Oprócz stakowania 5-7 profesjonalistów do polowania na wieloryby, Britney kontroluje także skład Hustler Casino Live. To pochodzi od innej kobiety-gracza. Myślę, że wszyscy gracze, zwłaszcza kobiety, czują to samo. Britney decyduje o wszystkim w programie Hustler, nawet gdy jej tam nie ma. Pozbyła się wszystkich młodych, ładnych dziewczyn z powodu paraliżującej zazdrości, bo bała się, że inne kobiety ukradną jej blask. Ryan jest jej pieskiem i wykonuje każde jej polecenie. Dlatego program HCL stał się teraz show Britney i jej chłopaków.

Poniedziałkowe zamknięcie, opowiem, jak przebiegła moja linia. $BTC przez cały dzień oscylował wokół 83 tysięcy przy niskim wolumenie, spadając powoli, bez wzrostów i bez paniki na sprzedaż — typowa sytuacja "nikt nie chce kupować, nikt nie spieszy się z wyprzedażą" w warunkach delewarowania stóp procentowych. Moja strategia jest prosta: pozycje krótkie na kontraktach wieczystych trzymam puste, zostawiam tylko trochę netto długich pozycji na rynku spot, bez żadnego lewarowania kontraktów na noc. Pozycja jest ustawiona tak — to nie jest sygnał handlowy, tylko informacja, po której stronie obstawiam w tym tygodniu. Rentowność 10-letnich obligacji USA sięgnęła najwyższego poziomu od 19 lat, a nad aktywami ryzykownymi wciąż wisi ciemna chmura, więc nie mam powodu, by na tym etapie grać na gołe długie lub krótkie pozycje. Tydzień z danymi makro dopiero się zaczyna, twoim priorytetem nie jest teraz zgadywanie kierunku, lecz ustawienie pozycji tak, byś mógł spokojnie spać. Czy dziś wieczorem masz pełną pozycję, pół, czy pustą?

Ten tydzień to prawdziwy „tydzień nuklearnych danych”, pomogę Ci ustalić priorytety. Na początek dziś wieczorem dwie przystawki: wakaty w USA za sierpień JOLTs oraz indeks zaufania konsumentów Conference Board za wrzesień. W środę główne wydarzenie — ostateczny odczyt PKB za drugi kwartał wraz z rdzeniowym PCE; w piątek od razu dane o zatrudnieniu poza rolnictwem. Dlaczego zwracamy uwagę na te dane? Obecnie rynek najbardziej zastanawia się, jak długo stopy procentowe pozostaną wysokie. Dopóki dane o zatrudnieniu i inflacji pozostają silne, wycena „wyższych i dłuższych” stóp będzie się umacniać, a ryzykowne aktywa będą pod presją. Moje podejście: w tygodniu danych nie stawiam na konkretną liczbę, to byłoby hazardowanie na wielkość. Tylko kierunek poparty logiką makroekonomiczną pozwala mi trzymać pozycję przez noc. Gdy dane wyjdą dziś wieczorem, kluczowe nie będzie samo liczby, lecz to, w którą stronę przesuną oczekiwania dotyczące stóp procentowych.

Przypomnienie dla osób ścigających się za silnymi monetami. $SOL jeszcze kilka dni temu był najsilniejszą kartą na stole — cztery cykle z rzędu w układzie byków, codziennie na czele wzrostów, a w komentarzach same „doganianie, jeszcze raz spróbuj”. A dziś? W ciągu 24 godzin odwrócił się i spadł o ponad dwa punkty, zostawiając $BTC i $ETH daleko w tyle. Na stole do gry jest powiedzenie: dobra karta wczoraj, nie znaczy, że dziś też jest dobra do gry. Problem z silnymi monetami jest taki, że gdy stają się „oczywiście najsilniejsze” i wszyscy to widzą, to zwykle jest to moment największego zatłoczenia i najłatwiejszy do odwrócenia i zbicia. Najdroższym złudzeniem na rynku rotacyjnym jest myślenie, że „ostatnio najszybciej rosnące” oznacza „najbezpieczniejsze”. Gdy nadejdzie dzień powszechnego spadku, te, które rosły najszybciej, upadną najsilniej. Nie trzymaj się kurczowo przeszłości.

Prospekt emisyjny firmy AI to rzadkie zwierciadło dla traderów. Materiały IPO Anthropic zostały opublikowane: przychody za rok fiskalny 2025 wyniosły 4,59 mld USD, co oznacza wzrost ponad dziesięciokrotny rok do roku, liczby robią wrażenie. Ale gdy przewrócić dalej — po odjęciu jednorazowych wpływów, strata operacyjna przekroczyła 8 mld; w ciągu najbliższego roku planują wydać na chmurę i moc obliczeniową aż 518 mld; prawie jedna czwarta przychodów pochodzi od dwóch klientów, a większość dużych klientów nie podpisała długoterminowych umów, więc mogą je w każdej chwili zerwać. Inwestorzy indywidualni patrzą na raport finansowy tylko przez pryzmat wzrostu na samej górze, zawodowcy najpierw sprawdzają czynniki ryzyka. Bez względu na to, jak gwałtowny jest wzrost, warto zadać pytanie: co szybciej rośnie — tempo spalania pieniędzy czy pewność przychodów? AI to prawdziwy trend, ale trend nie oznacza, że można kupować bez zastanowienia po każdej cenie. Ostatnie dni, gdy akcje chipów i AI spadły, to znak, że rynek zaczął poważnie kalkulować tę kwestię.

