellen, dus het is normaal dat Bitcoin later stijgt.
Gelukkig was er bij de Bitcoin ETF op maandag en dinsdag een netto-instroom van respectievelijk 110,3 miljoen en 176 miljoen dollar. Hoewel dit slechts een derde is van de uitstroom op donderdag en vrijdag van vorige week, is het toch een tijdige rem. Dat er kopers zijn, is een van de voorwaarden voor het vormen van een bodem hier.
Ethereum hoeft niet apart veel besproken te worden; als een versterkte versie van de Bitcoin-beweging is het onwaarschijnlijk dat het een onafhankelijke trend zal laten zien voordat Bitcoin doorbreekt en zich stabiliseert. We kunnen alleen zeggen dat als de grote bullmarkt komt, de stijging waarschijnlijk groter zal zijn dan die van Bitcoin, maar het startmoment is onbekend.
Tot slot, puur vanuit het marktoverzicht zijn Bitcoin en Ethereum momenteel weer terug bij de recente onderste steun van het handelsbereik. Als de Fed om 14:30 uur wat doviger is, kan er een opleving komen. $BTC $ETH #10月FOMC利率决议即将公布
De renteverhoging in oktober is al geen onderwerp meer van discussie, de kans op een renteverhoging in december blijft hoog op 76,3%. Volgens de gebruikelijke stijl van de Federal Reserve zal men eerst deze kans naar beneden bijstellen om de marktconsensus te doorbreken, en daarna, halverwege tot eind november, beginnen met het speculeren over een renteverhoging in december om deze kans weer omhoog te brengen #10月FOMC利率决议即将公布
Hynix heeft vandaag een goede kwartaalrapportage gepresenteerd, wat een goed begin betekent. De omzet bedroeg 104 biljoen Koreaanse won, met een operationele winstmarge van 80%. De gemiddelde verkoopprijs van DRAM steeg bijna 30% ten opzichte van het voorgaande kwartaal, NAND steeg ongeveer 25%. De prijsstijgingen en het hogere aandeel van high-end producten hebben samen de winstgevendheid gestimuleerd. Als de kwartaalrapporten van Samsung en SanDisk deze trend voortzetten, kunnen we een mooie herstelcyclus op de markt verwachten.
Het aantal klanten met langlopende contracten is gestegen van ongeveer 10 naar 14, meestal met een looptijd van 5 jaar, en sommige klanten zijn in onderhandeling over verlenging. Dit dekt meer dan 50% van de totale productiecapaciteit voor 2027–28, met een vergelijkbaar aandeel op middellange termijn. Rekening houdend met de lopende onderhandelingen kan zelfs worden gesteld dat de volumes voor DRAM en HBM tot 2029 "in feite al uitverkocht" zijn. Daarnaast zijn de prijs- en volumebesprekingen voor HBM in 2027 met belangrijke klanten ook afgerond.
Het jaarlijkse aandeelhoudersrendementsplan van ongeveer 100 biljoen Koreaanse won omvat de in augustus aangekondigde en recent voltooide terugkoop van 40 biljoen, het is geen extra aankoop van 100 biljoen vandaag, maar het cijfer is als nieuwsheadline toch erg opvallend.
De kwartaalrapportage toont aan dat de NAND-prijzen sterk blijven en dat de vraag naar enterprise SSD's de productmix verbetert. Dit vermindert de zorgen dat "SanDisk binnenkort te maken krijgt met een gelijktijdige zwakte in de vraag in de hele sector".
In de toekomst, wanneer de aandelenkoers van SanDisk weer stijgt naar hogere niveaus, kan de informatie dat Hynix het aanbod van high-end NAND en enterprise SSD's uitbreidt ook worden geïnterpreteerd als een competitieve druk op SanDisk.
$SKHYNIX $SKHY $SNDK #SK海力士Q3营收首破100万亿韩元
Over het algemeen zal zo'n gigantische IPO eerst speculatie aantrekken en daarna kapitaal onttrekken. Volgens de ervaring met $SPCX begint de daling uiterlijk een week voor de IPO.
Tussen de openbaarmaking van SpaceX's S-1 (20 mei) en de prijsstelling (11 juni) was de eerste periode gekenmerkt door speculatieve hype, terwijl de laatste week een uitverkoop was.
