Po omówieniu zmian wartości prawdopodobieństwa podwyżki stóp procentowych w październiku według Brent, należy poruszyć kwestię rentowności obligacji skarbowych USA. Obecnie można zauważyć, że rentowności obligacji 2-letnich, 10-letnich i 30-letnich synchronizują się tymczasowo z cenami ropy naftowej, co jest dobrą wiadomością
Po omówieniu zmian na rynku Brent i prawdopodobieństwie podwyżki stóp w październiku, porozmawiajmy o rentownościach obligacji skarbowych USA. Obecnie rentowności obligacji skarbowych 2, 10- i 30-letnich są tymczasowo zsynchronizowane z cenami ropy naftowej, co jest dobrym znakiem. Jeśli chodzi o rentowności obligacji w tym tygodniu, najbardziej niebezpieczne stany to: a. Brent odchodzi od rentowności obligacji, co powoduje ponowną wycenę ryzyka podwyżki drugiej stopy procentowej. Następnie rentowności obligacji 2-letnich, 10-letnich i 30-letnich rosną łącznie. W tym przypadku rentowność 2-letnich rośnie szybciej niż rentowności 10-letnich i 30-letnich, a rentowność 10-letnich następuje. Rentowność 30-letnich obligacji rośnie najwolniej. b, typowa krzywa rentowności o niedźwiedziu i stromym tempie. Rentowność 30-letnich obligacji prowadzi wzrost, następuje rentowność 10-letnia, a rentowność 2-letnich pozostaje niezmieniona. Oznacza to, że długoterminowy koniec amerykańskich obligacji skarbowych nadal jest wyprzedany bez kontroli. Logika handlowa zmienia się z pytania o podniesienie stóp procentowych na długoterminową inflację, podaż fiskalną, premie terminowe i wysokie rentowności, które stanowią ryzyko rynku obligacji. c. Trend niedźwiedzia się spłaszcza, a rentowności 2-letnie, 10- i 30-letnie łącznie przyspieszają swój wzrost. Oznacza to, że w październiku nie ma podwyżki stóp, lecz neutralną podwyżkę stóp Fed, wchodząc w cykl podwyżek stóp. Jednym z najbardziej niekorzystnych dla aktywów ryzykownych jest płaska wersja rynku niedźwiedzia: rentowności dwuletnich obligacji rosną, rentowności 10-letnich pozostają na stałym poziomie, a rentowności 30-letnich spadają, co wskazuje, że rynek zaczyna obawiać się, iż podwyżki stóp procentowych Fed zaszkodzą gospodarce. To przypadek pogarszających się krótkoterminowych ryzyk politycznych + pogarszających się długoterminowych oczekiwań wzrostu, co jest równie niekorzystne dla aktywów ryzykowych. Jest to nieprzyjazne dla spółek blue-chip na rynku, takich jak banki, akcje cykliczne, małe spółki i spółki o wysokim zadłużeniu. np. Ekstremalny spadek spadku rentowności dwuletnich obligacji, podczas gdy rentowności 30-letnich faktycznie rosną, co odwraca obawy rynku z ryzyka podwyżek stóp procentowych
Zastrzeżenie: Treść na OKX Orbiter ma charakter wyłącznie informacyjny. Dowiedz się więcej
Odpowiedzi
Brak komentarzy. Bądź pierwszą osobą, która odpowie!