Wiele osób pyta mnie, dlaczego odważam się trzymać krótkie pozycje przez noc. Pokażę ci strukturę, to nie jest kwestia odwagi. Po pierwsze, rentowność 10-letnich obligacji skarbowych USA wzrosła do 5,27%, co jest najwyższym poziomem od 2019 roku, a 30-letnie przekroczyły 5,5% — przy tak wysokich stopach procentowych wyceny wszystkich aktywów ryzykownych są zaniżane, $BTC nie jest wyjątkiem. W tej makroekonomicznej rozgrywce obecnie stoję po stronie niedźwiedzi. Po drugie, obecnie opłaty za finansowanie kontraktów wieczystych są nadal umiarkowanie dodatnie. Dodatnia stopa oznacza, że osoby zajmujące pozycje długie płacą tym, którzy mają pozycje krótkie — trzymając krótką pozycję, co kilka godzin ktoś dokłada trochę odsetek na moje konto. Kierunek jest sprzyjający, a do tego otrzymuję „czynsz” za trzymanie pozycji, to właśnie dlatego mogę spać spokojnie. Nie namawiam cię do kopiowania moich pozycji, chcę, żebyś zrozumiał jedną rzecz: trzymanie pozycji przez noc opiera się na strukturze i logice, a nie na emocjach i hazardzie.

Wczorajszej nocy trzy główne indeksy amerykańskie zakończyły sesję spadkami, Nasdaq spadł prawie o 1%, SK Hynix stracił 5% w ciągu jednego dnia, Meta i Tesla osłabiły się na całej linii, tylko Nvidia nieznacznie zyskała na wartości. To jest prawdziwy obraz tzw. "narracji AI" — nie wszyscy rosną razem, kapitał zaczyna wybierać. Gdy dana branża zmienia się z "kupuj cokolwiek, a będzie rosło" na "kupuj tylko liderów", oznacza to, że udziały skupiają się w rękach nielicznych. Najczęstszym błędem inwestorów detalicznych jest trzymanie się strategii "równomiernego rozłożenia" w warunkach rozbieżnych trendów, co skutkuje tym, że nie zyskują na liderach, a tracą na słabszych spółkach. Ważniejsze jest zrozumienie, kto jest odrzucany, niż ściganie tego, co rośnie. $BTC jest podobne, nie oczekuj, że wszystkie monety będą świętować razem.

Najłatwiej oszukać się przy spadku z niskim wolumenem. $BTC znowu wrócił do 83 000, a wielu ludzi widząc tylko -1% od razu rzuca się na dno, myśląc, że "spadki się skończyły". Ale ja nigdy nie patrzę na procent spadku, tylko na tę niewidzialną rękę — 10-letnie obligacje USA utrzymują się blisko najwyższego poziomu od prawie dwudziestu lat, a akcje, złoto i kryptowaluty tracą płynność przez rosnące stopy procentowe. To nie jest napływ kapitału zabezpieczającego, to delewarowanie. Najdroższym błędem przy stole jest branie podbicia przeciwnika za blef. Znaczenie rzadkich, dużych zakładów polega na tym, że stawia się je zdecydowanie, gdy kierunek jest jasny, a gdy nie jest, to się wstrzymuje. Teraz ta karta nie zmieniła kierunku. Czy grasz zgodnie z trendem, czy zakładasz się o jego odwrócenie?

OpenAI, Anthropic i Google zgodzili się wziąć udział w przesłuchaniu dotyczącym bezpieczeństwa i regulacji AI. Tłumaczenie: Kiedy branża osiąga taką skalę, regulacje w końcu zostają zaproszone do stołu. Dla osób zajmujących się kryptowalutami niekoniecznie jest to zła wiadomość — każdy etap „najpierw dzikiego rozwoju, potem przesłuchań” AI przechodzi ścieżkę, którą kryptowaluty przeszły w latach 2017-2021, z tą różnicą, że tym razem instytucje i rządy nauczyły się i weszły na rynek wcześniej. Nie patrz tylko na czerwone i zielone świece na wykresie, kto ustala zasady na przyszłość, ten wskazuje kierunek dla kapitału. Jak myślisz, czy zaostrzenie regulacji AI jest negatywne czy pozytywne dla aktywów wysokiego ryzyka?

Najdroższym błędem przy stole do gry nie jest przegranie dużej partii, lecz wygranie trochę i szybkie odejście od stołu, a potem powrót z chęcią odrobienia strat. Rynek jest taki sam: ostatnie dwa dni to konsolidacja przy niskim wolumenie, a liczba likwidacji pozycji długich w ciągu 24 godzin jest siedmiokrotnie większa niż krótkich. Wiele osób obstawia "spadki się skończyły, czas na odbicie" — to typowe myślenie nastawione na wynik, traktujące brak spadków jako dowód, że spadków nie będzie. Moje podejście jest nudne: jasno określam kierunek, ustawiam pozycję tak, by wytrzymać nagłe ruchy, a potem nic nie robię. Prawdziwa przewaga nie polega na tym, jak często wchodzisz i wychodzisz z rynku, lecz na odwadze, by czekać z pustymi rękami, gdy inni mają ochotę działać. $BTC