Toegepast op Anthropic: de periode tot 9 november is de speculatieperiode, van 10 november tot de prijsstelling (de week voor Thanksgiving) is de kapitaalonttrekkingsperiode, met een piek 3 tot 5 handelsdagen voor de prijsstelling. De tussentijdse verkiezingen van 3 november tot de roadshow op 10 november omvatten slechts 4 handelsdagen en vallen tussen de belangrijke arbeidsmarktgegevens van 6 november. Deze week tot de tussentijdse verkiezingen zal waarschijnlijk meer een prijsanker zijn dan een kapitaalonttrekking.
Tegelijkertijd is Anthropic's S1 positief voor de kwartaalcijfers van Microsoft, Google en Amazon deze week, omdat de uitgaven van Anthropic een bewijs zijn van de noodzakelijkheid van kapitaalinvesteringen door cloudproviders. Het kapitaal dat via de IPO wordt opgehaald, stroomt uiteindelijk terug naar de inkomsten van deze drie bedrijven en chipfabrikanten, dus deze kapitaalonttrekking is een onttrekking voor de algemene markt, maar een injectie voor de cloudproviders. Dit leidt echter weer tot een paradoxale situatie waarin de markt mogelijk (doet alsof ze) dit blijft accepteren.
Een week voor de opening verloor SPCX al 180 miljard aan marktkapitalisatie in de cryptomarkt; Anthropic kan een vergelijkbaar effect hebben. Voor kortetermijnhandelaren betekent dit dat als er begin november een opleving is, ze snel moeten uitstappen om risico te vermijden en pas weer moeten instappen als de markt stabiel is.
De stabiele daling van de olieprijzen en Amerikaanse staatsobligaties is in wezen een voorwaarde voor de stijging van de Amerikaanse aandelenmarkt. Aangezien de externe omgeving verbetert, zal het samenkomen van een of twee extra voorwaarden leiden tot een herstel. Vanavond lijkt het er eigenlijk al op dat de uitverkoop door het slechte nieuws voorbij is en de daling is beëindigd.
Deze week kan worden beschouwd als een super macro-week, hier is een korte lijst met belangrijke gebeurtenissen voor snelle referentie:
1. Dinsdag zijn de Israëlische verkiezingen. De belangrijke relatie tussen de VS en Israël als een soort conjugeerde vader en zoon behoeft geen nadere uitleg. Na deze verkiezingen zijn volgende week de Amerikaanse tussentijdse verkiezingen. Pas als de politieke situatie stabiel is, kunnen veel zaken verder worden voortgezet. De korte termijn belangrijkheid is top, de lange termijn is solide.
2. Woensdag voor 8 uur 's ochtends de kwartaalcijfers van SK Hynix. Belangrijkheid is top.
3. Donderdag om 2 uur 's nachts de Fed-beslissing, om 2:30 uur spreekt Waller. Het is vrijwel zeker dat er in oktober geen renteverhoging komt, maar de kans op een renteverhoging in december blijft een belangrijk punt van discussie. Als Waller tijdens zijn toespraak wat doviger is en de verwachting van een renteverhoging in december naar beneden bijstelt, zal de markt waarschijnlijk reageren met een opleving. De belangrijkheid hiervan is solide.
4. Donderdag om 4 uur 's nachts de kwartaalcijfers en conference calls van Microsoft en Google, belangrijkheid top. Om 9 uur de kwartaalcijfers van Samsung, belangrijkheid hoog. Om 20:30 uur de voorlopige Q3 BBP-cijfers en PCE-data van september, ook solide belangrijkheid.
5. Vrijdag om 4 uur 's nachts de kwartaalcijfers en conference calls van Amazon en SanDisk, belangrijkheid top. Intel, Strategy en Coinbase presenteren ook hun cijfers en calls, belangrijkheid hoog.
6. Vrijdag is het zeer waarschijnlijk dat de Bank of Japan ook geen renteverhoging doorvoert. Belangrijkheid hoog.
De overige NPC- en andere minder belangrijke berichten laat ik hier buiten beschouwing.
Uit bovenstaande grote gebeurtenissen blijkt duidelijk dat donderdag het meest waarschijnlijke kantelpunt is.
Volgens de meest optimistische verwachtingen kan, zodra Waller een verklaring geeft als "we zullen de data nogmaals bekijken", het verhaal van een opleving in november eerder van start gaan.
